Las monedas estables cambiaron su peso en el primer trimestre, fluyendo hacia un nuevo conjunto de cadenas. Si bien se añadieron más USDT y USDC a Ethereum, la oferta de monedas estables aumentó en cadenas más pequeñas.
La oferta de stablecoins aumentó en ecosistemas nuevos o previamente olvidados, lo que podría generar condiciones de liquidez más favorables. Actualmente, Ethereum y TRON siguen siendo las stablecoins líderes en términos de uso. Sin embargo, las cadenas de nicho más pequeñas registraron el mayor crecimiento porcentual en el primer trimestre, ya que las stablecoins se distribuyeron en busca de nuevas oportunidades de ingresos.
El cambio en los flujos de stablecoins se produjo tras una nueva expansión de la oferta total, alcanzando los 231.900 millones de tokens, un aumento del 2,88 % en marzo. Este crecimiento se debe a la acuñación de USDT y USDC, además de la creación de nueva oferta para protocolos algorítmicos o con garantía criptográfica.
Los pequeños protocolos recurren a la liquidez autocreada
Morph, Cronos y Stacks fueron las cadenas de mayor crecimiento quetracnuevas entradas de monedas estables. En cuarto lugar, la cadena Build on Bob aumentó su oferta a más de $1 millón. BOB es un caso atípico, ya que la cadena emite su activo nativo en lugar de recibir fondos puente. Morph Finance también está probando su propia moneda estable algorítmica. Cronos también amplió su oferta con la moneda nativa USC.
Algorand , ZKSync y Hedera también experimentaron entradas de stablecoins, con la esperanza de reactivar su actividad previa. Algorand opera principalmente con USDC, al igual que ZKSync . Hedera también domina más del 99% de USDC, ya que las tres cadenas buscan un activo más seguro y completamente regulado.
El cambio más significativo se produjo en Solana, que aumentó su oferta de stablecoins un 146% hasta los 12.530 millones de dólares. Las entradas provinieron principalmente de USDC, ya que Circle contaba con una serie especial de monedas para el ecosistema Solana . USDC contribuyó al pico de intercambio de tokens meme en Orca, ya que las stablecoins aportaron liquidez a los nuevos pares de intercambio. USDC también es clave para Kamino Lending y otros protocolos basados en Solana, con el objetivo de reactivar la actividad económica en la cadena.
Las monedas estables con garantía criptográfica vuelven a crecer
Las monedas estables experimentaron un ligero cambio en la oferta, ya que la emisión de monedas algorítmicas se ralentizó, mientras que los activos con garantía criptográfica se expandieron hasta alcanzar el 8,2 % del mercado. Las monedas estables están atrayendo la atención como herramienta para asegurar ganancias, mientras que otras oportunidades de crecimiento son limitadas. Las monedas estables con garantía criptográfica permiten a los protocolos generar nueva liquidez aprovechando el valor de altcoins, e incluso tokens meme, que de otro modo estarían inactivos.
Las monedas estables con garantía criptográfica siguen siendo relativamente riesgosas, especialmente tras la reciente caída de Bitcoin (BTC) y Ethereum (ETH). A pesar de ello, en el primer trimestre, las monedas con garantía criptográfica aumentaron su volumen de negocio y su oferta general.
El volumen de transferencias en cadena para este tipo de stablecoin aumentó gradualmente desde principios de 2025, aunque aún no compite con las principales criptomonedas, como USDT y USDC. DAI sigue siendo un activo clave para las actividades descentralizadas, ya que los DEX no tienen limitaciones ni requisitos para el tipo de stablecoin utilizado.
Las monedas estables regresaron a DeFi
La desaceleración del mercado en el primer trimestre generó una mayor demanda para preservar las ganancias. Esto también determinó el flujo de monedas estables, que aumentó entre los protocolos DeFi , tanto para préstamos como para garantías.
Los exchanges centralizados fueron los que más trac las stablecoins, con reservas cercanas a un máximo histórico. Más de 44 000 millones de dólares del suministro total de stablecoins aún se encuentran en exchanges centralizados, principalmente vinculados a la demanda de los mercados de derivados. En el primer trimestre, los exchanges centralizados aumentaron sus reservas de stablecoins en 2800 millones de dólares, según datos de Artemis. El segundo sector en crecimiento fue DeFi , que trac más de 707 000 millones de dólares en flujos netos.
Las monedas estables (stablecoins) fluyeron desde puentes, así como desde protocolos L2, especialmente Arbitrum. Parte del suministro regresó a Ethereum , con grandes cambios netos en TRON y Solana . Los emisores de monedas estables han demostrado ser adaptables, pero los usuarios también modificaron sus patrones de uso. Si bien Ethereum tuvo una mayor oferta de monedas estables, otras cadenas tuvieron un mayor número de billeteras activas diariamente. La mayor actividad se observó en TRON , BNB Smart Chain, Celo, Polygon y Solana . Otras cadenas registraron transferencias mayores, pero tuvieron menos billeteras interactuando con el protocolo.
