عملاقو التكنولوجيا يواجهون مخاوف المستثمرين بشأن التكاليف المتزايدة لتطوير الذكاء الاصطناعي التوليدي

تبلغ Alphabet و Microsoft عن زيادة في إيرادات السحابة لكنها تواجه انتكاسة من المستثمرين بسبب التكاليف المتزايدة في pursuit AI الابتكار.

أسهم Alphabet و Microsoft تنخفض وسط مخاوف المستثمرين

تعرضت توقعات المستثمرين لضربة عندما أعلنت عملاقا التكنولوجيا Alphabet و Microsoft عن زيادات قوية في إيرادات السحابة للربع ديسمبر، متجاوزة تقديرات وول ستريت. ومع ذلك، طغت هذه المكاسب على التكاليف المتصاعدة لتطوير ونشر ميزات الذكاء الاصطناعي التوليدي المتطورة. 

وبالتالي، انخفضت أسهم Alphabet بنسبة 6 في المئة، بينما انخفضت أسهم Microsoft بنحو 2 في المئة في تداولات ما قبل السوق. أثر هذا الانخفاض في أسهم التكنولوجيا أيضًا على عمالقة الصناعة الآخرين، بما في ذلك Apple و Meta و Amazon.

تفاخرت Alphabet و Microsoft بنمو مثير للإعجاب في إيرادات السحابة حيث تبنت العملاء بنشاط ميزات AI الجديدة وتوجهوا لإنشاء خدماتهم الخاصة القائمة على AI. ومع ذلك، سلطت التكاليف المرتبطة بتوسيع البنية التحتية، بما في ذلك الخوادم ومراكز البيانات والبحث المكثف، الضوء على الاستثمارات الكبيرة المطلوبة للبقاء تنافسية في مشهد AI المتطور بسرعة.

ارتفعت النفقات الرأسمالية لـ Alphabet للربع بنسبة 45 في المئة، لتصل إلى 11 مليار دولار مذهلة. في الوقت نفسه، أشارت Ruth Porat، الرئيسة المالية لـ Alphabet، إلى أن الإنفاق سيكون أكبر حتى في العام المقبل منه في عام 2023.

أبلغت Microsoft أيضًا عن زيادة كبيرة بنسبة 69 في المئة في النفقات الرأسمالية، والتي بلغت 11.5 مليار دولار. تتوقع الشركة زيادة كبيرة أخرى في هذا المقياس في المستقبل القريب.

توقعات المستثمرين مقابل حقائق AI

ترك هذه التطورات المستثمرين غير راضين إلى حد ما، بالنظر إلى توقعات السوق المرتفعة بعد انتعاش مؤخرًا مدفوع بوعد تقنية AI. أعرب Gene Munster، الشريك الإداري في Deepwater Asset Management، عن رغبته في مساهمات أكثر جوهرية من AI في محافظ Alphabet و Microsoft. 

بينما أقر بارتفاع AI في Microsoft، أكد على الحاجة إلى إثبات Alphabet لتقدم أكثر أهمية.

علاوة على ذلك، تعرضت أسهم شركة تصنيع الرقائق AMD لضربة، مع انخفاض بنسبة 7 في المئة، حيث قامت بمراجعة توقعاتها لعام 2024 لمعالجات AI إلى 3.5 مليار دولار. كان المحللون قد وضعوا توقعات أعلى سابقًا، متوقعين مبيعات تتراوح بين 4 مليارات دولار و8 مليارات دولار لرقائق AI. لاحظ محلل Summit Insights Kinngai Chan أن تقييم الأسهم كان مرتبطًا ارتباطًا وثيقًا بهذه الأرقام.

لاعبو السحابة يواجهون منافسة شرسة

تسلط النفقات الرأسمالية المتزايدة والتكاليف التي تكبدتها Alphabet و Microsoft الضوء على المنافسة الشديدة بين مقدمي خدمات السحابة الذين يتنافسون على حصة من سوق AI المربح. الحاجة إلى الاستثمار بشكل كبير في البنية التحتية والبحث تعكس عزم الشركات على تأمين دولارات العملاء الجدد في مشهد تكنولوجي يتطور باستمرار.

على الرغم من الانتكاسة الأولية للمستثمرين، يعتقد المحللون مثل Gil Luria من D.A. Davidson أن Microsoft يمكن أن تستمر في زيادة هوامش الربح من خلال الحفاظ على عدد موظفين إجماليًا مسطحًا نسبيًا وتقليل الاستثمارات بمجرد أن يكون لديهم سعة كافية لمراكز البيانات لتلبية الطلب المتزايد. 

ومع ذلك، يجب على Alphabet و Microsoft الوفاء بمسارات النمو الخاصة بهم لتبرير أسعار الأسهم الأعلى واستعادة ثقة المستثمرين.

تقييمات السوق والآفاق

كانت أسهم Alphabet، التي شهدت زيادة مذهلة بنسبة 58 في المئة في القيمة في عام 2023، تتداول عند حوالي 22.26 مرة من الأرباح المتوقعة. بالمقارنة، كان نسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية (PE) لـ Microsoft عند 33.09، مما يعكس ثقة السوق في آفاق نموها.