- Strive는 비트코인 보유량이 총 자산의 50%를 초과하는 기업을 제외하려는 MSCI의 제안을 도전하고 있다.
- 해당 법안은 '인덱스 중립성'을 위반하며 비트코인 재무 보유 기업들을 불공정하게 겨냥한다고 주장한다.
- 스트라이브는 7,500개 이상의 BTC를 보유하고 있으며, 그 경험은 강력한 배제가 왜 잘못된 판단인지 보여준다.
나스닥에 상장된 구조화 금융 기업이자 세계 최대의 공개 기업 비트코인 보유자 중 하나인 스트라이브는 MSCI가 비트코인 비중이 높은 기업을 주요 글로벌 주식 벤치마크에서 제외하려는 제안을 반대하고 있습니다.
이 회사는 이번 주 MSCI의 CEO 헨리 페르난드에게 보낸 의견서 편지에서 제안된 제외가 “오랜 확립된 지수 중립성 원칙”을 위반할 것이라고 밝혔습니다. 스트라이브는 이러한 벤치마크가 디지털 화폐 시장을 기반으로 해야 하며, 기업이 디지털 자산을 보유할 때 고려 사항에 대한 특별한 규칙을 포함해서는 안 된다고 말했습니다.
스트라이브는 현재 7,500 BTC 이상을 보유하고 있습니다. 이는 재무제표에 비트코인을 보유한 세계 최대 공개 기업 중 하나입니다. 이 회사는 자신의 유래가 비트코인 재무 기업들이 어떻게 운영되는지, 그리고 포괄적인 제외가 시장을 왜곡하는 이유에 대한 독특한 이해를 제공한다고 말했습니다.
스트라이브는 50% 임계값이 결함이 있다고 주장합니다
스트라이브의 응답은 방법론과 공정성의 문제를 강조했습니다. 50% 디지털 자산 임계값 은 정당화되지 않고, 지나치게 광범위하며, 실행 불가능하다고 회사는 주장했습니다. 이 규칙은 비트코인 재무가 속한 광범위한 카테고리를 고려하지 않는다고 주장했습니다.
많은 기업은 비트코인 보유를 넘어선 활동을 합니다. 일부는 AI 기반 데이터 센터 인프라, 구조화 금융 및 더 일반적인 디지털 자산 금융 서비스를 갖춘 검증된 사업을 운영하는 기업을 운영합니다. 또한 다른 기업들, 특히 Marathon Digital과 같은 대형 광산 기업들은 마라톤 디지털, Riot Platforms, Hut 8, CleanSpark는 광산 부문을 넘어 다각화했습니다. 오늘날 그들은 여분 전력, 컴퓨팅 용량 및 데이터 센터 공간을 클라우드 및 초대규모 고객에게 임대합니다.
스트라이브는 이러한 기업들이 그들의 비트코인 재무보다 더 크며, 제외하면 글로벌 벤치마크에서 실제 경제 활동이 제거될 것이라고 주장합니다.
이 회사는 또한 기술적 과제를 식별했습니다. 회계 기준은 방대합니다. 미국 GAAP 하에서는 디지털 자산을 분기마다 공정 가치로 기록해야 합니다. 많은 국가에서 사용하는 IFRS 하에서는 기업이 디지털 자산을 원가로 보유할 수 있습니다.
이는 동일한 비트코인 노출을 가진 두 기업이 디지털 자산의 다른 농도를 가정하는 것처럼 보일 수 있음을 의미합니다. 스트라이브는 이 규칙이 재무제표를 보고하는 위치에만 기반하여 기업 간 차별적이고 불공정한 대우를 초래할 것이라고 경고했습니다.
스트라이브는 훨씬 더 합리적인 대안을 제시했습니다. 광범위한 지수 자격 기준을 재작성하는 대신, MSCI는 선택적 “디지털 자산 재무 제외” 지수 변형 형태의 애드온을 만들 수 있습니다. 비트코인 재무 기업을 피하려는 투자자는 다른 모든 사람이 동일한 제외를 겪도록 강요하지 않고 이러한 버전을 선택할 수 있습니다. MSCI는 이미 이러한 맥락에서 “에너지 제외”, “담배 제외” 및 기타 스크리닝된 지수 버전을 제공하고 있습니다.
인덱스 조정으로 시장 자금 흐름 수십억 달러 위협
그 답은 시장이 그들의 연구를 통해 얻은 통찰력을 어떻게 인식하느냐에 달려 있을 수 있다. MSCI가 50% 규칙을 채택한다면 그 영향은 막대할 수 있다. 비트코인의 최대 공개 보유자인 Strategy는 전 세계 자산 수조 달러를 추적하는 인덱스에서 제외될 수 있다. 분석가들은 MSCI 추적 펀드에서만 최대 28억 달러의 수동적 자금 유출이 발생할 것으로 추정한다. 다른 인덱스 제공업체들이 MSCI를 복사할 경우, 그 금액은 거의 90억 달러에 이를 수 있다.
시장 관찰자들은 그 영향이 이미 Strategy의 변동성이 큰 주가에 반영되었을 수 있다고 지적한다. 일부 분석가들은 인덱스에서 제외된다고 해서 회사가 비트코인을 처분하도록 강요하지는 않을 것이라고 주장한다. 그럼에도 불구하고 MSCI 벤치마크를 추적하는 기관 투자자들의 암호화폐에 대한 수동적 수요는 감소할 수 있다.
Strive 또한 올해 초 역합병을 통해 비트코인 재무 전략을 도입한 이후 자체적인 변동성을 경험해 왔다. Strategy를 발표하자 주가는 약 60센트에서 13달러 이상으로 급등했다가 다시 1달러 미만으로 하락했다.
MSCI는 2월 인덱스 검토 전에 2021년 1월 15일에 결정을 발표할 예정이다. 이 결과는 암호화폐, 금융 인덱싱, 기관 투자 전역에서 주의 깊게 모니터링되고 있다.
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Nellius Irene
Nellius는 비즈니스 관리 및 IT 학사 학위를 소지하고 있으며, 암호화폐 산업에서 5 년간의 경력을 쌓았습니다. 또한 비트코인 다다 (Bitcoin Dada) 를 졸업했습니다. Nellius 는 BanklessTimes, Cryptobasic, Riseup Media 등 주요 미디어 매체에 기고한 바 있습니다.
