SEC瞄准7月发布Atkins任内首项正式加密规则

在美国证券交易委员会（SEC）主席Paul Atkins的领导下，SEC 2026年监管议程计划于7月发布其首项加密规则提案。 

该规则被称为“加密监管条例”（Regulation Crypto），将豁免早期阶段加密项目的证券注册长达四年，允许设定融资上限，并为从代币管理中退出的发行人建立安全港。

该规则提案目前仍待白宫信息与监管事务办公室（Office of Information and Regulatory Affairs）审查，该办公室隶属于管理与预算办公室（OMB），负责批准法规发布。

SEC提议为加密初创企业提供四年安全港

Atkins于3月17日在DC区块链峰会上发表演讲，详细说明了资格标准。初创公司将在成熟为网络之前，拥有四年时间，其中每年可筹集500万美元。

另一项独立的融资豁免将允许企业家通过挂钩特定加密资产的投资合同筹集 高达7500万美元。当发行人完成其承诺的管理工作后，投资合同安全港机制将触发，此时代币本身将不再被视为证券。

据报道，该法案的众筹部分对应参议院CLARITY法案的第103条，将通过1933年证券法运作，而针对DeFi目的的创新豁免将在1934年证券交易法下实施。

Atkins力争将加密指导方针转化为具有约束力的规则

为何设定7月截止日期：Atkins迄今为止在该领域取得的所有成就都可能被推翻——未来的SEC可以轻松发布一份备忘录，使员工指导、解释性公告和无行动函失效。唯一难以轻易推翻的是正式规则。

一旦在联邦公报（Federal Register）上最终确定，除非经过另一轮评论期和可能耗时数年的规则制定程序，否则无法撤销。这就是可逆政策与可持续框架之间的区别，这也是Atkins强调3月最初提出的监管紧迫性的原因。

有两座时钟在对他倒计时。第一座是Peirce。她领导SEC加密工作组，其2020年代币安全港是加密监管条例的智力基础。Peirce将于11月离职，前往Regent大学法学院任教。

正如Cryptopolitan此前报道，她的第二个任期已于2025年6月届满，她只能留任至参议院确认的继任者到任。如果她在规则制定程序完成前离职，她的继任者可能会搁置该规则、修改它或直接将其废除。

第二座是政治时钟。这是因为特朗普政府已执政两年，Atkins起草的任何作为指导而非正式规则的政策，如果下一届政府决定转向其他方向，都将到期失效。

Atkins在4月的一次数字资产峰会上表示，监管行动需要具备足够的持久性，使未来的SEC无法轻易推翻。他正争分夺秒，争取在两座时钟耗尽之前发布规则。

国会仍是加密监管条例的最终考验

将加密监管划分为SEC和CFTC管辖范围的CLARITY法案已于2025年7月17日在众议院通过，并于2026年5月14日以15-9的投票结果在参议院银行委员会通过。据The Cryptonomist报道，该法案若要在今年内成为法律，必须在2026年8月前通过，这是在11月中期选举前的一个狭窄窗口期。

并非所有人都希望SEC通过豁免方式推进。Citadel Securities游说要求采取完整的“通知与评论”规则制定方式，理由是豁免将使市场安全性降低并减少监管监督。

相比之下，Blockchain Association认为传统规则制定是不必要的，因为SEC此前曾使用过豁免。SEC议程还突出了与加密交易所和经纪交易商监管相关的单独举措，以及与CFTC签署谅解备忘录以协调监管。

加密监管条例能否成为持久政策，取决于中期选举前国会的行动。