- 随着美国传统银行的崩溃，稳定币的影响展示了传统金融问题如何迅速演变为加密市场的问题。
- 截至今天，稳定币的市场规模为1380亿美元，占整个加密货币市场规模（1.9万亿美元）的7.28%。
- 美联储的一份研究报告指出： “如果稳定币继续增长，并与关键金融市场更加紧密地相互关联……它们可能成为更广泛金融体系不稳定的来源。”
由于稳定币（如 Tether 和 USDC）可能对金融系统产生影响，它们在美联储内部继续引发担忧。尽管试图通过将价值与现实世界资产（如美元）挂钩来提供稳定性，但这些数字货币提出了令政策制定者担忧的几个挑战。
稳定币变成美联储最糟糕的加密噩梦
稳定币 是价值通常与货币（如美元）挂钩的加密代币。它们为交易者提供了一种在波动性较大的硬币和接近现金的资产之间轻松切换的手段，以及一种不使用银行即可持有或发送资金的方式。
此外，稳定币可以通过多种方式追踪常规货币，最常见的方式是持有现金或政府债券等资产来支持硬币的价值。
去年见证了美国长期存在的传统银行的倒闭。去年 3 月硅谷银行 (SVB) 倒闭时，加密初创公司 Circle Internet Financial Ltd. 拥有 33 亿美元的现金储备来支持其 USD。该硬币存放在银行中，无法取出。
由于约 8% 的 USDC 储备被困在一家倒闭的银行中，该稳定币出现了恐慌。在监管机构决定如何处理 SVB 的关键周末，交易员争相抛售，导致价格远低于 1 美元。在政府干预以补偿所有银行储户后，USDC 的价格恢复了。
这场危机表明稳定币如何受到与传统金融领域相关问题的影响。然而，一些人认为，稳定币在 1 月底的总市值为 1,360 亿美元，可能具有颠覆现实市场的能力。
截至目前，全球加密市场市值为 1.9 万亿美元，过去 24 小时上涨 2.53%，过去一年上涨 78.21%。截至目前，比特币 (BTC) 的市值为 9,460 亿美元，占比 49.72%。与此同时，稳定币的市值为 1,380 亿美元，占整个加密市场市值的 7.28%。
稳定币与传统金融的相互关联性
尽管 2022 年达到顶峰的加密热潮回归，但这种相互关联性仍然存在。全球最大的资产管理公司贝莱德 (BlackRock Inc.) 目前负责管理 USDC 储备——由纽约梅隆银行 (Bank of New York Mellon Corporation) 管理。
一位专家，美国大学华盛顿法学院法学教授 Hilary Allen 表示， “它们正变得更加相互关联，与传统金融系统更加紧密相连。”
为什么稳定币应该让美联储担心？它们有什么兴趣？ 感兴趣的原因之一是，稳定币和基于区块链分类账的类似产品可以使发行人进入新市场，例如跨境支付和贸易结算。
另一个原因是有利可图。随着美联储提高利率，稳定币发行人现在可以通过投资美国国债和其他传统金融资产获得超过 4% 的收益。根据其网站，仅 Tether 在第四季度末就直接或间接持有 803 亿美元的美国国债。
这些投资让监管机构感到担忧。在 9 月的一份论文中，纽约联邦储备银行的研究人员将稳定币与货币市场基金进行了比较，指出在 2008 年，投资者抛弃了与雷曼兄弟和资产支持商业票据有较高暴露的基金。
如果稳定币继续增长，并与短期融资市场等关键金融市场变得更加相互关联，它们可能成为更广泛金融系统不稳定的来源。
美联储论文研究
存在重大担忧。稳定币发行人，特别是最突出的参与者，经常因其缺乏透明度而受到批评。美国商品期货交易委员会 (CFTC) 在 2021 年对 Tether 处以罚款，发现其声称完全由美元支持的承诺是虚假的。Tether 同意支付罚款，但未承认或否认这些指控。
Cantor Fitzgerald 首席执行官 Lutnick 声称，他的公司已评估了 Tether 的资产。即使发行人持有作为资产托管人或货币转账的许可证或章程，也存在监管问题。
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Florence Muchai
Florence 过去 6 年一直报道加密货币、游戏、科技和人工智能新闻。她在梅鲁科技大学修读计算机研究，并在马林加莫伊科学与技术大学学习灾害管理与国际外交，这些经历充分赋予她语言、观察和技术技能。Florence 曾在 VAP Group 工作，并担任多家加密货币媒体的编辑。
