Strive 挑战 MSCI 的 50% 比特币门槛，指数决定临近

Strive 是一家在纳斯达克上市的结构化金融公司，也是全球最大的公开公司比特币持有者之一，它正在反对 MSCI 将比特币重仓公司排除在主要全球股票基准之外的提议。

该公司本周向 MSCI 首席执行官 Henry Fernandez 发送了一封 函件 ，指出拟议的排除将违反“长期确立的指数中立原则”。Strive 表示，此类基准应基于数字货币市场，不应在公司持有数字资产时包含特殊规则。

Strive 目前拥有超过 7500 枚 BTC。这使其成为世界上持有比特币资产负债表最大的公开公司之一。该公司表示，其背景使其对比特币国库公司的运作方式以及为何全面排除会扭曲市场有独特的理解。

Strive 认为 50% 的门槛存在缺陷

Strive 的回应强调了方法论和公平性问题。50% 数字资产门槛 根据该公司的说法，是不合理的、过于宽泛且不可行的。它认为该规则没有考虑到比特币国库已成为的一个广泛类别。

许多公司不仅仅是持有比特币。有些公司运营着在人工智能驱动的数据中心基础设施、结构化金融和更广泛的数字资产金融服务方面拥有成熟业务的企业。此外，其他公司，特别是大型矿工如 Marathon Digital、Riot Platforms、Hut 8 和 CleanSpark，已经超越了采矿领域。如今，它们向云和超大规模客户出租多余的电力、计算能力和数据中心空间。

Strive 认为这些公司比其比特币国库更重要，将它们排除在外将导致全球基准中消除真实的经济活动。

该公司还指出了一个技术挑战：会计准则非常庞大。根据美国通用会计准则（U.S. GAAP），数字资产必须每个季度按公允价值记录。而在许多国家使用的国际财务报告准则（IFRS）下，公司可以按成本持有数字资产。

这意味着两家具有相同比特币敞口的公司可能表现出不同的数字资产集中度。Strive 警告称，该规则将导致仅基于财务报告地点的公司之间出现差异和不公平待遇。

Strive 提出了一个看似更合理的替代方案。MSCI 不必重写广泛的指数资格标准，而是可以创建可选的“排除数字资产国库”指数变体作为附加项。希望避免比特币国库公司的投资者可以选择这些版本，而无需强迫其他人承受同样的排除。MSCI 已经提供“排除能源”、“排除烟草”和其他类似筛选的指数版本。

指数变动威胁数十亿美元的市场资金流动

答案可能取决于市场如何看待其研究获得的见解。 如果 MSCI 采用 50% 的规则，影响可能是巨大的。Strategy——全球最大的公开比特币持有者——将被排除在追踪数万亿美元全球资产的指数之外。分析师估计，仅 MSCI 追踪基金的被动流出就可能高达 28 亿美元。鉴于其他指数提供商可能会效仿 MSCI，这一金额可能会增加到近 90 亿美元。

市场观察人士指出，影响可能已经反映在 Strategy 波动的股价中。一些分析师认为，被剔除出指数并不会迫使该公司处置其比特币。尽管如此，这可能会减少跟踪 MSCI 基准的机构投资者对该加密货币的被动需求。

自今年早些时候通过反向合并采用其比特币国库策略以来，Strive 也经历了自身的波动。其股价在宣布 Strategy 后从约 60 美分飙升至 13 美元以上，随后又回落至 1 美元以下。

预计 MSCI 将于 2021 年 1 月 15 日在 2 月指数审查之前公布其决定。结果正在加密货币、金融索引和机构投资界受到密切关注。