瑞银表示，特朗普团队不断加征的美国关税对美联储来说将是“matic问题”。

特朗普将在下周就职，并承诺实施一系列新的关税措施。尽管市场情绪低迷，但这一计划仍引发多国抗议。然而，特朗普并未改变立场。瑞银集团已就此发出警告，称这些关税措施对美联储构成风险。.

美联储一直致力于抑制美国通胀。其目标是将通胀率控制在2%以内，但这一目标尚未实现。. 

据 报道， 特朗普即将上任的经济团队成员正在讨论逐月逐步提高关税。此举旨在增强谈判筹码，同时避免通胀飙升。然而，瑞银集团对此持不同意见。

瑞银集团的阿伦德·卡普泰恩表示，如果特朗普上任后决定逐步提高关税，美联储在继续应对通胀最后阶段的过程中将面临“matic”的后果。.

新政府的目标之一是重振美国雄风。其战略包括强调美国在世界上的地位。然而，新政府必须确保其优先事项与自身利益相符。究竟是追求认可，还是推行有利于自身的政策？

瑞银对关税可能对美联储产生的影响进行了分析

阿伦德·卡普泰恩在一份声明中解释了关税的运作方式，他说： “我们认为关税是一次性的价格水平变化，一年后就会消失，而且只要变化幅度不大，就不会产生溢出效应，也不会出现类似通货膨胀的第二轮效应。”

他补充说： “但如果你实行滚动关税，这有点像我们经历的疫情和乌克兰冲击的重演；你会接连遭受供应冲击，并开始造成更高的通胀峰值，所以我认为作为中央银行，更难知道该如何应对。” 

值得注意的是，劳动力市场和需求几乎没有出现任何疲软迹象。此外，美国通胀数据显示，物价下跌的进程很可能已经基本停滞。.

此外，全面征收关税的通胀影响远大于对那些别无选择只能免税的商品进行免税。他表示： “我们确实认为这会加剧通胀……当然，接下来就涉及到对哪些商品征收关税、征收多少关税以及哪些商品可以免税的问题了。”

即便如此，他表示，如果通胀率在今年内保持在 3% 或接近 3%，美联储可能不会采取任何减产措施。.

不过，也有分析人士认为，美国加征关税不太可能对通货膨胀和经济增长产生“巨大影响”。.

特朗普带来了经济不确定性和通货膨胀

特朗普重返白宫加剧了全球发展和通胀前景的不确定性。.

转变 美联储也凸显了2025年的巨大不确定性。一些经济学家担心近期失业率上升的趋势可能会持续下去，另一些经济学家则担忧通胀可能持续存在。 

美联储将面临在维持经济活动和防止通货膨胀（目前约为 2.4%）之间保持适当平衡的挑战。.

，但人们普遍预期利率仍将维持在高位 美联储 。然而，人们仍然乐观地认为，高利率环境不会对经济和消费者造成过大的影响。

美联储内部对长期前景尚未达成真正共识。未来几年联邦基金利率的预期范围很广。pic.twitter.com /2TglpT5H2R

— Kathy Jones (@KathyJones) 2024年12月18日

值得注意的是，第三季度国内生产总值增长率被上调至3.1%。预计第四季度将保持类似的增速。此外，增速可能在2025年开始放缓。尽管如此，分析师预计，第四季度仍将继续高于2.2%的普遍预期和2%的长期预期。.

与此同时，投资者正密切关注周三公布的美国通胀数据。预计数据显示，2024年底基本价格仅出现小幅下降。这可能会强化美联储在去年三次降息后继续采取谨慎政策的决定。货币市场预计2025年只会降息一次。.