第一季度，稳定币涌入一系列新的区块链，寻求增长。

第一季度，稳定币的分布格局发生了变化，流入了一系列新的区块链。 Ethereum上新增了更多 USDT 和 USDC，而规模较小的区块链上的稳定币供应量也有所增加。.

稳定币供应量增加，涌入一些新兴或此前被忽视的生态系统，这可能有助于创造更有利的流动性条件。目前， Ethereum 和 TRON 在稳定币使用量方面仍处于领先地位。然而，由于稳定​​币被用于寻求新的盈利机会，规模较小的垂直链在第一季度实现了最大的增长。. 

稳定币资金流动的变化伴随着整体供应量的再次扩张，3月份稳定币总供应量增至 2319 亿枚，较3月份增长2.88%。增长主要来自USDT和USDC的增发，以及为算法交易或加密抵押协议新增的供应量。 

小型协议转向自创流动性

Morph、Cronos 和 Stacks 是增长最快的链，trac了大量新的稳定币流入。排名第四的是 Build on Bob 链，其供应量已超过 100 万美元。BOB 是一个特例，因为该链发行的是其原生资产，而不是通过桥接资金筹集资金。Morph Finance 也在测试其自主算法稳定币。Cronos 也通过发行原生 USC 扩大了供应量。. 

Algorand、ZKSync 和 Hedera 也获得了稳定币流入，希望能够重振此前的活跃度。Algorand Algorand 相同 ZKSync。Hedera 也拥有超过 99% 的 USDC 份额，因为这三条链都在寻求一种更安全、受全面监管的资产。  

最显著的变化发生在 Solana，其稳定币供应量增长了 146%，达到 125.3 亿美元。流入的资金主要来自 USDC，因为 Circle 为 Solana 生态系统专门发行了一系列 USDC。USDC 助力 Orca 平台上的模因代币交易达到高峰，稳定币为新推出的交易对增加了流动性。USDC 对于 Kamino Lending 和其他基于 Solana协议也至关重要，这些协议旨在重振链上的经济活动。.

加密抵押稳定币重回增长轨道

随着算法交易代币发行速度放缓，稳定币的供应量略有变化，而加密货币抵押资产的市场份额则增长至 8.2% 。在其他增长机会有限的情况下，稳定币作为一种锁定收益的工具正受到关注。加密货币抵押稳定币允许协议通过利用原本闲置的山寨币甚至网络迷因代币的价值来创造新的流动性。

加密货币抵押稳定币的风险仍然相对较高，尤其是在 Bitcoin (BTC) 和 Ethereum (ETH) 近期价格下跌之后。尽管如此，在第一季度，加密货币抵押稳定币的交易量和总供应量均有所增长。. 

自2025年初以来，此类稳定币的链上交易量逐渐增长，但仍无法与领先的USDT和USDC相媲美。DAI仍然是去中心化活动的重要资产，因为去中心化交易所（DEX）对所使用的稳定币类型没有任何限制或要求。.

稳定币重返 DeFi

第一季度市场放缓导致投资者更加注重保值。这也影响了稳定币的流动，在去 DeFi 协议中，稳定币的使用量有所增加，用于贷款和抵押品。. 

中心化交易所是稳定币的最大trac方，其储备接近历史最高水平。超过 440 亿美元 的稳定币总供应量仍然存放在中心化交易所，主要与衍生品市场的需求相关。 根据 Artemis 的数据，第一季度中心化交易所的稳定币储备增加了 28 亿美元。第二大增长领域是 DeFi，trac超过 7.07 亿美元。 

稳定币从桥接器和L2协议（尤其是Arbitrum）流出。部分供应量回流至 Ethereum， TRON 和 Solana。稳定币发行方展现了良好的适应能力，但用户也改变了使用模式。虽然 Ethereum 稳定币供应量更大，但其他链的日活跃钱包数量更多。TRON 的交易最为活跃 TRON、 BNB Smart Chain、Celo、Polygon和 Solana。其他链的转账量更大，但与协议交互的钱包数量较少。