Le «commerce Trump» qui était censé favoriser l'Amérique fait exactement le contraire. Les investisseurs sont désormais plus négatifs sur les effets de la guerre commerciale mondiale de l'administration américaine contre l'économie. Depuis le début de 2025, le dollar américain a baissé et les bons du Trésor ont augmenté.
La valeur du dollar américain a baissé de 0,2% jusqu'à présent cette année. Les rendements du Trésor à dix ans, qui augmentent et baissent avec les prix, ont atteint 4,8% en janvier. C'était leur niveau le plus élevé depuis la fin 2023. Pourquoi? Attentes d'une inflation plus élevée.
Maintenant, ils sont redevenus à 4,53%. Cette fois, le marché craint que le nouveaudent ne nuise à l'économie américaine, ce qui se passait bien auparavant.
Jerry Minier, co-tête de G10 Forex échange à Barclays, a déclaré: «Malgré ce que ça fait, si vous zoomez vraiment vers le début de cette année, beaucoup de métiers [Trump] n'ont pas fonctionné […] fait réévaluer les gens. »
Dollar soutenu par les derniers mouvements tarifaires; yeux sur Powell, inflation américaine
Le dollar a ramené mardi après que le président américain dent Trump a déménagé pour soulever considérablement des tarifs sur les importations en acier et en aluminium et a déclaré qu'il annoncerait des plans pour imposer des tarifs réciproques pic.twitter.com/vataiyepss
- Chris Wealth Management Pvt Ltd (@ Chriswealthman1) 11 février 2025
Le POTUS semble avoir réalisé que les choses fonctionnent différemment de son premier mandat. En effet, à la dernière minute ce mois-ci, il a changé d'avis de menacer de mettre d'énormes taxes sur le Mexique et le Canada. Il a donné aux deux pays 30 jours pour se préparer.
Ce retard a donné aux investisseurs une chance de se planifier alors qu'ils lui demandent de reconsidérer l'imposition des tarifs. Quelles sont les chances?
Trump utilise toujours des tarifs pour menacer d'autres nations. En fait, pour réparer le déséquilibre commercial avec l'allié le plus important des États-Unis dans l'Indo-Pacifique, il a poursuivi ses plans pour ajouter 10% de tarifs supplémentaires sur les importations de la Chine. De plus, la semaine dernière, le President a déclaré qu'il pourrait également ajouter de nouveaux tarifs sur le Japon.
Il a également déclaré qu'il souhaitait mettre 25% de taxes sur les importations d'acier et d'aluminium.
L'impact de la chute du dollar sur le marché mondial
De la fin de septembre 2024 à la fin de l'année, le dollar américain a augmenté de 8% par rapport à un groupe d'autres devises. Surtout, la hausse du dollar a été causée par des paris selon lesquels les politiques de Trump rendraient plus difficile pour la Réserve fédérale de réduire les taux d'intérêt et de ralentir la croissance des partenaires commerciaux des États-Unis.
Rétrospectivement, les tarifs mis en place par ledent n'ont pas été aussi durs que beaucoup de gens le pensaient. Cependant, beaucoup de gens craignaient que l'instabilité causée par la guerre commerciale ne commence à nuire à la foi des gens dans l'économie américaine. Cela affaiblirait la réponse positive du marché à la victoire de Trump en novembre.
Torsten Slok, économiste en chef de la société d'investissement Apollo, a déclaré: «Il y a une crainte sous-jacente que la croissance ralentit», avec une guerre commerciale […] potentiellement d'avoir des implications de croissance. »
De nombreux analystes pensaient que la guerre commerciale et comme le dollartronGer nuiraient le plus aux marchés émergents. Cependant, cela n'a pas été le cas. Les marchés émergents ont également surpris les gens ces dernières semaines. Cela n'était pas prévu après une mauvaise année en 2024 lorsque certaines devises ont atteint des creux pluriannuels.
Depuis le début du deuxième mandat de Trump le mois dernier, le peso chilien a augmenté de plus de 3% par rapport au dollar, tandis que le peso colombien et le réel brésilien ont augmenté de plus de 6% chacun.
Les investisseurs affirment que les banques centrales du marché émergentes ont la possibilité de réduire les coûts d'emprunt pour soutenir la croissance économique après une augmentation des taux agressifs ces dernières années pour lutter contre l'inflation. La semaine dernière, les tarifs ont baissé en Inde, au Mexique et en République tchèque.
Les experts disent que lorsque l'inflation est prise en compte, les taux d'intérêt réels sont plus élevés dans de nombreux pays en développement qu'aux États-Unis. Cela signifie qu'il est intelligent d'emprunter des dollars et d'investir dans la hausse des marchés.
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