دفعت العملات المستقرة إلى مجموعة جديدة من السلاسل في الربع الأول بحثًا عن النمو

غيرت العملات المستقرة وزنها في الربع الأول، متدفقة إلى مجموعة جديدة من السلاسل. بينما تم إضافة المزيد من USDT وUSDC على إيثريوم، زادت عرض العملات المستقرة على سلاسل أصغر.

زاد عرض العملات المستقرة للنظم البيئية الجديدة أو المنسية سابقاً، مما قد يهيئ ظروفاً أكثر ملاءمة للسيولة. حالياً، لا يزال إيثريوم وTRON يقودان العملات المستقرة من حيث الاستخدام. ومع ذلك، سجلت السلاسل المتخصصة الأصغر أكبر نمو نسبي في الربع الأول، حيث تم توزيع العملات المستقرة بحثاً عن فرص ربح جديدة. 

اتبع تحول تدفقات العملات المستقرة توسعاً آخر في العرض الإجمالي إلى 231.9 مليار دولار عملة، بزيادة قدرها 2.88٪ إضافية في مارس. يأتي النمو من سك USDT وUSDC، بالإضافة إلى إنشاء عرض جديد للبروتوكولات الخوارزمية أو المدعومة بالعملات المشفرة. 

البروتوكولات الصغيرة تلجأ إلى سيولة من إنشائها الخاص

كانت Morph وCronos وStacks أكبر سلاسل النمو التي جذبت تدفقات جديدة من العملات المستقرة. في المركز الرابع، بنت سلسلة Build on Bob عرضها إلى أكثر من 1 مليون دولار. BOB هي حالة شاذة، حيث تصدر السلسلة أصلها المحلي، بدلاً من تلقي الأموال المقترنة. تختبر Morph Finance أيضاً عملتها المستقرة الخوارزمية الخاصة بها. وسعت Cronos أيضاً عرضها بالعملية المحلية USC. 

شهدت Algorand وZKSync وHedera أيضاً تدفقات عملات مستقرة، على أمل إحياء نشاطها السابق. تحمل Algorand بشكل أساسي USDC، وكذلك ZKSync. تمتلك Hedera أيضاً هيمنة 99% لـ USDC، حيث تسعى السلاسل الثلاث إلى أصل أكثر أماناً ومُنظماً بالكامل.  

كان التغيير الأكثر أهمية لـ Solana، التي نمت عرض عملاتها المستقرة بنسبة 146٪ لتصل إلى 12.53 مليار دولار. جاءت التدفقات في الغالب من USDC، حيث كان لـ Circle سلسلة خاصة من السك لنظام Solana البيئي. ساعد USDC في إنشاء ذروة تداول رموز الميم على Orca، حيث أضفت العملات المستقرة سيولة لأزواج التداول الجديدة التي تم إطلاقها. كما أن USDC أساسي لـ Kamino Lending والبروتوكولات الأخرى القائمة على Solana، بهدف إحياء النشاط الاقتصادي على السلسلة.

العملات المستقرة المدعومة بالعملات المشفرة تعود للنمو

شهدت العملات المستقرة تحولاً طفيفاً في العرض، حيث تباطأ إصدار العملات الخوارزمية، بينما توسعت الأصول المدعومة بالعملات المشفرة لتصل إلى 8.2% من السوق. تجذب العملات المستقرة الانتباه كأداة لتثبيت الأرباح، بينما فرص النمو الأخرى محدودة. تسمح العملات المستقرة المدعومة بالعملات المشفرة للبروتوكولات بصياغة سيولة جديدة من خلال الاستفادة من قيمة العملات البديلة وحتى رموز الميم التي كانت خاملة.

تظل العملات المستقرة المدعومة بالعملات المشفرة محفوفة بالمخاطر نسبياً، خاصة بعد الانخفاض الأخير لبيتكوين (BTC) وإيثريوم (ETH). وعلى الرغم من ذلك، في الربع الأول، زادت العملات المشفرة المدعومة بالضمانات من حجم تداولها وعرضها الإجمالي. 

زاد حجم النقل على السلسلة لهذا النوع من العملات المستقرة تدريجياً منذ أوائل عام 2025، رغم أنه لا يزال لا يتنافس مع USDT وUSDC الرائدتين. يظل DAI أصلًا رئيسيًا للأنشطة اللامركزية، حيث لا توجد قيود أو متطلبات على نوع العملة المستقرة المستخدمة في البورصات اللامركزية (DEX).

عدت العملات المستقرة إلى التمويل اللامركزي (DeFi)

أدى تباطؤ السوق في الربع الأول إلى طلب أكبر على الحفاظ على الأرباح. هذا حدد أيضاً تدفق العملات المستقرة، التي زادت بين بروتوكولات التمويل اللامركزي، سواء للقروض أو كضمانات. 

كانت البورصات المركزية أكبر جاذب للعملات المستقرة، مع احتياطيات قريبة من أعلى مستوى لها على الإطلاق. أكثر من 44 مليار دولار من العرض الإجمالي للعملات المستقرة لا يزال موجوداً على البورصات المركزية، مرتبطاً في الغالب بطلب أسواق المشتقات. في الربع الأول، زادت البورصات المركزية احتياطياتها من العملات المستقرة بمقدار 2.8 مليار دولار بناءً على بيانات Artemis. كان قطاع النمو الثاني هو التمويل اللامركزي (DeFi)، الذي جذب أكثر من 707 مليون دولار من التدفقات الصافية. 

تدفقت العملات المستقرة خارج الجسور، وكذلك بروتوكولات الطبقة الثانية (L2)، خاصة Arbitrum. عادت بعض العرض إلى Ethereum، مع تغييرات صافية كبيرة لـ TRON وSolana. أظهرت إصدارات العملات المستقرة أنها تتكيف، لكن المستخدمين غيروا أيضاً أنماط استخدامهم. بينما كان لإيثريوم عرض أكبر من العملات المستقرة، كان للسلاسل الأخرى عدد أعلى من المحافظ النشطة يومياً. رُصدت أكثر النشاط على TRON وBNB Smart Chain وCelo وPolygon وSolana. شهدت سلاسل أخرى تحويلات أكبر، لكن عدد المحافظ المتفاعلة مع البروتوكول كان أقل.