- ESMA 在周四发布的风险报告中警告称，Polymarket、Kalshi 及其他预测市场缺乏为欧盟用户提供服务的必要授权。
- 监管机构表示，这些合约可能已违反二元期权禁令、MiCA 法规或各国博彩规定。
- 内幕交易执法仅适用于被认定为金融工具的合约，这留下了一个监管空白，而该监管机构现已对此发出警示。
欧洲证券和市场管理局（ESMA）表示，Polymarket和Kalshi没有获得向欧盟范围内用户出售事件合约所需的授权。
由于对 内幕交易、操纵等问题的担忧，多个国家正采取措施要么监管要么全面禁止预测市场平台。
为什么预测市场在欧洲未获授权？
欧洲证券和市场管理局（ESMA） 曾表示 指出，“在欧盟境内营销和销售事件合约通常需要欧盟授权”，而目前包括Kalshi和Polymarket在内的最大预测市场平台显然并未持有该授权。
ESMA表示不清楚为何所有欧盟成员国未被屏蔽，并进一步质疑这些网站是否真的能阻止用户使用VPN掩盖其位置。
预测合约根据其引用的内容，可能属于三种制度之一。
例如，在合约 payout 取决于金融变量的情况下，ESMA将其视为在经济学上接近二元期权，这是一种全有或全无的产品，欧盟在多年前因消费者遭受重大损失后禁止向零售投资者出售。国家干预措施已禁止向零售客户营销、分销和销售这些产品。
如果合约使用区块链技术但不是金融工具，它可能受《加密资产市场》（MiCA）规则约束；如果它不符合前两类，则属于各国不同的国家赌博法律范畴。
早在7月，ESMA就已表示，现有的二元期权规则涵盖被视为金融工具的事件合约。 该律师事务所 诺顿罗氏富律（Norton Rose Fulbright）将这一逻辑追溯至MiFID II，即定义什么是金融工具的规则手册。该公司引用的分析师认为，预测市场的交易量到2030年可能达到1万亿美元。
欧洲的内幕交易规则适用于预测市场吗？
欧洲的反内幕交易规则 仅在合约被视为金融工具时才适用。
Cryptopolitan 报道 九家欧洲赌博监管机构在世界杯期间对无证平台采取行动。瑞士监管机构Gespa主任Manuel Richard采取行动的理由包括内幕交易、操纵和洗钱，以及其他这些网站在没有必要保障措施的情况下所承担的风险。
法国于7月命令互联网服务提供商切断Polymarket，此前瑞士、波兰、比利时、葡萄牙、西班牙、新加坡和巴西已实施屏蔽。
西班牙消费者权利部使用ISP级别的DNS和网络屏蔽来 暂时禁止 Kalshi和Polymarket，原因是它们缺少赌博许可证。
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常见问题
为何 ESMA 称 Polymarket 和 Kalshi 未获欧盟授权？
ESMA 指出，在欧盟销售事件合约通常需要欧盟授权，而目前最大的预测市场平台并未持有此类授权；同时，监管机构质疑为何这些网站仅限制部分成员国而非全部。
预测市场合约如何在欧盟受到监管？
根据其参照内容，合约可能被现有金融规则视为二元期权，若基于分布式账本技术且不属于金融工具则受 MiCA 框架管辖，或根据各国法律被归类为博彩活动。
哪些欧洲国家已封锁预测市场？
法国于 7 月下令运营商屏蔽 Polymarket，西班牙于 5 月实施临时禁令，此前瑞士、波兰、比利时、葡萄牙、新加坡和巴西已出台相关限制措施。
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Hannah Collymore
汉娜是一位作家兼编辑，在加密货币领域拥有近十年的博客写作和活动报道经验。在Cryptopolitan，汉娜负责新闻板块，报道和分析DeFi、RWA、加密货币监管、AI和前沿科技行业的最新发展。她毕业于阿卡迪亚大学，获得工商管理学位。
