科技巨头面临投资者对生成式AI开发成本上升的担忧

Alphabet和微软报告云收入增加，但由于追求人工智能创新的支出不断增加而面临投资者抵制。

Alphabet和微软股价在投资者担忧中下跌

随着科技巨头Alphabet和微软报告12月季度云收入强劲增长，超过华尔街预期，投资者期望受到打击。然而，这些收益被开发和部署尖端生成式AI功能成本的飙升所掩盖。 

因此，Alphabet股价暴跌6%，而微软股价在盘前交易中下跌约2%。科技股的这一下跌也影响了其他行业巨头，包括Apple、Meta和Amazon。

随着客户急于采用新的AI功能并着手创建基于AI的服务，Alphabet和微软在云收入方面 boasted 令人印象深刻的增长。尽管如此，扩大基础设施（包括服务器、数据中心和广泛研究）的成本突显了在快速变化的AI格局中保持竞争力所需的巨额投资。

Alphabet本季度的资本支出激增45%，达到惊人的110亿美元。与此同时，Alphabet首席财务官Ruth Porat暗示，未来一年的支出将比2023年更加显著。

微软也报告了69%的资本支出大幅增长，达到115亿美元。该公司预计这一指标在不久的将来将进一步大幅增加。

投资者期望与AI现实

鉴于市场在近期由AI技术前景推动的反弹后期望高涨，这些发展让投资者有些不满。Deepwater Asset Management的总经理合伙人Gene Munster表示，他希望AI在Alphabet和微软的投资组合中做出更实质性的贡献。 

虽然他承认微软的AI增长，但他强调Alphabet需要展示更显著的进展。

此外，芯片制造商AMD的股价也受到影响，下跌7%，因为他们将2024年AI处理器的预测修订为35亿美元。分析师此前设定了更高的预期，预计AI芯片销售额为40亿至80亿美元。Summit Insights分析师Kinngai Chan指出，该股票的估值与这些数字密切相关。

云玩家面临激烈竞争

Alphabet和微软增加的资本支出和成本凸显了云服务提供商之间争夺有利可图的AI市场份额的激烈竞争。大量投资于基础设施和研发的需求反映了公司在不断变化的技术格局中确保新客户资金的决心。

尽管最初遭到投资者抵制，但像D.A. Davidson的Gil Luria这样的分析师认为，微软可以通过保持相对平稳的总体员工人数并在拥有足够的数据中心容量以满足不断增长的需求后减少投资，继续增加利润率。 

然而，Alphabet和微软必须实现其增长轨迹，以证明更高的股价是合理的，并重新获得投资者信心。

市场估值与前景

Alphabet 的股价在 2023 年实现了惊人的 58% 增值，目前交易价格约为预期收益的 22.26 倍。相比之下，微软的远期市盈率 (PE) 为 33.09，反映了市场对其增长前景的信心。