Tesla acaba de hacer algo que ninguna de las otras 7 magníficas acciones ha logrado en 2025. Cerró por encima de su promedio móvil de 200 días, lo que la convierte en la única del grupo en recuperar esa línea técnica.
Sin embargo, la recuperación se produjo después de que las acciones ya hubieran perdido alrededor del 30% en lo que va de año, y nadie que apueste por este repunte está mirando las cifras de la compañía. Los datos lucen peor que nunca.
Según Redburn Atlantic, los inversores de Tesla deberían estar preparándose para la salida. El martes, la firma recomendó a sus clientes vender, advirtiendo de un año difícil por delante, con caídas en las ventas y un flujo cash más ajustado.
Adrian Yanoshik, analista de Redburn, escribió en una nota: «Nuestras desafiantes perspectivas de ganancias incorporan dificultades derivadas de los precios de los vehículos eléctricos (VE) y los aranceles entre México y Estados Unidos, y entre China y Europa». Añadió que la firma espera que las ganancias y el flujo cash libre se ubiquen un 10 % por debajo de las estimaciones de Wall Street.
Redburn espera más caídas a medida que se acumulan los riesgos de los vehículos eléctricos
Yanoshik no se detuvo ahí. Señaló los posibles riesgos de Washington, diciendo:
“Observamos aún más riesgos de rebajas asociadas a una posible rescisión de los créditos para vehículos limpios de la Ley de Reducción de la Inflación (IRA) de Estados Unidos”
Si desaparecen esos créditos federales, los compradores de Tesla podrían perder una oportunidad clave de rebajar el precio, lo que podría hundir la ya inestable demanda. Redburn prevé un precio objetivo de 160 $, lo que supone una caída del 44 % respecto al cierre del lunes de 285,88 $.
Eso pone un límite al optimismo que impulsó las acciones un 18% tras unos pésimos resultados. Los inversores están negociando esta acción como si fuera una broma. No se mueve en función del rendimiento. Sigue adelante, son solo ilusiones.
Yanoshik también afirmó que la actualización del Model Y, cuyas entregas comenzaron en marzo, no supondrá grandes cambios. "Aunque su objetivo es revitalizar las ventas, solo consideramos un modesto aumento del volumen neto", afirmó.
También habrá un modelo más económico que llegará en junio, pero la compañía no lo ha mostrado, ni le ha dado nombre, ni ha dicho qué hará diferente. Lo único que se sabe es que llegará. No es un plan. Es provisional.
Las cifras reales de rendimiento son un desastre. En los últimos cuatro años, Tesla se ha quedado 15 puntos porcentuales por debajo del S&P 500. Los accionistas han sufrido un duro golpe con las fuertes fluctuaciones de las acciones.
Y no ha surgido nada real de la compañía desde el SUV Modelo Y, que se lanzó en 2019. Ese fue el último gran lanzamiento. Ninguna innovación real en más de cinco años.
Las acciones de Tesla siguen muy sobrevaloradas mientras los inversores ignoran las cifras
Hablemos de valoración. S&P CapitalIQ afirma que la relación precio-beneficio de Tesla es de 164x. Esto significa que los compradores pagan 164 veces las ganancias de la compañía por cada acción. La relación precio-venta es de 9,51x, lo que sigue indicando una sobrevaloración.
Para contextualizar, la mayoría de las empresas sólidas cotizan a entre el doble y el triple de sus ventas. Si pagas casi 10 dólares por cada dólar de ingresos, más te vale estar seguro de que la empresa triplicará su negocio. Pero Tesla no muestra señales de poder crecer en absoluto.
El exdirector ejecutivo de Sun Microsystems, Scott McNealy, dijo una vez: «A 10 veces los ingresos, para darles una recuperación de la inversión en 10 años, tengo que pagarles el 100 % de los ingresos durante 10 años consecutivos en dividendos». Luego hizo la única pregunta que importa: «¿En qué estaban pensando?». Las matemáticas no han cambiado. Los inversores simplemente las ignoran.
Los sueños que la gente compra no son de autos. Vitaliy Katsenelson, gestor de fondos con sede en Denver, lo explicó así: de la capitalización bursátil de 900.000 millones de dólares de Tesla, solo entre 100.000 y 180.000 millones provienen del negocio automovilístico.
¿El resto? Todo está ligado a ideas que Elon Musk ha lanzado, como robotaxis, robots y software de conducción autónoma, ninguna de las cuales es un negocio real todavía. Los accionistas básicamente están apostando por cosas que no han sucedido.
Incluso el software de conducción autónoma total, que lleva una eternidad en fase beta, aún no está terminado. Nadie sabe cuándo funcionará realmente. Y la junta directiva de Tesla no es lo suficientementedent como para plantear preguntas ni cuestionar los plazos. Simplemente se deja llevar.
Antes de las elecciones de 2024, la empresa ya tenía serios problemas. Los fabricantes de automóviles tradicionales estaban lanzando mejores vehículos eléctricos, y la carga seguía siendo una pesadilla para los clientes.
La ansiedad por la autonomía sigue siendo real. El Model 3 y el Model Y tienen más de cinco años. El Cybertruck es caro y se está cayendo a pedazos. La conducción autónoma completa apenas está operativa. ¿Y los robots? Nadie fuera de Elon cree que llegarán pronto.
