Los aranceles estadounidenses en cascada del equipo de Trump serían 'problemáticos' para la Fed, dice UBS

Antes de su inauguración en una semana, Trump se ha comprometido a implementar un nuevo conjunto de aranceles. Esta agenda se ha convertido en objeto de protesta de varias naciones, incluso mientras la experiencia del mercado disminuye. Aún así, Trump no ha alterado su postura. UBS ha emitido una nota de precaución sobre ellos, afirmando que representan un riesgo para la Reserva Federal.

La Fed ha estado en un camino para combatir la inflación en EE. UU. El objetivo era lograr un 2%, lo cual aún no se ha cumplido. 

Según informes, los miembros del equipo económico entrante de Trump están discutiendo aumentar lentamente los aranceles mes a mes. Este enfoque tiene como objetivo aumentar el poder de negociación mientras ayuda a evitar un aumento de la inflación. Sin embargo, UBS piensa lo contrario.

Arend Kapteyn de UBS AG presentó una postura de que la Reserva Federal enfrentaría consecuencias "problemáticas" si Trump decide aumentar progresivamente los aranceles al asumir el cargo, mientras continúa combatiendo las etapas finales de la inflación.

Uno de los objetivos de la nueva administración es restaurar la grandeza de América. La estrategia implica enfatizar el lugar de América en el mundo. Sin embargo, la nueva administración debe asegurarse de que sus prioridades estén alineadas. ¿Es reconocimiento o la implementación de políticas que les sean beneficiosas?

Análisis de UBS sobre el impacto potencial de los aranceles en la Fed

En una declaración, Arend Kapteyn explicó cómo funcionan los aranceles, diciendo, "Pensamos en los aranceles como un cambio de nivel de precios único, y luego desaparece un año después y luego, siempre que no sea lo suficientemente grande, no tienes efectos secundarios, por lo que no obtienes efectos de segunda ronda que son de alguna manera inflacionarios.”

Añadió, "Pero si haces aranceles en cascada, es un poco como la repetición de la pandemia y el shock de Ucrania que tuvimos; tienes un shock de suministro tras otro, y comienzas a crear un pico de inflación mucho más alto, así que creo que es mucho más difícil saber qué hacer con eso como banco central." 

Cabe destacar que el mercado laboral y la demanda están exhibiendo indicadores mínimos de angustia. Además, los datos sobre la inflación de EE. UU. están aumentando la probabilidad de que el progreso hacia precios más bajos se haya estancado esencialmente.

Además, el impacto inflacionario de implementar aranceles de manera generalizada es significativamente mayor que el de excluir artículos para los cuales no hay alternativa. Dijo, "Creemos que es inflacionario […] Y luego, por supuesto, se convierte en un tema de aranceles sobre quién y cuánto y qué exentas."

Aun así, declaró que la Fed podría abstenerse de hacer cualquier recorte si la inflación se mantiene en o cerca del 3% durante todo el año.

Aún así, hay analistas que creen que los aranceles de EE. UU. es poco probable que tengan un "impacto enorme" en la inflación y el crecimiento.

Trump trae incertidumbre económica e inflación

La incertidumbre sobre el futuro del desarrollo global y la inflación se agrava con el regreso de Trump a la Casa Blanca.

Además, el cambio en el Reserva Federalel enfoque de la resalta una incertidumbre significativa para 2025. Algunos economistas están preocupados por la posibilidad de que el reciente aumento en el desempleo persista. Otros están preocupados por la posibilidad de una inflación persistente. 

La Reserva Federal enfrentará el desafío de mantener el equilibrio adecuado entre la necesidad de sostener la actividad económica y la prevención de la inflación, que actualmente está en aproximadamente el 2,4%.

Aún así, se anticipa que las tasas de interés se mantendrán elevadas frente a una tasa de inflación en declive, que continúa superando el La tasa objetivo del 2%. Sin embargo, las personas siguen siendo optimistas de que la economía y los consumidores no se verán afectados indebidamente por este entorno de altas tasas.

No hay consenso real en la Fed sobre las perspectivas a largo plazo. El rango de estimaciones para la tasa de fondos federales en los próximos años es amplio. pic.twitter.com/2TglpT5H2R

— Kathy Jones (@KathyJones) diciembre 18, 2024

Cabe destacar que la tasa de crecimiento del producto interno bruto para el tercer trimestre se revisó al alza hasta el 3,1%. Se espera que el cuarto trimestre crezca a una tasa similar. Además, eventualmente podría comenzar a ralentizarse en 2025 desde su ritmo reciente. No obstante, los analistas anticipan que continuará superando el pronóstico consensuado del 2,2% y las expectativas a largo plazo del 2%.

Mientras tanto, los inversores están anticipando la publicación de los datos de inflación de EE. UU. el miércoles. Se espera que los datos indiquen que los precios subyacentes experimentaron solo una ligera disminución al final de 2024. Esto podría potencialmente reforzar la decisión de la Fed de adoptar un enfoque cauteloso después de sus tres recortes de tasas el año pasado. En 2025, el mercado de dinero está valorando solo una reducción.