Las stablecoins fluyeron hacia un nuevo conjunto de cadenas en el primer trimestre en busca de crecimiento

Las stablecoins cambiaron su peso en el primer trimestre, fluyendo hacia un nuevo conjunto de cadenas. Aunque se añadieron más USDT y USDC en Ethereum, el suministro de stablecoins aumentó en cadenas más pequeñas.

El suministro de stablecoins aumentó para ecosistemas nuevos o previamente olvidados, lo que podría configurar condiciones de liquidez más favorables. Actualmente, Ethereum y TRON siguen siendo los líderes en stablecoins en términos de uso. Sin embargo, las cadenas de nicho más pequeñas tuvieron el mayor crecimiento porcentual en el primer trimestre, ya que las stablecoins se distribuyeron en busca de nuevas oportunidades de rentabilidad. 

El cambio en los flujos de stablecoins siguió a otra expansión del suministro total a 231.9 mil millones tokens, un aumento adicional del 2,88 % en marzo. El crecimiento proviene de los mints de USDT y USDC, además de la creación de nuevo suministro para protocolos algorítmicos o colateralizados con criptomonedas. 

Los pequeños protocolos recurren a la liquidez creada por sí mismos

Morph, Cronos y Stacks fueron las cadenas de mayor crecimiento que atrajeron nuevos flujos de stablecoins. En la cuarta posición, la cadena Build on Bob acumuló su suministro a más de 1 millón de dólares. BOB es una excepción, ya que la cadena está emitiendo su activo nativo, en lugar de recibir fondos puente. Morph Finance también está probando su propia stablecoin algorítmica. Cronos también amplió su suministro con el USC nativo. 

Algorand, ZKSync y Hedera también vieron flujos de stablecoins, con la esperanza de revivir su actividad anterior. Algorand transporta principalmente USDC, lo mismo que ZKSync. Hedera también tiene más de 99% dominancia de USDC, ya que las tres cadenas buscan un activo más seguro y totalmente regulado.  

El cambio más significativo se produjo en Solana, que hizo crecer su suministro de stablecoins un 146 % hasta 12.530 millones de dólares. Los flujos entrantes provinieron principalmente de USDC, ya que Circle tuvo una serie especial de mints para el ecosistema de Solana. USDC ayudó a crear el pico de negociación de tokens meme en Orca, ya que las stablecoins añadieron liquidez para los nuevos pares de negociación lanzados. USDC también es clave para Kamino Lending y otros protocolos basados en Solana, con el objetivo de revivir la actividad económica en la cadena.

Las stablecoins colateralizadas con criptomonedas vuelven al crecimiento

Las stablecoins experimentaron un ligero cambio en el suministro, ya que la emisión de monedas algorítmicas se ralentizó, mientras que los activos colateralizados con criptomonedas se expandieron hasta 8.2% del mercado. Las stablecoins están atrayendo atención como una herramienta para asegurar ganancias, mientras que otras oportunidades de crecimiento son limitadas. Las stablecoins colateralizadas con criptomonedas permiten a los protocolos acuñar nueva liquidez aprovechando el valor de las altcoins y incluso los tokens meme de lo contrario inactivos.

Las stablecoins colateralizadas con criptomonedas siguen siendo relativamente arriesgadas, especialmente después de la reciente corrección para Bitcoin (BTC) y Ethereum (ETH). A pesar de esto, en el primer trimestre, las monedas colateralizadas con criptomonedas aumentaron su volumen de operaciones y su suministro total. 

El volumen de transferencias on-chain para este tipo de stablecoins aumentó gradualmente desde principios de 2025, aunque aún no compite con las líderes USDT y USDC. DAI sigue siendo un activo clave para las actividades descentralizadas, ya que los DEX no tienen limitaciones ni requisitos para el tipo de stablecoin utilizada.

Las stablecoins volvieron a DeFi

La desaceleración del mercado en el primer trimestre creó una mayor demanda para preservar las ganancias. Esto también determinó el flujo de stablecoins, que aumentó entre los protocolos DeFi, tanto para préstamos como para colaterales. 

Los exchanges centralizados fueron el mayor atractivo para las stablecoins, con reservas cerca de un máximo histórico. Más de $44B del suministro total de stablecoins aún se encuentra en exchanges centralizados, principalmente vinculado a la demanda de mercados de derivados. En el primer trimestre, los exchanges centralizados aumentaron sus reservas de stablecoins en 2.800 millones de dólares según datos de Artemis. El segundo sector de crecimiento fue DeFi, que atrajo más de 707 millones de dólares en flujos netos. 

Las stablecoins salieron de los puentes, así como de los protocolos L2, especialmente Arbitrum. Parte del suministro volvió a Ethereum, con grandes cambios netos para TRON y Solana. Los emisores de stablecoins han demostrado ser adaptables, pero los usuarios también alteraron sus patrones de uso. Aunque Ethereum tenía un mayor suministro de stablecoins, otras cadenas tenían un mayor número de billeteras activas diarias. La mayor actividad se vio en TRON, BNB Smart Chain, Celo, Polygon y Solana. Otras cadenas vieron transferencias más grandes, pero tenían menos billeteras interactuando con el protocolo.