稳定币对美联储来说是颗定时炸弹吗？专家们对此发表了看法。

由于稳定币（例如 Tether 和 USDC）可能对金融体系造成影响，它们持续引发美联储的担忧。尽管这些数字货币试图通过与美元等现实世界资产挂钩来维持稳定性，但它们也带来了一些令政策制定者担忧的挑战。.

稳定币正成为美联储最可怕的加密货币噩梦

稳定币 是一种加密代币，其价值通常与某种货币（例如美元）挂钩。它们为交易者提供了一种便捷的方式，使其能够在波动性较大的加密货币和接近 cash ，并提供了一种无需通过银行即可持有或汇款的方式。 

此外，稳定币可以通过多种方式 trac常规货币，最常见的方式是持有 cash 或政府债券等资产来支撑稳定币的价值。.

去年，美国一些历史悠久的传统银行纷纷倒闭。去年3月，硅谷银行倒闭时，加密货币初创公司Circle Internet Financial Ltd.拥有33亿美元的 cash 储备，用于支撑其美元资产。这些加密货币被存放在银行，无法取出。.

由于约8%的USDC储备被困在一家濒临倒闭的银行，这种稳定币引发了恐慌。交易员们争相抛售，导致USDC价格在监管机构决定如何处理SVB的关键周末跌破1美元。在政府介入并补偿了该银行所有储户之后，USDC的价格才得以回升。.

这场危机表明，稳定币会受到传统金融领域相关问题的影响。然而，一些人认为，截至1月底总市值达1360亿美元的稳定币，反过来也可能对现实世界市场造成冲击。.

截至今日，全球加密货币总市值达1.9万亿美元，过去24小时上涨2.53%，过去一年上涨78.21%。其中， Bitcoin（BTC）市值达9460亿美元，占总市值的49.72%。稳定币市值达1380亿美元，占加密货币总市值的7.28%。.

稳定币与传统金融的相互关联

尽管加密货币热潮在 2022 年达到顶峰，但这种相互联系依然存在。全球最大的资产管理公司贝莱德集团目前负责管理 USDC 储备——而这些储备则由纽约梅隆银行管理。. 

美国大学华盛顿法学院的法学教授希拉里·艾伦（Hilary Allen）表示： “它们正变得越来越相互关联，与传统金融体系的联系也越来越紧密。”

为什么稳定币会引起美联储的关注？它们为何如此重要？ 原因之一是，基于区块链账本的稳定币及类似产品能够帮助发行方进入跨境支付和贸易结算等新兴市场。

另一个好处是：机会就在眼前。随着美联储加息，稳定币发行方现在可以通过投资美国国债和其他传统金融资产获得超过4%的收益。据其官网显示，截至第四季度末，仅Tether一家就直接或间接持有价值803亿美元的美国国债。.

这些投资令监管机构感到担忧。纽约联邦储备银行的研究人员在9月份发表的一篇论文中，将稳定币与货币市场基金进行了比较，指出2008年，投资者抛售了那些对雷曼兄弟和资产支持商业票据敞口较高的基金。.

如果稳定币继续发展并与短期融资市场等关键金融市场更加紧密地联系在一起，它们可能会成为更广泛的金融体系不稳定的根源。.

美联储论文研究

人们对此深感担忧。稳定币发行方，尤其是最知名的参与者，经常因缺乏透明度而受到批评。美国商品期货交易委员会 (CFTC) 在 2021 年发现 Tether 完全由美元支持的承诺不实后，对其进行了处罚。Tether 同意支付罚款，但并未承认或否认这些指控。.

Cantor Fitzgerald 首席执行官 Lutnick 声称，该公司已对 Tether 的资产进行了评估。此外，即使发行方持有作为资产托管人或资金转移机构的许可证或特许状，也存在监管方面的担忧。.