Los mercados de predicción llaman la atención de la ESMA por operaciones con información privilegiada y preguntas sobre autorización
Fuente: sitio web de la ESMA.
- La ESMA advirtió en un informe de riesgos del jueves que Polymarket, Kalshi y otros mercados de predicción carecen de la autorización necesaria para atender a usuarios de la UE.
- Las autoridades indicaron que sus contratos podrían ya infringir las prohibiciones sobre opciones binarias, el reglamento MiCA o las normativas nacionales de juego.
- La aplicación de las normas contra el uso de información privilegiada solo rige cuando un contrato se considera un instrumento financiero, lo que deja un vacío que el regulador ha señalado ahora.
La Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) ha dicho que Polymarket y Kalshi no poseen la autorización requerida para vender contratos de eventos a usuarios en toda la unión.
Varios países están tomando medidas para regular o prohibir por completo las plataformas de mercados de predicción debido a preocupaciones sobre tráfico de información privilegiada (insider trading), manipulación y mucho más.
¿Por qué los mercados de predicción no están autorizados en Europa?
La Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) ha dicho que «el marketing y la venta de contratos de eventos en la UE generalmente requieren una autorización de la UE» que aparentemente las plataformas más grandes de mercados de predicción, incluidas Kalshi y Polymarket, actualmente no poseen.
La ESMA dijo que no está claro por qué no están bloqueados todos los estados miembros de la UE y fue más allá al cuestionar si los sitios pueden detener realmente a los usuarios de enmascarar su ubicación con una VPN.
Los contratos de predicción, dependiendo de a qué hagan referencia, pueden pertenecer a uno de tres regímenes.
Por ejemplo, en una situación donde el pago de un contrato depende de una variable financiera, la ESMA lo trata como económicamente cercano a una opción binaria, el producto de todo o nada que la UE prohibió a los inversores minoristas hace años después de fuertes pérdidas de consumidores. Las medidas de intervención nacional ya prohíben el marketing, la distribución y la venta de estos a clientes minoristas.
Si un contrato utiliza tecnología blockchain pero no es un instrumento financiero, puede caer bajo las reglas de Mercados de Activos Cripto (MiCA), y si no encaja en ninguna de las dos categorías anteriores, entonces cae bajo las leyes de juego nacionales, que difieren de un país de la UE a otro.
En julio, la ESMA ya dijo que las reglas existentes sobre opciones binarias cubren los contratos de eventos que cuentan como instrumentos financieros. El estudio jurídico Norton Rose Fulbright rastreó esta misma lógica hasta MiFID II, el libro de reglas que define qué es un instrumento financiero. Los analistas citados por la firma piensan que los volúmenes de los mercados de predicción podrían alcanzar 1 billón de dólares para 2030.
¿Se aplican las reglas de Europa contra las operaciones con información privilegiada a los mercados de predicción?
Las reglas de Europa contra las operaciones con información privilegiada solo se aplican cuando un contrato cuenta como un instrumento financiero.
informó Cryptopolitan que nueve reguladores de juegos europeos actuaron contra plataformas sin licencia durante la Copa Mundial de la FIFA. Las razones del director de la autoridad suiza Gespa, Manuel Richard, para actuar contra las plataformas incluyen operaciones con información privilegiada, manipulación y lavado de dinero, entre otros riesgos que estos sitios conllevan sin las salvaguardas requeridas.
Francia ordenó a los proveedores de internet cortar Polymarket en julio, sumándose a los bloqueos de Suiza, Polonia, Bélgica, Portugal, España, Singapur y Brasil.
El Ministerio de Derechos de los Consumidores de España utilizó bloqueos de DNS y red a nivel de ISP para prohibir temporalmente tanto a Kalshi como a Polymarket en mayo debido a sus licencias de juego faltantes.
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Preguntas frecuentes
¿Por qué dice la ESMA que Polymarket y Kalshi no están autorizados en la UE?
La ESMA señaló que vender contratos de eventos en la UE generalmente requiere una autorización de la UE que las principales plataformas de mercados de predicción aún no poseen, y cuestionó por qué los sitios restringen algunos Estados miembros pero no todos.
¿Cómo puede regularse un contrato de mercado de predicción en la UE?
Dependiendo de su referencia, un contrato puede considerarse una opción binaria bajo las normas financieras vigentes, encuadrarse en el marco MiCA si opera sobre tecnología de registro distribuido y no constituye un instrumento financiero, o calificarse como juego según la legislación nacional.
¿Qué países europeos ya han bloqueado los mercados de predicción?
Francia ordenó a los proveedores bloquear Polymarket en julio y España impuso una prohibición temporal en mayo, sumándose a las restricciones de Suiza, Polonia, Bélgica, Portugal, Singapur y Brasil.
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Hannah Collymore
Hannah es escritora y editora con casi una década de experiencia en la redacción de blogs y la cobertura de eventos en el ámbito de las criptomonedas. En Cryptopolitan, Hannah contribuye a la página de noticias, informando y analizando los últimos avances en DeFi, RWA, regulación de criptomonedas, inteligencia artificial y tecnologías de vanguardia. Se graduó de la Universidad de Arcadia con una licenciatura en Administración de Empresas.
