标普500指数与商品指数的比率在3年内增长了两倍，创下历史新高。

标普500指数与大宗商品指数的比率再创新高，过去三年增长了两倍。自2022年熊市以来，美国股市一路飙升，而大宗商品价格则大幅下跌。.

标准普尔 500 指数 飙升 71%，而 trac能源、金属、农业和化肥的商品价格指数则下跌了 31%。

这一比率从未如此高企，即使在互联网泡沫时期也没有。一些大宗商品的价格目前已达到投资者几十年未见的水平。.

这种极端分化使市场注意力重新回到原材料领域，而原材料价格在股市屡创新高之际遭受重创。该指数轻松突破了2020年疫情期间的峰值，并一路高歌猛进。.

富国银行投资研究所表示，这种局面是对那些仍在追逐股市上涨而不考虑投资组合风险的人敲响了警钟。.

富国银行建议投资者抛售小盘股，转而投资优质债券。

富国银行全球投资策略主管保罗·克里斯托弗在周二的一份报告中表示，投资者应该开始撤出股票市场。.

保罗写道：“即便标普500指数屡创新高，投资者或许也应该减少股票配置，以应对未来几周和几个月内预期出现的市场波动。” 他警告称，冲击可能来自政策决定或经济意外。.

标普500指数周四首次突破6500点大关，但周五收盘走低。保罗告诉CNBC，近期股市的强劲表现证明他有理由减少在某些领域的投资。他仍然持有大型科技股，并保持信息技术板块的超配，但他已经获利了结了通信服务和小型股。.

此次调整保持了整体结构为股票占比 60%，固定收益占比 40%，但每一部分的具体比例都在发生变化。.

他增加了对金融股的投资，认为如果美联储继续降息，金融股将从中受益。“如果短期利率下降，经济增长放缓，那就意味着收益率曲线将会陡峭化，”保罗说道。.

“如果你是一家银行，这对你来说是好事，因为现在你的存款成本——收益率曲线短期部分的成本——降低了，所以你支付给储户的费用也减少了。另一方面，长期收益率，也就是你从贷款中获得的收益，这些利率基本保持稳定。”

他认为 美联储面临的压力 总统dent 。特朗普试图罢免现任理事丽莎·库克的行动目前正在法庭审理中。保罗表示，更大的担忧在于结构性问题。

“令人担忧的是，如果美联储沦为政府的工具，无论是共和党政府还是民主党政府……那么随着政府想要增加借贷，美联储将始终面临放松货币政策的压力，而从长远来看，这将导致通货膨胀。”

保罗建议投资者转向债券投资时，应重点关注中期、高质量资产；特别是投资级公司债券和市政债券。.