Dopo il suo insediamento, tra una settimana, Trump si è impegnato a introdurre una nuova serie di dazi. Questo programma è diventato oggetto di proteste da parte di diverse nazioni, nonostante il peggioramento dell'esperienza di mercato. Ciononostante, Trump non ha modificato la sua posizione. UBS ha emesso una nota cautelativa in merito, affermando che rappresentano un rischio per la Federal Reserve.
La Fed ha intrapreso un percorso per combattere l'inflazione negli Stati Uniti. L'obiettivo era raggiungere il 2%, obiettivo che non è stato ancora raggiunto.
Secondo alcune indiscrezioni, i membri del nuovo team economico di Trump stanno valutando un graduale aumento dei dazi, mese dopo mese. Questo approccio mira ad aumentare la leva negoziale e, al contempo, a evitare un'impennata dell'inflazione. Tuttavia, UBS la pensa diversamente.
Arend Kapteyn di UBS AG ha espresso la posizione secondo cui la Federal Reserve andrebbe incontro a conseguenze "matic" se Trump decidesse di aumentare progressivamente i dazi al momento della sua assunzione dell'incarico, mentre continua a combattere le fasi finali dell'inflazione.
Uno degli obiettivi della nuova amministrazione è ripristinare la grandezza dell'America. La strategia prevede di sottolineare il posto dell'America nel mondo. Tuttavia, la nuova amministrazione deve garantire che le sue priorità siano allineate. Si tratta del riconoscimento o dell'attuazione di politiche a loro vantaggio?
Analisi di UBS sul potenziale impatto dei dazi sulla Fed
In una dichiarazione, Arend Kapteyn ha spiegato come funzionano i dazi, affermando: "Pensiamo ai dazi come a un cambiamento una tantum del livello dei prezzi, che poi scompare un anno dopo e, a patto che non sia abbastanza grande, non si verificano effetti di ricaduta, quindi non si verificano effetti di secondo impatto che sono in un certo senso inflazionistici "
Ha aggiunto: "Ma se si applicano tariffe progressive, è un po' come la ripetizione della pandemia e dello shock ucraino che abbiamo avuto; si ha uno shock dell'offerta dopo l'altro e si inizia a creare un picco di inflazione molto più elevato, quindi penso che sia molto più difficile sapere cosa fare in quanto banca centrale".
In particolare, il mercato del lavoro e la domanda mostrano minimi indicatori di difficoltà. Inoltre, i dati sull'inflazione statunitense aumentano la probabilità che il progresso verso prezzi più bassi si sia sostanzialmente arrestato.
Inoltre, l'impatto inflazionistico dell'applicazione generalizzata dei dazi è significativamente maggiore rispetto a quello dell'esclusione di articoli per i quali non esiste alternativa. Ha affermato: "Riteniamo che sia inflazionistico [...] E poi, naturalmente, diventa una questione di dazi su chi, quanto e cosa esentare".
Ciononostante, ha affermato che la Fed potrebbe astenersi dall'effettuare tagli se l'inflazione rimanesse al 3% o vicino a tale livello per tutta la durata dell'anno.
Tuttavia, ci sono analisti che ritengono improbabile che i dazi statunitensi abbiano un “impatto enorme” sull’inflazione e sulla crescita.
Trump introduce incertezza economica e inflazione
L'incertezza che circonda il futuro dello sviluppo globale e dell'inflazione è aggravata dal ritorno di Trump alla Casa Bianca.
Inoltre, il cambiamento nell'approccio della Federal Reserve evidenzia una significativa incertezza per il 2025. Alcuni economisti temono che il recente aumento della disoccupazione possa persistere. Altri temono il rischio di un'inflazione persistente.
La Federal Reserve dovrà affrontare la sfida di mantenere il giusto equilibrio tra la necessità di sostenere l'attività economica e la prevenzione dell'inflazione, che attualmente si attesta intorno al 2,4%.
Tuttavia, si prevede che i tassi di interesse rimarranno elevati a fronte di un tasso di inflazione in calo, che continua a superare il dalla Fed . Tuttavia, gli individui rimangono ottimisti sul fatto che l'economia e i consumatori non saranno eccessivamente colpiti da questo contesto di tassi elevati.
Non c'è un vero consenso alla Fed sulle prospettive a lungo termine. L'intervallo di stime per il tasso sui fondi federali nei prossimi anni è ampio. pic.twitter.com/2TglpT5H2R
— Kathy Jones (@KathyJones) 18 dicembre 2024
In particolare, il tasso di crescita del prodotto interno lordo per il terzo trimestre è stato rivisto al rialzo al 3,1%. Si prevede che il quarto trimestre crescerà a un ritmo simile. Inoltre, potrebbe iniziare a rallentare nel 2025 rispetto al ritmo recente. Ciononostante, gli analisti prevedono che continuerà a superare le previsioni di consenso del 2,2% e le aspettative a lungo termine del 2%.
Nel frattempo, gli investitori attendono la pubblicazione dei dati sull'inflazione statunitense mercoledì. Si prevede che i dati indichino che i prezzi sottostanti hanno registrato solo un lieve calo alla fine del 2024. Ciò potrebbe potenzialmente rafforzare la decisione della Fed di adottare un approccio cauto dopo i tre tagli dei tassi dello scorso anno. Nel 2025, il mercato monetario sta scontando solo un taglio.
