La SEC vise juillet pour la première règle crypto formelle sous Atkins
- Le calendrier actualisé de la SEC pour 2026 vise juillet pour la proposition relative à la réglementation des crypto-actifs, soit environ quatre mois après qu'Atkins ait annoncé initialement que celle-ci arriverait dans les « prochaines semaines ».
- Cette règle offrirait aux startups du secteur crypto une voie de levée de fonds allant jusqu'à 75 millions de dollars et un délai de quatre ans pour collecter des capitaux avant de déclencher l'enregistrement complet en tant que titre financier.
- Deux échéances sont cruciales : Peirce quittera la SEC en novembre, et le Congrès dispose d'environ un mois pour adopter le CLARITY Act avant que les élections de mi-mandat ne ferment cette fenêtre.
Le Programme réglementaire 2026 de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis devrait publier sa première proposition de règle crypto en juillet sous la présidence de Paul Atkins.
Connue sous le nom de Regulation Crypto, cette règle exonérerait les projets crypto en phase initiale de l’enregistrement des titres pendant jusqu’à quatre ans, permettrait des levées de fonds plafonnées et établirait un havre de sécurité pour les émetteurs se retirant de la gestion d’un jeton.
La proposition de règle est toujours en attente devant le Bureau de l’information et de la réglementation (OIRA) de la Maison-Blanche, qui est l’entité de révision au sein du Bureau de la gestion et du budget approuvant les réglementations pour publication.
La SEC propose un havre de sécurité de quatre ans pour les startups crypto
Atkins a détaillé les critères d’éligibilité lors d’un discours le 17 mars au DC Blockchain Summit. Les entreprises en démarrage auraient une période de quatre ans au cours de laquelle elles pourraient lever 5 millions de dollars en une année jusqu’à ce qu’elles mûrissent en tant que réseau.
Une exemption de levée de fonds distincte permettrait aux entrepreneurs de lever jusqu’à 75 millions de dollars via des contrats d’investissement liés à certains actifs crypto. Le havre de sécurité pour les contrats d’investissement serait déclenché lorsqu’un émetteur aurait achevé ses efforts de gestion promis, moment à partir duquel le jeton lui-même ne serait plus traité comme un titre.
Selon les rapports, la composante crowdfunding du projet de loi correspond à la section 103 du CLARITY Act du Sénat et fonctionnerait par le biais de la Securities Act de 1933, tandis que l’exemption d’innovation pour les objectifs DeFi serait mise en œuvre en vertu de la Securities Exchange Act de 1934.
Atkins s’efforce de transformer les orientations crypto en règles contraignantes
Pourquoi la deadline de juillet : Tout ce qu’Atkins a accompli dans le domaine jusqu’à présent peut être annulé – une SEC future pourrait facilement émettre un seul mémorandum pour annuler les orientations du personnel, les publications interprétatives et les lettres de non-action. La seule chose qu’elle ne pourrait pas facilement annuler est une règle formelle.
Une fois finalisée au Federal Register, il n’y a aucun moyen de l’annuler sauf en passant par une autre période de commentaires et un autre cycle de processus réglementaire qui peut prendre des années. C’est la différence entre une politique réversible et un cadre durable, et c’est pourquoi Atkins insiste sur l’urgence de la réglementation proposée initialement en mars.
Deux horloges tournent contre lui. La première est Peirce. Elle dirige le Crypto Task Force de la SEC, et son Token Safe Harbor de 2020 est le fondement intellectuel de la Regulation Crypto. Peirce part en novembre pour enseigner à la Regent University School of Law.
Comme Cryptopolitan l’avait précédemment rapporté, son deuxième mandat a expiré en juin 2025, et elle ne peut rester en poste que jusqu’à l’arrivée d’un remplaçant confirmé par le Sénat. Si elle quitte ses fonctions avant l’achèvement du processus réglementaire, son remplaçant pourrait bloquer la règle, la modifier ou simplement l’abandonner.
La seconde est l’horloge politique. L’administration Trump est maintenant âgée de deux ans et toute politique qu’Atkins rédige en tant qu’orientation mais non en tant que règle est destinée à expirer si la prochaine administration décide d’aller dans une autre direction.
Atkins a déclaré lors d’un sommet sur les actifs numériques en avril que l’action réglementaire doit être suffisamment durable pour qu’une SEC future ne puisse pas facilement l’annuler. Il s’efforce de publier avant que l’une ou l’autre des horloges ne s’arrête.
Le Congrès reste le test final pour la Regulation Crypto
Le CLARITY Act, qui divise la réglementation crypto entre les juridictions de la SEC et de la CFTC, a été adopté à la Chambre des représentants le 17 juillet 2025 et par la Commission bancaire du Sénat lors d’un vote de 15-9 le 14 mai 2026. Selon The Cryptonomist, pour que le projet de loi ait une chance de devenir une loi cette année, il doit être adopté avant août 2026, une fenêtre étroite avant les élections mi-mandat de novembre.
Tout le monde ne veut pas que la SEC avance par exemption. Citadel Securities a fait du lobbying pour une approche complète de type notice-and-comment en matière de réglementation, arguant que les exemptions rendraient les marchés moins sûrs et réduiraient la surveillance réglementaire.
En revanche, la Blockchain Association a soutenu que la réglementation traditionnelle est inutile car la SEC a déjà utilisé des exemptions. Le programme de la SEC met également en évidence des initiatives distinctes liées à la réglementation des échanges crypto et des courtiers-déalers, ainsi que la signature d’un mémorandum d’entente avec la CFTC pour coordonner la surveillance.
Que la Regulation Crypto devienne une politique durable dépend de ce que fera le Congrès avant les élections mi-mandat.
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Micah Abiodun
Micah Abiodun met à profit son Master en Ingénierie et Gestion de l'Environnement (MSc) à l'Université de Technologie de Tallinn (TalTech) pour peaufiner ses articles sur les prévisions de prix et l'actualité à Cryptopolitan. Fort de sept années d'expérience dans les médias cryptographiques, il couvre les principales cryptomonnaies, les altcoins, la finance décentralisée (DeFi), les stablecoins, les tendances macroéconomiques et les technologies émergentes.
