S&P 500 대비 원자재 지수 비율이 3 년간 3 배 상승하며 사상 최고치 경신

S&P 500 대 상품 지수 비율이 또 다른 사상 최고치를 기록하며 지난 3년 동안 3배로 증가했습니다. 2022년 약세장 이후 미국 주식은 급등한 반면 상품은 붕괴되었습니다.

The S&P 500 71% 상승한 반면, 글로벌 무역 가중치를 기반으로 에너지, 금속, 농업 및 비료를 추적하는 상품 가격 지수는 31% 하락했습니다.

이 비율은 닷컴 버블 기간 중에도 이렇게 확장된 적이 없었습니다. 일부 상품은 이제 투자자들이 수십 년간 보지 못했던 수준에 자리 잡고 있습니다.

이러한 극단적인 분열은 기록적인 고점에 도달한 주식과 달리 타격을 받은 원자재에 대한 관심을 다시 끌었습니다. 이 지수는 2020년 팬데믹 최고치를 넘어섰고 결코 뒤를 돌아보지 않았습니다.

웰스 파고 투자 연구소에 따르면, 이 구조는 포트폴리오 위험을 고려하지 않고 주식 랠리를 계속 추구하는 모든 사람들에게 경고의 신호입니다.

웰스 파고는 투자자들에게 소형주를 매도하고 양질의 채권으로 전환할 것을 권고합니다

웰스 파고의 글로벌 투자 전략 책임자 폴 크리스토퍼는 화요일의 보고서에서 투자자들이 주식에서 물러나기 시작해야 한다고 말했습니다.

“S&P 500 지수가 새로운 사상 최고치를 기록하는 동안, 투자자들은 다가오는 주와 달에서 예상되는 변동성에 대비해 포트폴리오를 조정하기 위해 주식 할당을 줄이는 것을 고려할 수 있습니다,”라고 폴은 썼습니다. 그는 정책 결정이나 경제적인 놀라움으로 인해 충격이 발생할 수 있다고 경고했습니다.

S&P 500은 목요일에 처음으로 6,500을 돌파했지만 금요일에는 하락 마감했습니다. 폴은 CNBC와의 인터뷰에서 최근 주식의 강세가 특정 영역에서의 노출을 줄이는 것을 정당화한다고 말했습니다. 그는 대형 기술주를 고수하며 정보 기술에 대한 과중 비중을 유지하고 있지만, 통신 서비스와 소형주에서는 수익을 실현했습니다.

이 조정은 전체 구조를 주식 60%, 고정 수익률 40%로 유지하지만, 각 측면 내의 혼합은 변화하고 있습니다.

그는 연방준비제도(Fed)가 금리 인하를 진행할 경우 수혜자가 될 것으로 보이는 금융주에 대한 노출을 추가했습니다. “단기 금리가 하락하고 경제가 둔화될 경우, 이는 수익률 곡선이 가파르게 될 것을 의미합니다,”라고 폴은 말했습니다.

“은행이라면 이는 당신에게 유리한 상황입니다. 이제 수익률 곡선의 단기 부분에서 예금 비용이 저렴해졌기 때문에 예금자에게 지불하는 금액이 줄어듭니다. 반면에, 대출에서 얻는 장기 수익률은 거의 일정하게 유지됩니다.”

그는 증가하는 Fed에 대한 압력을 보고 있습니다. 이제 백악관으로 돌아온 도널드 트럼프 대통령은 연방준비제도 이사회에 충성파를 임명하려고 하고 있습니다. 재직 중인 이사 중 한 명인 리사 쿡을 해임하려는 트럼프의 시도는 현재 법원에서 진행 중입니다. 폴은 더 큰 우려는 구조적이라고 말했습니다.

“공포는 Fed가 어떤 행정부, 공화당이나 민주당의 행정부라도 행정부의 산물이 된다면, 정부는 더 많이 차용하기를 원할 때 Fed를 완화하도록 항상 압력을 가할 것이며, 이는 장기적으로 인플레이션적일 것이라는 점입니다.”

폴은 채권으로 전환하는 투자자들에게 중간 기간의 고품질 자산, 구체적으로 투자 등급 기업채와 지방채에 집중할 것을 조언했습니다.