В первом квартале стейблкоины перетекли на новый набор блокчейнов в поисках роста

В первом квартале стейблкоины сместили свой вес, перетек на новый набор блокчейнов. Хотя на Ethereum было добавлено больше USDT и USDC, предложение стейблкоинов выросло на меньших сетях.

Предложение стейблкоинов выросло в новых или ранее забытых экосистемах, что потенциально создает более благоприятные условия ликвидности. В настоящее время Ethereum и TRON остаются лидерами по использованию стейблкоинов. Однако меньшие нишевые сети показали наибольший процентный рост в первом квартале, поскольку стейблкоины распределялись в поисках новых возможностей для заработка. 

Сдвиг потоков стейблкоинов последовал за еще одним расширением общего предложения до 231.9 млрд токенов, что на 2,88% больше в марте. Рост обусловлен эмиссией USDT и USDC, а также созданием нового предложения для алгоритмических или крипто-обеспеченных протоколов. 

Малые протоколы обращаются к само-created ликвидности

Morph, Cronos и Stacks стали крупнейшими растущими сетями, привлекшими новые притоки стейблкоинов. На четвертом месте сеть Build on Bob нарастила свое предложение до более чем $1 млн. BOB является аутсайдером, поскольку сеть выпускает свой нативный актив, вместо того чтобы получать перемещенные средства. Morph Finance также тестирует свой собственный алгоритмический стейблкоин. Cronos также расширил свое предложение с помощью нативного USC. 

Algorand, ZKSync и Hedera также увидели притоки стейблкоинов, надеясь оживить свою предыдущую активность. Algorand в основном держит USDC, как и ZKSync. Hedera также имеет более 99% долю USDC, поскольку три сети стремятся к более безопасному, полностью регулируемому активу.  

Самое значительное изменение произошло с Solana, которая увеличила предложение стейблкоинов на 146% до $12,53 млрд. Притоки в основном поступали от USDC, так как Circle провел специальную серию эмиссий для экосистемы Solana. USDC помог создать пик торговли мем-токенами на Orca, так как стейблкоины добавили ликвидность для недавно запущенных торговых пар. USDC также ключев для Kamino Lending и других протоколов на базе Solana, стремящихся оживить экономическую активность в сети.

Крипто-обеспеченные стейблкоины возвращаются к росту

Стейблкоины претерпели небольшое изменение в предложении, так как эмиссия алгоритмических монет замедлилась, в то время как крипто-обеспеченные активы расширились до 8.2% части рынка. Стейблкоины привлекают внимание как инструмент для фиксации прибыли, в то время как другие возможности для роста ограничены. Крипто-обеспеченные стейблкоины позволяют протоколам создавать новую ликвидность, используя стоимость иначе простаивающих альткоинов и даже мем-токенов.

Крипто-обеспеченные стейблкоины остаются относительно рискованными, особенно после недавнего падения Биткоина (BTC) и Эфириума (ETH). Несмотря на это, в первом квартале крипто-обеспеченные монеты увеличили свой оборот и общее предложение. 

Объем ончейн-переводов для этого типа стейблкоинов постепенно увеличивался с начала 2025 года, хотя все еще не конкурирует с ведущими USDT и USDC. DAI остается ключевым активом для децентрализованной деятельности, так как DEX не имеют ограничений или требований к типу используемого стейблкоина.

Стейблкоины вернулись в DeFi

Замедление рынка в первом квартале создало больший спрос на сохранение прибыли. Это также определило поток стейблкоинов, который увеличился среди протоколов DeFi как для кредитов, так и для обеспечения. 

Централизованные биржи стали главным магнитом для стейблкоинов, с резервами, близкими к историческому максимуму. Более $44B общего предложения стейблкоинов все еще находится на централизованных биржах, в основном связанное со спросом на деривативные рынки. В первом квартале централизованные биржи увеличили свои резервы стейблкоинов на $2,8 млрд, согласно данным Artemis. Вторым растущим сектором был DeFi, привлекший более $707 млн чистого притока. 

Стейблкоины оттокли из мостов, а также протоколов L2, особенно Arbitrum. Часть предложения вернулась на Ethereum, с большими чистыми изменениями для TRON и Solana. Эмитенты стейблкоинов показали адаптивность, но пользователи также изменили свои модели использования. Хотя на Ethereum было больше предложения стейблкоинов, другие сети имели большее количество ежедневных активных кошельков. Наибольшая активность наблюдалась на TRON, BNB Smart Chain, Celo, Polygon и Solana. Другие сети видели большие объемы переводов, но имели меньше кошельков, взаимодействующих с протоколом.