- Il trade di Trump ha prodotto effetti negativi in quanto il dollaro USA è sceso del 0.2% finora.
- I rendimenti dei Treasury a 10 anni sono tornati al 4.53%.
- Il peso cileno è salito di oltre il 3% rispetto al dollaro, mentre il peso colombiano e il real brasiliano sono aumentati ciascuno di oltre il 6%.
Il "trade di Trump" che avrebbe dovuto favorire l'America sta facendo l'esatto opposto. Gli investitori sono ora più negativi sugli effetti della nuova guerra commerciale globale dell'amministrazione USA sull'economia. Dall'inizio del 2025, il dollaro USA è sceso e i Treasury sono saliti.
Il del del dollaro USA è sceso dello 0,2% finora quest'anno. I rendimenti dei Treasury a dieci anni, che salgono e scendono con i prezzi, hanno raggiunto il 4,8% a gennaio. Era il loro livello più alto dalla fine del 2023. Perché? Aspettative di inflazione più alta.
Ora, sono scesi nuovamente al 4,53%. Questa volta, il mercato teme che il nuovo presidente possa danneggiare l'economia degli Stati Uniti, che stava andando bene prima.
Jerry Minier, co-capo del trading forex di G10 presso Barclays, ha dichiarato: “Nonostante la percezione attuale, se si guarda indietro all'inizio di quest'anno, molte delle [operazioni legate a Trump] non hanno funzionato […] Questo sta portando le persone a rivedere le proprie posizioni.”
Il dollaro sostenuto dalle ultime mosse tariffarie; attenzione a Powell e all'inflazione USA
Il dollaro si è rafforzato martedì dopo che il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha deciso di aumentare sostanzialmente i dazi sulle importazioni di acciaio e alluminio e ha detto che avrebbe annunciato piani per imporre dazi reciproc pic.twitter.com/vaTaIyePss
— Chris Wealth Management Pvt Ltd (@chriswealthman1) 11 febbraio 2025
Il POTUS sembra aver realizzato che le cose funzionano diversamente rispetto al suo primo mandato. Questo perché, all'ultimo minuto di questo mese, ha cambiato idea riguardo alla minaccia di imporre tasse enormi su Messico e Canada. Ha dato a entrambi i paesi 30 giorni di tempo per prepararsi.
Questo ritardo ha dato agli investitori la possibilità di pianificare le proprie strategie, pur chiedendogli di riconsiderare l'imposizione dei dazi. Qual è la probabilità che accada?
Trump continua a usare i dazi per minacciare altre nazioni. Di fatto, per correggere lo squilibrio commerciale con l'alleato più importante degli Stati Uniti nel Indo-Pacifico, ha proceduto con i piani per aggiungere un ulteriore 10% di dazi sulle importazioni dalla Cina. Inoltre, la scorsa settimana, il presidente ha detto che potrebbe aggiungere nuovi dazi sul Giappone.
Ha anche dichiarato di voler imporre tasse del 25% sulle importazioni di acciaio e alluminio.
L'impatto del calo del dollaro sul mercato globale
Dalla fine di settembre 2024 alla fine dell'anno, il dollaro USA è aumentato dell'8% rispetto a un gruppo di altre valute. Principalmente, l'aumento del dollaro è stato causato dalle scommesse sul fatto che le politiche di Trump avrebbero reso più difficile per la Federal Reserve tagliare i tassi di interesse e rallentare la crescita dei partner commerciali degli Stati Uniti.
A posteriori, i dazi imposti dal presidente non sono stati così severi quanto molti pensavano. Tuttavia, molte persone sono state preoccupate che l'instabilità causata dalla guerra commerciale potesse iniziare a danneggiare la fiducia nell'economia degli Stati Uniti. Questo indebolirebbe la risposta positiva del mercato alla vittoria di Trump nel novembre scorso.
Torsten Slok, chief economist della società di investimenti Apollo, ha dichiarato: “C'è una paura sottostante che la crescita possa rallentare,” con una guerra commerciale […] che potenzialmente ha alcune implicazioni sulla crescita.”
Molti analisti pensavano che la guerra commerciale e un dollaro più forte avrebbero colpito maggiormente i mercati emergenti. Tuttavia, non è stato così. I mercati emergenti hanno anche sorpreso le persone nelle ultime settimane. Questo non era previsto dopo un anno difficile nel 2024, quando alcune valute hanno raggiunto minimi pluriennali.
Dall'inizio del secondo mandato di Trump lo scorso mese, il peso cileno è aumentato di oltre il 3% rispetto al dollaro, mentre il peso colombiano e il real brasiliano sono aumentati ciascuno di oltre il 6%.
Gli investitori affermano che le banche centrali dei mercati emergenti hanno margine per ridurre i costi di borrowing per sostenere la crescita economica dopo aggressivi aumenti dei tassi negli ultimi anni per contrastare l'inflazione. La scorsa settimana, i tassi sono scesi in India, Messico e Repubblica Ceca.
Gli esperti dicono che, tenendo conto dell'inflazione, i tassi di interesse reali sono più alti in molti paesi in via di sviluppo rispetto agli Stati Uniti. Questo significa che è intelligente prendere in prestito dollari e investire nei mercati in crescita.
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Florence Muchai
Florence si occupa di notizie relative a criptovalute, gaming, tecnologia e AI da oltre 6 anni. I suoi studi in Informatica presso l'Università Meru di Scienze e Tecnologia e in Gestione delle Emergenze e Diplomazia Internazionale presso il MMUST le hanno fornito eccellenti competenze linguistiche, osservative e tecniche. Florence ha lavorato al VAP Group e come editor per diverse testate specializzate in criptovalute.
