稳定币监管之争在美国众议院听证会上成为焦点

州与联邦监管的问题成为recent5月18日美国众议院举行的稳定币听证会上的关键争议点。众议院金融服务委员会下属新成立的数字资产、金融科技和包容性小组委员会召开此次听证会，旨在探讨两项旨在监管稳定币的拟议法案。

小组委员会正在审议两份草案，每份草案都有独特的起源。共和党法案于4月在金融服务委员会听证会之前公布。作为回应，少数党领袖Maxine Waters提出了一份基于此前提出但未在上届国会取得进展的法案的竞争草案。

围绕州级监管的一个主要争议点是担心可能出现“逐底竞争”。共和党法案提议允许稳定币运营商选择注册州，而无需美联储董事会批准。 

该法案的支持者认为，这种灵活性将防止逐底竞争，并与美国现有的两级联邦/州银行监管体系保持一致。然而，民主党人仍持怀疑态度，倾向于保留联邦监督，将责任委托给适当的监管机构。

在听证会上，Davis Polk & Wardwell律师事务所的合伙人David Portilla倡导在stablecoin regulation方面采取中间立场。他建议联邦监管可以提供统一的规则，而州监管可以促进监督和监管的多样性和创新。Portilla强调，这种选择不必是非此即彼的二元选择。

“对稳定币发行商的联邦监管将提供更统一、一致的规则，而州监管可以促进监管和监督方面的更多多样性和创新。这个问题的答案不必是非此即彼的。”

美国关于稳定币监管

专家一致认为，当前的监管框架不适合稳定币。Portilla提议实施一种“底线”机制，以建立联邦参与稳定币监管的最低标准，并可能根据发行规模进行“切换”。相比之下，共和党法案旨在统一监管所有发行商，无论其规模大小。

国家利益的概念贯穿整个听证会。加密货币的直言不讳的反对者Brad Sherman众议员表示，担忧由美元支持的稳定币会对法定美元构成威胁，可能削弱其价值并削弱 U.S. sanctions的有效性。

代表风险投资公司XYZ的Matt Homer承认，无论监管努力如何，稳定币都将出现，他强调在美国境内开发稳定币对于有效监管至关重要。支持加密货币的Warren Davidson重申了这一观点，强调美国需要提供监管确定性，以防止稳定币开发者寻求在其他司法管辖区避难。

USDF基金会首席执行官Robert Morgan支持现有的监管结构，并强调代币化对传统银行的好处。他将代币化描述为可以提供重大优势的“第三种方式”。