「トランプトレード」が失敗し始め、ドルが下落

アメリカに有利になるはずだった「トランプ・トレード」は、全く逆の結果をもたらしている。投資家は、新政権による世界的な貿易戦争が経済に及ぼす影響について、より悲観的になっている。2025年に入ってから、米ドルは下落し、米国債は上昇している。. 

価値 は 今年に入ってから0.2％下落している。物価変動に連動して上下する10年物米国債利回りは、1月に4.8％に達した。これは2023年末以来の高水準だ。その理由は？インフレ率上昇への期待だ。

現在、利回りは4.53%まで下落しています。今回は、新dent これまで好調だった米国経済に打撃を与えるのではないかと市場は懸念しています。.

バークレイズのG10為替取引共同責任者であるジェリー・ミニエ氏は、 「そう感じられるかもしれないが、今年の初めまで視野を広げてみると、トランプ氏の取引の多くはうまくいっていない。（中略）それが人々の再評価を促している」と述べた。

最新の関税措置でドルは下支え、パウエル議長と米国のインフレに注目

受けて、火曜日のドルは堅調に推移したdent が鉄鋼とアルミニウムの輸入に対する関税を大幅に引き上げ、相互関税を課す計画を発表すると述べたことを 。pic.twitter.com/vaTaIyePss

— Chris Wealth Management Pvt Ltd (@chriswealthman1) 2025年2月11日

大統領は、最初の任期とは状況が異なっていることに気づいたようだ。今月、土壇場で、メキシコとカナダに巨額の税金を課すという脅しを撤回したのだ。両国に30日間の準備期間を与えたのだ。. 

この延期により、投資家はトランプ大統領に関税導入の再考を求める一方で、自ら計画を立てる機会を得ました。果たしてその可能性はどれほどあるのでしょうか？

トランプ大統領は依然として関税を用いて他国を脅迫している。実際、インド太平洋地域における米国の最も重要な同盟国との貿易不均衡を是正するため、中国からの輸入品に対する関税を10%引き上げる計画を実行に移した。さらに先週、dent 日本に対しても新たな関税を課す可能性があると述べた。.

彼はまた、鉄鋼とアルミニウムの輸入に25%の税金を課したいとも述べている。. 

ドル安が世界市場に与える影響

2024年9月末から年末にかけて、米ドルは他の通貨に対して8%上昇しました。このドル高は主に、トランプ大統領の政策により、連邦準備制度理事会（FRB）による利下げが困難になり、米国の貿易相手国の成長が鈍化するとの見方から生じました。.

振り返ってみると、dent が導入した関税は、多くの人が予想していたほど厳しいものではありませんでした。しかし、貿易戦争によって引き起こされた不安定さが、米国経済への人々の信頼を損ない始めるのではないかと懸念する声は多くありました。これは、11月のトランプ大統領の勝利に対する市場の好意的な反応を弱めることになるでしょう。.

投資会社アポロのチーフエコノミスト、トルステン・スロク氏は、 「貿易戦争が成長に何らかの影響を与える可能性があり、成長が鈍化するのではないかという根底にある懸念がある」と述べた。

多くのアナリストは、貿易戦争とtron高が新興国市場に最も大きな打撃を与えると考えていました。しかし、現実はそうではありませんでした。新興国市場はここ数週間、人々を驚かせています。2024年には一部の通貨が数年ぶりの安値を記録し、厳しい年となったため、これは予想外でした。.

先月トランプ大統領の二期目が始まって以来、チリペソはドルに対して3%以上上昇し、コロンビアペソとブラジルレアルはそれぞれ6%以上上昇した。.

投資家は、新興国の中央銀行は近年のインフレ対策として積極的な利上げを行ってきたが、経済成長を支えるために借入コストを引き下げる余地があると述べている。先週、インド、メキシコ、チェコ共和国では金利が引き下げられた。.

専門家によると、インフレを考慮すると、多くの発展途上国では米国よりも実質金利が高いとのことです。つまり、ドルを借り入れて上昇市場に投資するのが賢明な選択と言えるでしょう。.