- 标普500与大宗商品指数比率自2022年以来已翻三倍，并刚刚创下历史新高。
- 富国银行建议投资者降低股票敞口，转向债券，以应对预期的市场波动。
- Paul Christopher正在减持小盘股和通信类股票，同时增持金融类股票，并继续持有大型科技股。
标普 500 对大宗商品指数比率刚刚创下另一个历史新高，在过去三年中翻了三倍。自 2022 年熊市以来，美国股市飙升，而大宗商品价格暴跌。
The 标普 500 已上涨 71%，而大宗商品价格指数（根据全球贸易权重跟踪能源、金属、农业和化肥）已下跌 31%。
该比率从未如此拉伸，即使在互联网泡沫时期也是如此。一些大宗商品现在处于投资者几十年来未见的水平。
这种极端的背离将注意力重新拉回到原材料上，原材料在股市创下历史新高时遭受重创。该指数突破了 2020 年疫情高峰，此后一蹶不振。
根据富国银行投资研究所的说法，这种局面是对那些仍在追逐股票上涨而不考虑投资组合风险的任何人的一次警钟。
富国银行告诉投资者抛售小盘股并转向优质债券
富国银行全球投资策略主管保罗·克里斯托弗 (Paul Christopher) 在周二的一份报告中表示，投资者应开始从股票中撤出。
“即使标普 500 指数创下新的历史新高，投资者可能希望削减股票配置，以便为我们在未来几周和几个月内预期的波动做好准备，”保罗写道。他警告称，冲击可能来自政策决定或经济意外。
周四，标普 500 指数首次突破 6,500 点，但周五收盘走低。保罗告诉 CNBC，股市近期的走强证明减少某些领域的敞口是合理的。他仍坚持大型科技股，在信息技术领域保持超配，但他已从通信服务和小盘股中获利了结。
这一调整使整体结构保持在 60% 股票、40% 固定收益，但每侧的内部组合正在发生变化。
他增加了对金融股票的敞口，称如果美联储继续降息，它们将成为受益者。“如果短期利率将下降，经济将放缓，这意味着收益率曲线将变陡，”保罗说。
“如果你是银行，这对你是个好情况，因为你现在在收益率曲线短端的存款成本变得更便宜了，所以你支付给存款人的钱更少。另一方面，你从贷款中获得的长期收益率，这些利率基本上保持稳定。”
他看到了日益增长的 对美联储的压力 随着唐纳德·特朗普总统重返白宫，试图在美联储委员会安插亲信。特朗普试图罢免现任委员丽莎·库克 (Lisa Cook) 的尝试目前正在法庭审理中。保罗表示，更大的担忧是结构性的。
“人们担心的是，如果美联储真的成为任何政府（无论是共和党还是民主党）的附庸……那么美联储总是会受到压力，要求在经济政府想要借更多钱时放松政策，这将在长期内导致通货膨胀。”
保罗建议转向债券的投资者专注于中期、高质量资产；具体来说是投资级公司债券和市政债券。
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Jai Hamid
Jai Hamid在过去6年中一直报道加密货币、股票市场、科技、全球经济以及影响市场的地缘政治事件。她曾在专注于区块链的出版物工作，包括AMB Crypto、Coin Edition和CryptoTale，从事市场分析、大型公司、监管和宏观经济趋势的报道。她毕业于伦敦新闻学院，并三次在非洲顶级电视网络之一分享加密货币市场见解。
