特斯拉成为首只重回200日均线的Mag 7成分股。

特斯拉刚刚完成了一项其他“七大巨头”股票在2025年都未能完成的壮举：其股价收于200日移动平均线之上，成为该组股票中唯一一家重新回到该技术线的股票。.

然而，此次反弹是在该股年初至今已下跌约30%之后发生的，而且参与这波反弹的投资者似乎并不关注公司的财务数据。事实上，这些数据比以往任何时候都更加糟糕。.

据Redburn Atlantic称，特斯拉投资者应该抛售股票。周二，该公司建议客户卖出，并警告称，特斯拉未来一年将面临销售下滑和 cash 流收紧的严峻挑战。.

Redburn分析师Adrian Yanoshik在一份报告中写道：“我们对盈利前景的预测充满挑战，这其中包含了电动汽车定价、美墨加关税以及中欧加关税等不利因素。” 他表示，该公司预计盈利和 cash 将比华尔街的预期低10%。.

雷德伯恩预计，随着电动汽车风险不断累积，下行空间还会扩大。

亚诺希克并没有就此止步。他还指出了来自华盛顿的潜在风险， 说道：

“我们注意到，如果美国《通货膨胀削减法案》（IRA）清洁汽车税收抵免政策被撤销，则存在进一步的评级下调风险。”

如果联邦政府的补贴政策取消，特斯拉买家可能会失去一个重要的价格优惠，这可能会进一步打击本已疲软的需求。Redburn 预测特斯拉的目标价为 160 美元，这意味着较周一收盘价 285.88 美元下跌 44%。.

这给此前推动股价在糟糕财报发布后上涨18%的乐观情绪设下了死角。投资者现在交易这只股票就像在开玩笑一样。股价的波动并非基于业绩，而是源于一厢情愿的想法。.

Yanoshik还表示，3月份开始交付的新款Model Y改款车型不会带来太大变化。“虽然此次改款旨在提振销量，但我们预计净销量只会略有提升。”他说道。.

六月份还会推出一款更便宜的机型，但该公司既没有展示，也没有命名，更没有说明它有哪些不同之处。目前唯一确定的是它即将上市。但这并非计划，只是一个占位符。.

实际业绩数据糟糕透顶。过去四年，特斯拉的股价表现比标普500指数落后了15个百分点。股价的剧烈波动也让股东们损失惨重。.

自2019年推出Model Y SUV以来，该公司就再也没有推出过任何真正的新产品。那是该公司最后一款重大产品。五年多来，该公司没有任何真正的创新。.

特斯拉股价依然严重高估，投资者对相关数据置若罔闻。

我们来谈谈估值。标普全球市场财智（S&P CapitalIQ）的数据显示，特斯拉的市盈率高达164倍。这意味着投资者要为每股股票支付164倍的公司利润。其市销率也只有9.51倍，仍然明显过高。.

作为参考，大多数稳健公司的市销率通常在2到3倍左右。如果你每1美元的收入就要花近10美元买入，那你最好确保这家公司能够实现三倍的增长。但特斯拉目前丝毫没有展现出任何增长的迹象。.

前Sun Microsystems首席执行官斯科特·麦克尼利曾说过：“如果市盈率是10倍，为了在10年内收回投资，我必须连续10年以股息的形式支付100%的营收。” 然后他问了一个至关重要的问题：“你们当时是怎么想的？” 道理并没有改变，只是投资者们视而不见。.

人们购买的梦想并非关于汽车。丹佛的一位基金经理维塔利·卡岑内尔森这样分析道：特斯拉9000亿美元的市值中，只有1000亿至1800亿美元来自实际的汽车业务。.

其余的呢？都与埃隆·马斯克提出的一些想法有关——比如无人驾驶出租车、机器人和自动驾驶软件——但这些目前都还不是真正的商业项目。股东们基本上只是在押注尚未发生的事情。.

即使是一直处于测试阶段的全自动驾驶软件，至今仍未完成。没人知道它何时才能真正投入使用。而特斯拉董事会也缺乏足够的dent ，无法提出问题或质疑时间表。它只能被动地接受现状。.

在2024年大选之前，该公司就已经面临一些实际问题。传统汽车制造商不断推出性能更优的电动汽车，而充电仍然是消费者的一大难题。.

里程焦虑依然存在。Model 3 和 Model Y 都已经上市五年多了。Cyber​​truck 定价过高，而且故障频发。完全自动驾驶功能几乎无法正常使用。至于机器人？除​​了埃隆·马斯克之外，没人认为它们会在短期内问世。.