L'IPC de base de Tokyo se maintient à 2,5 %

Selon les données gouvernementales publiées vendredi, l'inflation à Tokyo a progressé de 2,5 % en glissement annuel en septembre, un chiffre inférieur aux prévisions de 2,8 %, même s'il est resté stable par rapport aux taux d'août.

Le taux d'inflation sous-jacent, hors produits frais et énergie, s'est établi à 2,5 % en septembre après avoir atteint 3,0 % en août. Bien qu'il demeure supérieur à l'objectif de 2 % fixé par la Banque du Japon, ce repli a entraîné une faiblesse du yen et a accentué l'attention portée à la publication, plus tard dans la journée, de l'indice des prix à la consommation américain.

Les chiffres de l'inflation à Tokyo sont souvent considérés comme un indicateur des tendances nationales. Les données publiées vendredi ont signalé un ralentissement de la croissance sous-jacente des prix, ce qui pourrait compliquer la tâche de la Banque du Japon pour justifier de nouvelles hausses de taux. Néanmoins, la stabilité de l'indicateur principal témoigne de la sensibilité de ces données aux mesures gouvernementales, confirmant ainsi pourquoi la Banque du Japon est peu susceptible de fonder ses décisions de taux sur une seule publication de données.

Yoshiki Shinke, économiste principal chez Dai-Ichi Life Research Institute, a même déclaré : « Les données publiées aujourd’hui à Tokyo ne montrant que peu de changements, hormis des facteurs exceptionnels, je ne pense pas que cela empêchera la Banque du Japon d’envisager une hausse des taux. Cela ne la contraindra pas, mais ne la fera pas hésiter non plus, car les éléments sont clairs. »

Les prix du riz ont chuté à 46,8 % contre 67,9 % en août

Les prix de l'énergie ont été un facteur déterminant de l'inflation en septembre, leur impact étant amplifié par une moindre atténuation des subventions publiques aux services publics par rapport à l'année dernière. Ces subventions ont réduit l'inflation globale de 0,5 % en septembre 2024, contre 0,3 % cette année, créant un effet de base qui a entraîné la première hausse annuelle des coûts de l'énergie en trois mois.

Le programme élargi de garderies gratuites, introduit ce mois-ci, a également réduit l'inflation de 0,3 %, et les prix de l'eau ont également baissé, ce qui a fait baisser l'indice.

Shinke a fait remarquer : « L’extension de la gratuité des garderies a été le principal facteur expliquant la baisse de l’IPC à Tokyo par rapport aux prévisions du marché. Les frais de garde ont compensé l’effet positif des subventions aux services publics de l’année précédente. Hormis cela, rien de surprenant. »

La hausse annuelle des prix du riz s'est également ralentie, passant de 67,9 % en août à 46,8 %, prolongeant ainsi une période de cinq mois de ralentissement. Une nouvelle modération est attendue, même si les ménages ne ressentiront peut-être pas encore un réel soulagement.

La banque centrale du Japon a maintenu ses taux à 0,5%

Le Premier ministre Shigeru Ishibashibdémissionné ce mois-ci après avoir subi plusieurs revers électoraux qui lui ont fait perdre le soutien de son parti. Le mécontentement est en grande partie dû à la hausse constante du coût de la vie. Cinq candidats se présentent à la direction du Parti libéral-démocrate (PLD), tous engagés à lutter contre la pression sur le coût de la vie des ménages. L'élection à la direction aura lieu le 4 octobre.

La banque centrale japonaise a décidé vendredi de maintenir ses taux directeurs à 0,5 %, conformément aux prévisions des marchés. Cependant, cette décision n'a pas fait l'unanimité : Naoki Tamura et Hajime Takata, membres du conseil, s'y sont opposés. Ce désaccord a fait grimper la probabilité d'une modification des taux lors de la réunion du 30 octobre à environ 50 %, soit plus du double des attentes initiales.

Makoto Sakurai, ancien membre du conseil d'administration de la Banque du Japon, a déclaré que la banque pouvait relever ses taux lorsqu'elle le jugerait opportun, compte tenu de la hausse continue de l'inflation. Il a toutefois ajouté que le calendrier de cette décision dépendrait de la rigueur avec laquelle les responsables examineraient les répercussions économiques des droits de douane américains.

Le marché immobilier tokyoïte reste en pleine effervescence, les prix s'envolant dans les 23 arrondissements centraux de la ville. Selon les données de Tokyo Kantei, le prix moyen d'un appartement familial d'occasion a bondi de 38 % en août par rapport à l'année précédente, pour atteindre 107 millions de yens (719 680 dollars).