I dazi USA a rotazione del team Trump sarebbero 'problematici' per la Fed, secondo UBS

Alla sua inaugurazione tra una settimana, Trump ha promesso di implementare una nuova serie di dazi. Questa agenda è diventata oggetto di protesta da varie nazioni, anche mentre il mercato sperimenta un calo. Tuttavia, Trump non ha cambiato la sua posizione. UBS ha emesso un avviso cautelativo riguardo a loro, affermando che rappresentano un rischio per la Federal Reserve.

La Fed è stata su un percorso per combattere l'inflazione negli Stati Uniti. L'obiettivo era raggiungere il 2%, che non è ancora stato raggiunto. 

Secondo rapporti, i membri del team economico entrante di Trump stanno discutendo di aumentare gradualmente i dazi mese per mese. Questo approccio mira ad aumentare il potere negoziale aiutando a evitare un aumento dell'inflazione. Tuttavia, UBS pensa diversamente.

Arend Kapteyn di UBS AG ha espresso una posizione secondo cui la Federal Reserve affronterebbe conseguenze "problematiche" se Trump decidesse di aumentare progressivamente i dazi dopo il suo insediamento, mentre continua a combattere le fasi finali dell'inflazione.

Uno degli obiettivi della nuova amministrazione è ripristinare la grandezza dell'America. La strategia prevede di enfatizzare il ruolo dell'America nel mondo. Tuttavia, la nuova amministrazione deve assicurarsi che le proprie priorità siano allineate. Si tratta di riconoscimento o di attuazione di politiche vantaggiose per loro?

L'analisi di UBS sul potenziale impatto dei dazi sulla Fed

In una dichiarazione, Arend Kapteyn ha spiegato come funzionano i dazi, affermando: “Pensiamo ai dazi come a un cambiamento una tantum del livello dei prezzi, che poi scompare dopo un anno e, purché non sia abbastanza grande, non si verificano effetti a cascata, quindi non si ottengono effetti di seconda fase di tipo inflazionistico.”

Ha aggiunto, “Ma se si applicano dazi ricorrenti, è un po' come la ripetizione dello shock pandemico e di quello ucraino che abbiamo avuto; si verifica uno shock dell'offerta dopo l'altro e si inizia a creare un picco di inflazione molto più alto, quindi penso che sia molto più difficile capire cosa fare come banca centrale.” 

In modo notevole, il mercato del lavoro e la domanda mostrano indicatori minimi di difficoltà. Inoltre, i dati sull'inflazione negli Stati Uniti aumentano la probabilità che i progressi verso prezzi più bassi si siano essenzialmente arrestati.

Inoltre, l'impatto inflazionistico dell'implementazione di dazi generalizzati è significativamente maggiore rispetto all'esclusione di articoli per i quali non esiste un'alternativa. Ha dichiarato: “Crediamo che sia inflazionistico […] E poi, naturalmente, diventa una questione di dazi su chi e quanto e cosa si esenta.”

Anche se, ha dichiarato che la Fed potrebbe astenersi dall'effettuare tagli se l'inflazione rimane al 3% o vicino a tale livello per tutto l'anno.

Tuttavia, ci sono analisti che ritengono improbabile che i dazi statunitensi abbiano un “enorme impatto” sull'inflazione e sulla crescita.

Trump introduce incertezza economica e inflazione

L'incertezza sul futuro dello sviluppo globale e dell'inflazione è aggravata dal ritorno di Trump alla Casa Bianca.

Inoltre, il cambiamento nel Federal Reserveapproccio evidenzia una significativa incertezza per il 2025. Alcuni economisti sono preoccupati per la possibilità che il recente aumento della disoccupazione persista. Altri sono preoccupati per la possibilità di un'inflazione persistente. 

La Federal Reserve dovrà affrontare la sfida di mantenere l'equilibrio appropriato tra la necessità di sostenere l'attività economica e la prevenzione dell'inflazione, che attualmente si attesta intorno al 2,4%.

Tuttavia, si prevede che i tassi di interesse rimarranno elevati di fronte a un tasso di inflazione in calo, che continua a superare il La tasso obiettivo del 2%. Tuttavia, gli individui rimangono ottimisti sul fatto che l'economia e i consumatori non saranno eccessivamente colpiti da questo ambiente di tassi elevati.

Nessun reale consenso alla Fed sull'outlook a lungo termine. L'intervallo di stime per il tasso dei fondi federali nei prossimi anni è ampio. pic.twitter.com/2TglpT5H2R

— Kathy Jones (@KathyJones) Dicembre 18, 2024

In modo notevole, il tasso di crescita del prodotto interno lordo per il terzo trimestre è stato rivisto al rialzo fino al 3,1%. Il quarto trimestre dovrebbe crescere a un tasso simile. Inoltre, potrebbe iniziare a rallentare nel 2025 rispetto al suo ritmo recente. Tuttavia, gli analisti prevedono che continuerà a superare la previsione consolidata del 2,2% e le aspettative a lungo termine del 2%.

Nel frattempo, gli investitori stanno anticipando il rilascio dei dati sull'inflazione statunitensi di mercoledì. Si prevede che i dati indicheranno che i prezzi sottostanti hanno registrato solo una leggera diminuzione alla fine del 2024. Questo potrebbe potenzialmente rafforzare la decisione della Fed di adottare un approccio cauto dopo i suoi tre tagli ai tassi dello scorso anno. Nel 2025, il mercato monetario sta quotando solo un taglio.