Le ratio S&P 500 vers indice des matières premières atteint un nouveau plus haut historique après avoir triplé en 3 ans
Photo par Tyler Prahm via Unsplash.
- Le ratio S&P 500 / indice des matières premières a triplé depuis 2022 et vient de toucher un nouveau record historique.
- Wells Fargo conseille aux investisseurs de réduire leur exposition aux actions et de se tourner vers les obligations en prévision d'une volatilité attendue.
- Paul Christopher réduit ses positions dans les petites capitalisations et les valeurs de communication, tout en augmentant son exposition au secteur financier et en conservant les grandes capitalisations technologiques.
Le ratio S&P 500 vers Indice des Matières Premières vient d'atteindre un nouveau plus haut historique, triplant au cours des trois dernières années. Depuis le marché baissier de 2022, les actions américaines ont volé en flèche tandis que les matières premières s'effondraient.
Le S&P 500 a augmenté de 71 %, tandis que l'Indice des Prix des Matières Premières, qui suit l'énergie, les métaux, l'agriculture et les engrais sur la base de pondérations commerciales mondiales, a chuté de 31 %.
Le ratio n'a jamais été aussi étiré, même pendant la Bulle Internet. Certaines matières premières se situent maintenant à des niveaux que les investisseurs n'ont pas vus depuis des décennies.
Cette divergence extrême a attiré l'attention sur les matières premières brutes, qui ont été durement touchées tandis que les actions atteignaient des sommets historiques. L'indice a dépassé son pic de la pandémie de 2020 et ne s'est jamais arrêté.
Selon l'Institut d'investissement Wells Fargo, la configuration est un appel de réveil pour quiconque poursuit encore les rallies boursiers sans considérer le risque de portefeuille.
Wells Fargo conseille aux investisseurs de se débarrasser des petites capitalisations et de passer à des obligations de qualité
Paul Christopher, responsable de la stratégie d'investissement mondiale chez Wells Fargo, a déclaré dans une note de mardi que les investisseurs devraient commencer à se retirer des actions.
« Même si l'indice S&P 500 atteint de nouveaux plus hauts historiques, les investisseurs pourraient vouloir réduire leurs allocations en actions pour positionner leurs portefeuilles en prévision de la volatilité que nous attendons dans les semaines et mois à venir », a écrit Paul. Il a averti que des chocs pourraient provenir de décisions politiques ou de surprises économiques.
Le S&P 500 a franchi la barre des 6 500 pour la première fois jeudi mais a clôturé en baisse vendredi. Paul a dit à CNBC que la récente force des actions justifie une réduction de l'exposition dans certains domaines. Il reste fidèle aux grandes capitalisations technologiques, conservant toujours une surpondération dans les technologies de l'information, mais il a réalisé des bénéfices sur les services de communication et les petites capitalisations.
L'ajustement maintient la structure globale à 60 % d'actions et 40 % de revenus fixes, mais le mélange de chaque côté change.
Il a ajouté une exposition aux actions financières, les qualifiant de bénéficiaires si la Réserve fédérale procède à des baisses de taux d'intérêt. « Si les taux à court terme vont baisser et que l'économie va ralentir, cela signifie que la courbe des rendements va s'infléchir », a déclaré Paul.
« Si vous êtes une banque, c'est une bonne situation pour vous, car maintenant votre coût des dépôts — à l'extrémité courte de la courbe des rendements — est devenu moins cher, donc vous payez moins d'argent à vos déposants. D'un autre côté, les rendements à long terme, qui sont ce que vous gagnez de vos prêts, ces taux restent plus ou moins stables. »
Il voit une pression croissante sur la Fed alors que le président Donald Trump, de retour à la Maison Blanche, cherche à placer des fidèles au Conseil de la Réserve fédérale. La tentative de Trump de retirer Lisa Cook, l'un des membres du conseil en place, est actuellement en justice. Paul a déclaré que la préoccupation plus grande est structurelle.
« La crainte serait si la Fed devenait un instrument de l'administration, de n'importe quelle administration, républicaine ou démocrate… alors il y aura toujours une pression sur la Fed pour assouplir la politique alors que le gouvernement veut emprunter davantage, et cela serait inflationniste à long terme. »
Paul conseille aux investisseurs qui se tournent vers les obligations de se concentrer sur des actifs à moyen terme et de haute qualité, notamment les obligations corporatives de qualité investissement et les obligations municipales.
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Jai Hamid
Jai Hamid couvre les cryptomonnaies, les marchés boursiers, la technologie, l'économie mondiale et les événements géopolitiques qui affectent les marchés depuis 6 ans. Elle a travaillé avec des publications axées sur la blockchain, notamment AMB Crypto, Coin Edition et CryptoTale, sur des analyses de marché, des entreprises majeures, la réglementation et les tendances macroéconomiques. Elle est diplômée de la London School of Journalism et a partagé à trois reprises des analyses du marché des cryptomonnaies sur l'une des principales chaînes de télévision d'Afrique.
