Les stablecoins se sont dirigés vers un nouvel ensemble de chaînes au T1 à la recherche de croissance

Les stablecoins ont déplacé leur poids au T1, s’orientant vers un nouvel ensemble de chaînes. Bien que plus d’USDT et d’USDC aient été ajoutés sur Ethereum, l’offre de stablecoins a augmenté sur des chaînes plus petites.

L’offre de stablecoins a augmenté pour de nouveaux écosystèmes ou auparavant oubliés, potentiellement en préfigurant des conditions de liquidité plus favorables. Actuellement, Ethereum et TRON restent les leaders en termes d’utilisation des stablecoins. Cependant, les chaînes de niche plus petites ont enregistré la plus forte croissance en pourcentage au T1, les stablecoins étant distribués à la recherche de nouvelles opportunités de rendement. 

Le déplacement des flux de stablecoins a suivi une autre expansion de l’offre globale à 231.9 Mds tokens, en hausse de 2,88 % supplémentaires en mars. La croissance provient des émissions d’USDT et d’USDC, ainsi que de la création de nouvelles offres pour les protocoles algorithmiques ou adossés à des cryptomonnaies. 

Les petits protocoles se tournent vers l’auto-création de liquidité

Morph, Cronos et Stacks ont été les chaînes à la plus forte croissance qui ont attiré de nouveaux flux de stablecoins. En quatrième position, la chaîne Build on Bob a vu son offre dépasser 1 million de dollars. BOB est un cas à part, car la chaîne émet son actif natif au lieu de recevoir des fonds pontés. Morph Finance teste également son propre stablecoin algorithmique. Cronos a également étendu son offre avec l’USC natif. 

Algorand, ZKSync et Hedera ont également vu des entrées de stablecoins, dans l’espoir de relancer leur activité précédente. Algorand transporte principalement de l’USDC, tout comme ZKSync. Hedera a également une 99% dominance de l’USDC, les trois chaînes cherchant un actif plus sûr et entièrement régulé.  

Le changement le plus significatif est intervenu pour Solana, qui a augmenté son offre de stablecoins de 146 % à 12,53 milliards de dollars. Les entrées provenaient principalement de l’USDC, car Circle a réalisé une série spéciale d’émissions pour l’écosystème Solana. L’USDC a contribué à créer le pic de trading de tokens mème sur Orca, les stablecoins ajoutant de la liquidité pour les nouvelles paires de trading lancées. L’USDC est également clé pour Kamino Lending et d’autres protocoles basés sur Solana, visant à relancer l’activité économique sur la chaîne.

Les stablecoins adossés à des cryptomonnaies retrouvent la croissance

Les stablecoins ont subi un léger changement dans leur offre, l’émission de pièces algorithmiques ralentissant, tandis que les actifs adossés à des cryptomonnaies se sont développés pour représenter 8.2% du marché. Les stablecoins attirent l’attention en tant qu’outil pour verrouiller les gains, tandis que les autres opportunités de croissance sont limitées. Les stablecoins adossés à des cryptomonnaies permettent aux protocoles de créer de nouvelles liquidités en exploitant la valeur des altcoins et même des tokens mème autrement inactifs.

Les stablecoins adossés à des cryptomonnaies restent relativement risqués, surtout après la récente baisse pour le Bitcoin (BTC) et l’Ethereum (ETH). Malgré cela, au T1, les pièces adossées à des cryptomonnaies ont augmenté leur volume et leur offre globale. 

Le volume des transferts on-chain pour ce type de stablecoin a augmenté progressivement depuis le début de l'année 2025, bien qu'il ne concurrence toujours pas les leaders USDT et USDC. DAI reste un actif clé pour les activités décentralisées, car les DEX n'imposent aucune limitation ni exigence concernant le type de stablecoin utilisé.

Les stablecoins reviennent dans la DeFi

Le ralentissement du marché au T1 a accru la demande de préservation des gains. Cela a également influencé les flux de stablecoins, qui ont augmenté au sein des protocoles DeFi, tant pour les prêts que pour les garanties. 

Les échanges centralisés ont été les plus grands attracteurs de stablecoins, avec des réserves proches d'un record historique. Plus de $44Mds de l'offre totale de stablecoins repose encore sur les échanges centralisés, principalement liée à la demande des marchés dérivés. Au T1, les échanges centralisés ont augmenté leurs réserves de stablecoins de 2,8 milliards de dollars selon les données d'Artemis. Le deuxième secteur en croissance était la DeFi, attirant plus de 707 millions de dollars de flux nets. 

Les stablecoins ont quitté les ponts ainsi que les protocoles L2, en particulier Arbitrum. Une partie de l'offre est revenue sur Ethereum, avec des variations nettes importantes pour TRON et Solana. Les émetteurs de stablecoins ont fait preuve d'adaptabilité, mais les utilisateurs ont également modifié leurs habitudes d'utilisation. Bien qu'Ethereum ait une plus grande offre de stablecoins, d'autres chaînes comptaient un nombre plus élevé de portefeuilles actifs quotidiens. L'activité la plus importante a été observée sur TRON, BNB Smart Chain, Celo, Polygon et Solana. D'autres chaînes ont enregistré des transferts plus importants, mais avec moins de portefeuilles interagissant avec le protocole.