生成AI開発の増大する費用を巡り、テックジャイアントが投資家の懸念に直面

AlphabetとMicrosoftはクラウド収益の増加を報告しましたが、AI革新の追求に伴う増大する費用により、投資家からの反発に直面しています。

AlphabetとMicrosoftの株価が投資家の懸念を背景に下落

AlphabetとMicrosoftというテックジャイアントが、12月四半期のクラウド収益でウォールスト리트の見通しを上回る強い増加を報告したものの、投資家の期待は打撃を受けました。しかし、これらの利益は、最先端の生成AI搭載機能の開発と展開に伴う急騰する費用に隠れてしまいました。 

その結果、Alphabetの株価は6％下落し、Microsoftの株価はプレマーケット取引で約2％下落しました。このテック株の下落は、Apple、Meta、Amazonなどの他の業界の巨頭にも影響を与えました。

AlphabetとMicrosoftは、顧客が新しいAI機能を熱心に採用し、独自のAIベースのサービスへの参入を始めたことで、クラウド収益で印象的な成長を誇りました。それでも、サーバー、データセンター、広範な研究を含むインフラ拡張に関連する費用は、急速に進化するAIの状況で競争力を維持するために必要な多額の投資を浮き彫りにしました。

Alphabetの四半期の資本支出は45％増加し、驚異的な110億ドルに達しました。一方、Alphabetの最高財務責任者（CFO）であるRuth Porat氏は、支出が2023年よりも翌年にさらに大きくなる可能性を示唆しました。

Microsoftもまた、115億ドルに達する資本支出の大幅な69％増加を報告しました。同社は、近い将来、この指標のさらなる実質的な増加を見込んでいます。

投資家の期待 vs AIの現実

これらの展開は、AI技術の約束によって駆動された最近のラリーの後に市場が高まった期待を背景に、投資家をある程度不満にさせています。Deepwater Asset ManagementのマネージングパートナーであるGene Munster氏は、AlphabetとMicrosoftのポートフォリオからAIによるより実質的な貢献を望んでいます。 

彼はMicrosoftのAI増加を認めつつも、Alphabetがより顕著な進歩を示す必要があると強調しました。

さらに、チップメーカーのAMDの株価も7％下落し、AIプロセッサに関する2024年の予測を35億ドルに下方修正しました。アナリストは以前、AIチップの販売を40億ドルから80億ドルと予測しており、高い期待を持っていました。Summit InsightsのアナリストであるKinngai Chan氏は、株式の評価額がこれらの数値に密接に関連していると指摘しました。

クラウドプレイヤーが激しい競争に直面

AlphabetとMicrosoftの増大する資本支出と費用は、収益性の高いAI市場のシェアを争うクラウドサービスプロバイダー間の激しい競争を浮き彫りにしています。インフラと研究への多額の投資の必要性は、絶えず進化していく技術の状況の中で新しい顧客の資金を獲得しようとする企業の決意を反映しています。

当初の投資家からの反発にもかかわらず、D.A. DavidsonのGil Luriaのようなアナリストは、Microsoftが相対的に平坦な全体的な従業員数を維持し、十分なデータセンター容量を確保して成長する需要に対応した後、投資を削減することでマージンを継続的に増加させることができると信じています。 

しかし、AlphabetとMicrosoftは、より高い株価を正当化し、投資家の信頼を取り戻すために、成長軌道を実行しなければなりません。

市場評価と見通し

2023年に価値が58％増加したAlphabetの株価は、予想収益の約22.26倍で取引されていました。一方、Microsoftの先行株価収益率（PE）は33.09で、市場がその成長見通しに自信を持っていることを反映しています。