テスラは200日平均を回復した最初のマグ7銘柄となった

テスラは、2025年に他のマグニフィセント7銘柄がいずれも成し遂げていないことを成し遂げた。200日移動平均線を上回って終値を付け、同グループの中で唯一そのテクニカルラインを回復した銘柄となった。.

しかし、株価は年初来で既に約30%下落していた後に回復したため、この上昇局面を狙う投資家は同社の業績データを見ていない。データはこれまで以上に悪化しているように見える。.

レッドバーン・アトランティックによると、テスラの投資家は売却に向かうべきだという。同社は火曜日、売上高の減少と cash フローの逼迫で厳しい一年になると警告し、顧客に売却を勧めた。.

レッドバーンのアナリスト、エイドリアン・ヤノシク氏はメモの中で、「当社の厳しい収益見通しには、電気自動車（EV）の価格上昇、メキシコと米国、中国と欧州間の関税といった逆風が織り込まれている」と述べた。同氏は、同社は収益とフリー cash フローがウォール街の予想を10%下回ると予想していると述べた。.

レッドバーンはEVリスクの高まりでさらなる下落を予想

ヤノシク氏はそこで止まらなかった。彼はワシントンからの潜在的なリスクを指摘し、 次のように述べた。

「米国のインフレ抑制法（IRA）のクリーン車両クレジットが取り消される可能性に伴い、格下げのリスクがさらに高まると認識している」

連邦政府による税額控除が消滅すれば、テスラの購入者は重要な値引きを失う可能性があり、すでに不安定な需要がさらに落ち込む可能性がある。レッドバーン氏は目標株価を160ドルと予想しており、これは月曜日の終値285.88ドルから44%の下落となる。.

これにより、ひどい業績発表後に株価を18%上昇させた楽観的な見方は、厳しい天井を迎えることとなった。投資家はこの株をまるで冗談のように売買している。業績ではなく、希望的観測に基づいて動いているのだ。.

ヤノシック氏はまた、3月に納車を開始した新型モデルYの刷新については大きな変更はないと述べた。「販売の活性化を目指していますが、純販売台数の増加は控えめだと考えています」と同氏は述べた。.

6月にはより安価なモデルも登場する予定ですが、同社はまだそのモデルを公開しておらず、名称も発表しておらず、どのような点で異なるのかも明らかにしていません。ただ分かっているのは、登場するということだけです。これは計画ではなく、仮の発表です。.

実際の業績数値はひどい。過去4年間、テスラはS&P 500を15%下回っている。株価の大幅な変動により、株主は大きな打撃を受けている。.

2019年に発売されたSUV「モデルY」以来、同社からは実質的な成果は何も生まれていません。これが最後のメジャーリリースです。5年以上もの間、実質的なイノベーションは生まれていません。.

投資家が数字を無視しているため、テスラの株価は依然として高値のままである

バリュエーションについてお話しましょう。S&P CapitalIQによると、テスラの株価収益率（PER）は164倍です。つまり、買い手は1株あたり利益の164倍を支払っていることになります。株価売上高倍率（PSR）は9.51倍で、依然として割高であることが明白です。.

参考までに、堅実な企業の多くは売上高の2倍から3倍の株価で取引されています。売上高1ドルにつき10ドル近くも支払うのであれば、その企業が事業を3倍に拡大するだろうと確信している方がよいでしょう。しかし、テスラは成長の兆しすら見られません。.

サン・マイクロシステムズの元CEO、スコット・マクニーリー氏はかつてこう述べた。「売上高の10倍で10年間の投資回収を実現するには、10年間連続で売上高の100%を配当として支払わなければならない」。そして彼は、唯一重要な質問をした。「一体何を考えていたんだ？」と。計算式は変わっていない。投資家はそれを無視しているだけだ。.

人々が夢見るものは車ではない。デンバーを拠点とする資産運用会社、ヴィタリー・カツェネルソン氏はこう分析する。テスラの時価総額9000億ドルのうち、実際の自動車事業から得られるのはわずか1000億ドルから1800億ドルに過ぎない。.

残りは？それはすべて、イーロン・マスクが提唱するロボタクシー、ロボット、自動運転ソフトウェアといったアイデアに結びついている。しかし、どれもまだ実際のビジネスにはなっていない。株主は基本的に、まだ実現していないものに賭けているだけだ。.

ずっとベータ版のままの完全自動運転ソフトウェアでさえ、まだ完成していません。いつ実際に動作するようになるのか、誰にも分かりません。テスラの取締役会は、疑問を投げかけたり、タイムラインに異議を唱えたりするほどの独立dent 持っていません。ただ流れに身を任せているだけです。.

2024年の選挙以前から、同社はすでに深刻な問題を抱えていました。従来の自動車メーカーはより優れたEVを投入しており、充電は依然として顧客にとって悪夢のような状況でした。.

航続距離への不安は依然として現実です。モデル3とモデルYはどちらも5年以上も前から販売されています。サイバートラックは値段が高す​​ぎて、壊れかけています。完全自動運転システムはほとんど機能していません。そしてロボットはどうでしょう？イーロン・マスク以外、ロボットがすぐに登場するとは誰も思っていません。.