شركات التكنولوجيا العملاقة تواجه مخاوف المستثمرين بشأن ارتفاع تكاليف تطوير الذكاء الاصطناعي التوليدي

أعلنت شركتا Alphabet وMicrosoft عن زيادة في إيرادات الحوسبة السحابية لكنهما تواجهان ردود فعل سلبية من المستثمرين بسبب النفقات المتزايدة في متابعة الذكاء الاصطناعي .

تراجع أسهم ألفابت ومايكروسوفت وسط مخاوف المستثمرين

تأثرت توقعات المستثمرين سلبًا بإعلان عملاقي التكنولوجيا، ألفابت ومايكروسوفت، عن زياداتtronفي إيراداتهما من الحوسبة السحابية للربع المنتهي في ديسمبر، متجاوزةً تقديرات وول ستريت. إلا أن هذه المكاسب طغت عليها التكاليف الباهظة لتطوير ونشر أحدث الميزات التوليدية المدعومة بالذكاء الاصطناعي. 

نتيجةً لذلك، انخفضت أسهم ألفابت بنسبة 6%، بينما انخفضت أسهم مايكروسوفت بنحو 2% في تداولات ما قبل الافتتاح. كما أثر هذا التراجع في أسهم التكنولوجيا على شركات عملاقة أخرى في هذا القطاع، بما في ذلك آبل، وميتا، وأمازون.

حققت ألفابت ومايكروسوفت نموًا ملحوظًا في إيرادات الحوسبة السحابية، حيث تبنى العملاء بحماس ميزات الذكاء الاصطناعي الجديدة وغامروا في إنشاء خدماتهم القائمة على الذكاء الاصطناعي. ومع ذلك، فإن التكاليف المرتبطة بتوسيع البنية التحتية، بما في ذلك الخوادم ومراكز البيانات والأبحاث المكثفة، أبرزت الاستثمارات الضخمة اللازمة للحفاظ على القدرة التنافسية في ظل التطور السريع لمجال الذكاء الاصطناعي.

ارتفعت النفقات الرأسمالية لشركة ألفابت خلال الربع الثاني بنسبة 45%، لتصل إلى 11 مليار دولار أمريكي. في غضون ذلك، ألمحت روث بورات، المديرة المالية لشركة ألفابت، إلى أن الإنفاق سيكون أكبر في العام المقبل مقارنةً بعام 2023.

أعلنت مايكروسوفت أيضًا عن زيادة كبيرة بنسبة 69% في نفقاتها الرأسمالية، والتي بلغت 11.5 مليار دولار. وتتوقع الشركة زيادة ملموسة أخرى في هذا المقياس قريبًا.

توقعات المستثمرين مقابل واقع الذكاء الاصطناعي

أثارت هذه التطورات استياءً لدى المستثمرين، نظرًا لتوقعات السوق المرتفعة عقب الارتفاع الأخير الذي غذته وعود تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي. وأعرب جين مونستر، الشريك الإداري في شركة ديب ووتر لإدارة الأصول، عن رغبته في مساهمة الذكاء الاصطناعي بشكل أكبر في محافظ ألفابت ومايكروسوفت. 

وفي حين أقر بالتحسن الذي شهدته شركة مايكروسوفت في مجال الذكاء الاصطناعي، فقد أكد على ضرورة أن تُظهر شركة ألفابت تقدماً أكبر أهمية.

بالإضافة إلى ذلك، تأثرت أسهم شركة AMD، الشركة المُصنّعة للرقائق، بانخفاض بنسبة 7%، بعد أن عدّلت توقعاتها لمبيعات معالجات الذكاء الاصطناعي لعام 2024 إلى 3.5 مليار دولار. وكان المحللون قد رفعوا توقعاتهم سابقًا، متوقعين مبيعات تتراوح بين 4 و8 مليارات دولار لرقائق الذكاء الاصطناعي. وأشار كينجاي تشان، المحلل في Summit Insights، إلى أن تقييم السهم يرتبط ارتباطًا وثيقًا بهذه الأرقام.

شركات السحابة تواجه منافسة شرسة

تزايد الإنفاق الرأسمالي والتكاليف التي تتكبدها شركتا ألفابت ومايكروسوفت حدة المنافسة بين مزودي خدمات الحوسبة السحابية الساعين لاقتناص حصة من سوق الذكاء الاصطناعي المربح. وتعكس الحاجة إلى استثمار مبالغ طائلة في البنية التحتية والبحث العلمي تصميم الشركتين على استقطاب عملاء جدد في بيئة تقنية دائمة التطور.

وعلى الرغم من ردة الفعل الأولية من جانب المستثمرين، يعتقد محللون مثل جيل لوريا من شركة دي إيه ديفيدسون أن مايكروسوفت قادرة على مواصلة زيادة الهوامش من خلال الحفاظ على إجمالي عدد الموظفين ثابتًا نسبيًا وتقليص الاستثمارات بمجرد حصولها على سعة كافية لمركز البيانات لتلبية الطلب المتزايد. 

ومع ذلك، يتعين على ألفابت ومايكروسوفت تحقيق مسارات النمو الخاصة بهما لتبرير ارتفاع أسعار الأسهم واستعادة ثقة المستثمرين.

تقييمات السوق والتوقعات

شهدت أسهم ألفابت، التي شهدت ارتفاعًا ملحوظًا في قيمتها بنسبة 58% في عام 2023، تداولاتٍ عند مكرر ربحية متوقع يبلغ حوالي 22.26. في المقابل، بلغ مكرر ربحية مايكروسوفت المتوقعة 33.09، مما يعكس ثقة السوق في آفاق نموها.