Stablecoins fluíram para um novo conjunto de blockchains no Q1 em busca de crescimento
- Morph, Cronos, Stacks e Build on Bob aumentaram a oferta de stablecoins nativas.
- Algorand, ZKSync e Hedera registraram entradas de USDC, com a maior liquidez indo para Solana.
- Stablecoins algorítmicas e descentralizadas aumentaram sua atividade no 1º trimestre, apesar do risco de liquidação de garantias.
As stablecoins mudaram seu peso no Q1, fluindo para um novo conjunto de blockchains. Embora mais USDT e USDC tenham sido adicionados na Ethereum, o suprimento de stablecoins aumentou em blockchains menores.
O suprimento de stablecoins aumentou para novos ou anteriormente esquecidos ecossistemas, potencialmente configurando condições de liquidez mais favoráveis. Atualmente, a Ethereum e a TRON permanecem como líderes em stablecoins em termos de uso. No entanto, as blockchains de nicho menores tiveram o maior crescimento percentual no Q1, à medida que as stablecoins foram distribuídas em busca de novas oportunidades de rendimento.
A mudança nos fluxos de stablecoins seguiu outra expansão do suprimento geral para 231.9B tokens, um aumento de 2,88% em março. O crescimento vem dos mints de USDT e USDC, além da criação de novo suprimento para protocolos algorítmicos ou colateralizados por criptomoedas.
Pequenos protocolos recorrem à liquidez auto-criada
Morph, Cronos e Stacks foram as blockchains de maior crescimento que atraíram novos fluxos de stablecoins. Em quarto lugar, a chain Build on Bob acumulou seu suprimento para mais de US$ 1 milhão. BOB é uma exceção, já que a chain está emitindo seu ativo nativo, em vez de receber fundos transferidos. A Morph Finance também está testando sua própria stablecoin algorítmica. A Cronos também expandiu seu suprimento com o USC nativo.
Algorand, ZKSync e Hedera também viram fluxos de stablecoins, com a esperança de reviver sua atividade anterior. A Algorand carrega principalmente USDC, o mesmo que ZKSync. A Hedera também tem mais de 99% dominância de USDC, à medida que as três blockchains buscam um ativo mais seguro e totalmente regulado.
A mudança mais significativa ocorreu para a Solana, que cresceu seu suprimento de stablecoins em 146% para US$ 12,53 bilhões. Os fluxos vieram principalmente do USDC, já que a Circle teve uma série especial de mints para o ecossistema da Solana. O USDC ajudou a criar o pico de negociação de tokens meme na Orca, à medida que as stablecoins adicionaram liquidez para os novos pares de negociação lançados. O USDC também é fundamental para o Kamino Lending e outros protocolos baseados na Solana, visando reviver a atividade econômica na chain.
Stablecoins colateralizadas por criptomoedas retornam ao crescimento
As stablecoins passaram por uma leve mudança no suprimento, já que a emissão de moedas algorítmicas desacelerou, enquanto os ativos colateralizados por criptomoedas se expandiram para 8.2% do mercado. As stablecoins estão atraindo atenção como uma ferramenta para travar ganhos, enquanto outras oportunidades de crescimento são limitadas. As stablecoins colateralizadas por criptomoedas permitem que os protocolos cunhem nova liquidez aproveitando o valor de altcoins e até tokens meme que de outra forma estariam ociosos.
As stablecoins colateralizadas por criptomoedas permanecem relativamente arriscadas, especialmente após a recente queda para Bitcoin (BTC) e Ethereum (ETH). Apesar disso, no Q1, as moedas colateralizadas por criptomoedas aumentaram seu volume de negociação e suprimento geral.
O volume de transferência on-chain para este tipo de stablecoin aumentou gradualmente desde o início de 2025, embora ainda não esteja competindo com as líderes USDT e USDC. A DAI permanece como um ativo-chave para atividades descentralizadas, já que as DEX não têm limitações ou requisitos para o tipo de stablecoin usado.
Stablecoins retornaram ao DeFi
A desaceleração do mercado no Q1 criou mais demanda por preservação de ganhos. Isso também determinou o fluxo de stablecoins, que aumentou entre os protocolos DeFi, tanto para empréstimos quanto para garantias.
As exchanges centralizadas foram as maiores atrativas para stablecoins, com reservas perto de um máximo histórico. Mais de US$ 44B do suprimento total de stablecoins ainda está em exchanges centralizadas, principalmente ligado à demanda por mercados de derivativos. No Q1, as exchanges centralizadas aumentaram suas reservas de stablecoins em US$ 2,8 bilhões com base nos dados da Artemis. O segundo setor de crescimento foi o DeFi, atraindo mais de US$ 707 milhões em fluxos líquidos.
As stablecoins fluíram para fora das pontes, bem como dos protocolos L2, especialmente Arbitrum. Parte da oferta retornou à Ethereum, com grandes variações líquidas para TRON e Solana. Os emissores de stablecoins mostraram-se adaptáveis, mas os usuários também alteraram seus padrões de uso. Embora a Ethereum tivesse uma maior oferta de stablecoins, outras cadeias apresentaram um número maior de carteiras ativas diárias. A maior atividade foi observada na TRON, BNB Smart Chain, Celo, Polygon e Solana. Outras cadeias registraram transferências maiores, mas tiveram menos carteiras interagindo com o protocolo.
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Hristina Vasileva
Hristina Vasileva especializa-se em notícias sobre DeFi, negócios e economia. Formou-se na Universidade de Sofia com mestrado em Filosofia, após concluir graduação de 4 anos em Administração de Empresas, Jornalismo e Comunicação de Massa. Trabalhou em um dos principais jornais do país, cobrindo commodities e resultados corporativos. Atualmente, Hristina é autora contribuinte de notícias na Cryptopolitan.
