- A agenda atualizada de 2026 da SEC tem como alvo julho para a proposta de Regulamentação Crypto, cerca de quatro meses depois que Atkins disse inicialmente que viria "nas próximas semanas".
- A regra daria às startups de cripto uma faixa de captação de recursos de até US$ 75 milhões e um prazo de quatro anos para levantar capital antes de acionar o registro completo de valores mobiliários.
- Dois relógios importam: Peirce deixa a SEC em novembro, e o Congresso tem cerca de um mês para aprovar a Lei CLARITY antes que as eleições intermediárias fechem a janela.
A Agenda Regulatória de 2026 da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) está programada para lançar sua primeira proposta de regra de criptomoedas em julho, sob a presidência de Paul Atkins.
Conhecida como Regulação Crypto, a regra isentaria projetos de criptomoedas em estágio inicial do registro de valores mobiliários por até quatro anos, permitiria captação de recursos com limite e estabeleceria um porto seguro para emissores que se afastarem da gestão de um token.
A proposta de regra ainda está pendente na Escritório de Informações e Assuntos Regulatórios da Casa Branca, que é a entidade revisora dentro do Escritório de Gestão e Orçamento que aprova regulamentos para publicação.
SEC propõe porto seguro de quatro anos para startups de criptomoedas
Atkins detalhou os critérios de elegibilidade em um discurso em 17 de março no DC Blockchain Summit. As empresas startups teriam um período de quatro anos dentro do qual poderiam arrecadar US$ 5 milhões em um ano até amadurecerem como uma rede.
Uma isenção separada de captação de recursos permitiria que empreendedores arrecadassem até US$ 75 milhões por meio de contratos de investimento vinculados a certas criptomoedas. O porto seguro para contratos de investimento seria acionado quando o emissor concluisse seus esforços gerenciais prometidos, momento a partir do qual o próprio token não seria mais tratado como um valor mobiliário.
De acordo com os relatórios, o componente de financiamento coletivo da lei corresponde à seção 103 do CLARITY Act do Senado e operaria por meio da Lei de Valores Mobiliários de 1933, enquanto a isenção de inovação para fins de DeFi seria implementada sob a Lei de Câmbio de 1934.
Atkins corre para transformar orientações sobre cripto em regras vinculantes
Por que o prazo de julho: tudo o que Atkins conquistou no espaço até agora pode ser desfeito – uma futura SEC poderia facilmente emitir um único memorando para anular orientações da equipe, releases interpretativos e cartas de não ação. A única coisa que não poderia ser desfeita facilmente é uma regra formal.
Uma vez finalizada no Federal Register, não há como desfazê-la exceto passando por outro período de comentários e outra rodada do processo de regulamentação que pode levar anos. Esta é a diferença entre uma política reversível e um framework sustentável, e é por isso que Atkins enfatiza a urgência da regulamentação proposta inicialmente em março.
Dois relógios estão correndo contra ele. O primeiro é Peirce. Ela lidera a Força-Tarefa de Criptomoedas da SEC, e seu Porto Seguro de Tokens de 2020 é a base intelectual da Regulação Crypto. Peirce está deixando o cargo em novembro para lecionar na Regent University School of Law.
Como a Cryptopolitan relatou anteriormente, seu segundo mandato expirou em junho de 2025, e ela pode permanecer no cargo apenas até a chegada de um substituto confirmado pelo Senado. Se ela deixar o cargo antes que o processo de regulamentação seja concluído, seu substituto pode atrasar a regra, alterá-la ou simplesmente descartá-la.
O segundo é o relógio político. Isso porque a administração Trump já tem dois anos de existência e toda política que Atkins redige como orientação, mas não como regra, está fadada a expirar se a próxima administração decidir seguir em outra direção.
Atkins disse em uma cúpula de ativos digitais em abril que a ação regulatória precisa ser durável o suficiente para que uma futura SEC não possa desfazê-la facilmente. Ele está correndo para publicar antes que qualquer um dos relógios acabe.
O Congresso permanece como o teste final para a Regulação Crypto
O CLARITY Act, que divide a regulamentação de criptomoedas entre as jurisdições da SEC e da CFTC, foi aprovado na Câmara em 17 de julho de 2025 e no Comitê Bancário do Senado em uma votação de 15 a 9 em 14 de maio de 2026. De acordo com o The Cryptonomist, para que a lei tenha alguma chance de se tornar uma lei este ano, ela precisa ser aprovada antes de agosto de 2026, uma janela estreita antes das eleições intermediárias de novembro.
Nem todos querem que a SEC avance por meio de isenções. A Citadel Securities fez lobby por uma abordagem completa de aviso e comentários para a regulamentação, argumentando que as isenções tornariam os mercados menos seguros e reduziriam a supervisão regulatória.
Em contraste, a Blockchain Association argumentou que a regulamentação tradicional é desnecessária porque a SEC já usou isenções anteriormente. A agenda da SEC também destaca iniciativas separadas relacionadas à regulamentação de exchanges de criptomoedas e corretoras, bem como a assinatura de um Memorando de Entendimento com a CFTC para coordenar a supervisão.
Se a Regulação Crypto se tornará uma política durável depende do que o Congresso fizer antes das eleições intermediárias.
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Micah Abiodun
Micah Abiodun faz bom uso de sua especialização em Engenharia e Gestão Ambiental (MSc) na Universidade de Tecnologia de Tallinn (TalTech) para refinar notícias sobre previsão de preços e conteúdo no Cryptopolitan. Agora em seu 7º ano no espaço de mídia cripto, ele cobre principais criptomoedas, altcoins, DeFi, stablecoins, tendências macroeconômicas e tecnologias emergentes.
