사진: S&P 500과 상품지수 비율이 사상 최고치를 경신하며 지난 3년 동안 세 배로 증가했습니다. 2022년 약세장 이후 미국 주식은 급등한 반면 상품 가격은 폭락했습니다.
S&P 500 지수 는 71% 급등한 반면, trac 는 31% 하락했습니다.
이 비율은 닷컴 버블 당시에도 이렇게까지 과도하게 부풀려진 적이 없었습니다. 일부 원자재 가격은 투자자들이 수십 년 만에 처음 보는 수준에 도달했습니다.
이러한 극심한 괴리로 인해 주가가 사상 최고치를 경신하는 동안 큰 타격을 입었던 원자재에 다시 관심이 쏠리고 있습니다. 지수는 2020년 팬데믹 당시의 최고점을 훨씬 넘어섰고, 이후로는 하락세를 보이지 않았습니다.
웰스파고 투자 연구소에 따르면, 이러한 상황은 포트폴리오 위험을 고려하지 않고 주가 상승을 쫓는 투자자들에게 경종을 울리는 것입니다.
웰스파고는 투자자들에게 소형주를 매도하고 우량 채권으로 갈아타라고 조언했습니다
웰스파고의 글로벌 투자 전략 책임자인 폴 크리스토퍼는 화요일 보고서에서 투자자들이 주식 시장에서 자금을 빼내기 시작해야 한다고 밝혔습니다.
폴은 "S&P 500 지수가 사상 최고치를 경신하고 있지만, 투자자들은 향후 몇 주, 몇 달 동안 예상되는 변동성에 대비하기 위해 포트폴리오의 주식 비중을 줄이는 것을 고려할 수 있다"고 썼습니다. 그는 정책 결정이나 예상치 못한 경제적 사건으로 인해 충격이 발생할 수 있다고 경고했습니다.
S&P 500 지수는 목요일에 사상 처음으로 6,500선을 돌파했지만 금요일에는 하락 마감했습니다. 폴은 CNBC와의 인터뷰에서 최근 주식 시장의 강세로 인해 특정 분야에 대한 투자 비중을 줄이는 것이 타당하다고 말했습니다. 그는 대형 기술주에 대한 투자는 유지하고 있으며, 정보 기술 부문에 대한 비중은 여전히 높지만, 통신 서비스 및 소형주에서는 차익 실현에 나섰습니다.
이번 조정으로 전체 포트폴리오 구조는 주식 60%, 채권 40%로 유지되지만, 각 부문 내 자산 구성 비율은 변경됩니다.
그는 금융주에 대한 투자 비중을 늘리면서 연준이 금리 인하를 단행할 경우 금융주가 수혜를 입을 것이라고 전망했다. 폴은 "단기 금리가 하락하고 경기가 둔화된다면 수익률 곡선은 더욱 가파르게 상승할 것"이라고 말했다.
"은행 입장에서는 좋은 상황입니다. 단기 예금 금리가 저렴해졌기 때문에 예금자에게 지급하는 이자가 줄어들었기 때문입니다. 반면 장기 대출 수익률은 대체로 안정적으로 유지되고 있습니다."
그는 대통령이 dent 연준에 대한 압력이 . 트럼프 대통령이 현직 이사 중 한 명인 리사 쿡을 해임하려는 시도는 현재 법원에서 심리 중이다. 폴은 더 큰 문제는 구조적인 문제라고 말했다.
"만약 연준이 어느 행정부, 공화당이든 민주당이든 상관없이, 그 행정부의 꼭두각시가 된다면, 정부가 더 많은 돈을 빌리려 할 때 연준은 항상 통화 완화를 해야 한다는 압력을 받게 될 것이고, 이는 장기적으로 인플레이션을 초래할 것이라는 우려가 있습니다."
폴은 채권 투자로 눈을 돌리는 투자자들에게 중기 고품질 자산, 특히 투자 등급 회사채와 지방채에 집중할 것을 조언했습니다.
