Tras su toma de posesión en una semana, Trump se comprometió a implementar un nuevo conjunto de aranceles. Esta agenda ha sido objeto de protestas en varios países, incluso con el deterioro del mercado. Aun así, Trump no ha cambiado su postura. UBS ha emitido una advertencia al respecto, afirmando que representan un riesgo para la Reserva Federal.
La Reserva Federal ha estado en camino de combatir la inflación en Estados Unidos. El objetivo era alcanzar el 2%, lo cual aún no se ha cumplido.
Según informes, miembros del equipo económico entrante de Trump están considerando aumentar gradualmente los aranceles mes a mes. Este enfoque busca aumentar la capacidad de negociación y, al mismo tiempo, evitar un aumento repentino de la inflación. Sin embargo, UBS opina lo contrario.
Arend Kapteyn de UBS AG adoptó una postura según la cual la Reserva Federal enfrentaría consecuencias “matic” si Trump decide aumentar progresivamente los aranceles al asumir el cargo, mientras continúa combatiendo las etapas finales de la inflación.
Uno de los objetivos de la nueva administración es restaurar la grandeza de Estados Unidos. La estrategia consiste en destacar el lugar de Estados Unidos en el mundo. Sin embargo, la nueva administración debe asegurar que sus prioridades estén alineadas. ¿Se trata del reconocimiento o de la implementación de políticas que les beneficien?
Análisis de UBS sobre el impacto potencial de los aranceles en la Fed
En una declaración, Arend Kapteyn explicó cómo funcionan los aranceles, diciendo: “Pensamos en los aranceles como un cambio único en el nivel de precios, y luego desaparece un año después y, siempre que no sea lo suficientemente grande, no tiene efectos secundarios, por lo que no obtiene efectos de segunda ronda que son de algún modo inflacionarios ”
Añadió: “Pero si se aplican aranceles continuos, es un poco como repetir la pandemia y el shock de Ucrania que tuvimos: se produce un shock de oferta tras otro, y se empieza a generar un pico de inflación mucho más alto, así que creo que es mucho más difícil saber qué hacer con eso como banco central”.
Cabe destacar que el mercado laboral y la demanda muestran indicadores mínimos de dificultades. Además, los datos sobre la inflación en EE. UU. aumentan la probabilidad de que el avance hacia precios más bajos se haya estancado.
Además, el impacto inflacionario de implementar aranceles generalizados es significativamente mayor que el de excluir artículos para los que no hay alternativa. Dijo: «Creemos que es inflacionario […] Y luego, por supuesto, se convierte en un problema de aranceles sobre a quién, cuánto y qué se exime».
Aun así, afirmó que la Fed podría abstenerse de realizar recortes si la inflación se mantiene en o cerca del 3% durante todo el año.
Aun así, hay analistas que creen que es poco probable que los aranceles estadounidenses tengan un “gran impacto” en la inflación y el crecimiento.
Los precursores de Trump en la incertidumbre económica y la inflación
La incertidumbre en torno al futuro del desarrollo global y la inflación se ve agravada por el regreso de Trump a la Casa Blanca.
Además, el cambio de enfoque de la Reserva Federal pone de relieve una importante incertidumbre para 2025. Algunos economistas temen que el reciente aumento del desempleo persista. Otros temen la posibilidad de una inflación persistente.
La Reserva Federal enfrentará el desafío de mantener el equilibrio adecuado entre la necesidad de sostener la actividad económica y la prevención de la inflación, que actualmente se sitúa aproximadamente en el 2,4%.
Aun así, se anticipa que las tasas de interés se mantendrán elevadas ante la disminución de la inflación, que continúa superando el de la Reserva Federal . No obstante, se mantiene el optimismo de que la economía y los consumidores no se verán excesivamente afectados por este entorno de tasas altas.
No hay un consenso real en la Reserva Federal sobre las perspectivas a largo plazo. El rango de estimaciones para la tasa de fondos federales durante los próximos años es amplio. pic.twitter.com/2TglpT5H2R
— Kathy Jones (@KathyJones) 18 de diciembre de 2024
Cabe destacar que la tasa de crecimiento del producto interno bruto (PIB) del tercer trimestre se revisó al alza hasta el 3,1 %. Se espera que el cuarto trimestre crezca a un ritmo similar. Además, podría comenzar a desacelerarse en 2025 con respecto a su ritmo reciente. No obstante, los analistas anticipan que seguirá superando la previsión de consenso del 2,2 % y las expectativas a largo plazo del 2 %.
Mientras tanto, los inversores esperan con ansias la publicación de los datos de inflación de EE. UU. el miércoles. Se espera que los datos indiquen que los precios subyacentes experimentaron solo una ligera disminución al final de 2024. Esto podría reforzar la decisión de la Fed de adoptar una postura cautelosa tras sus tres recortes de tipos el año pasado. En 2025, el mercado monetario solo prevé una reducción.
