أسواق التنبؤ تقع تحت رادار ESMA بسبب أسئلة التداول من الداخل والترخيص

قالت هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية (ESMA) إن Polymarket وKalshi لا تحملان الترخيص المطلوب لبيع عقود الأحداث للمستخدمين عبر الكتلة. 

تقوم عدة حركات في دول مختلفة إما لتنظيم أو حظر منصات أسواق التنبؤ بشكل كامل بسبب المخاوف بشأن التداول من الداخل في العملات المشفرة, التلاعب والمزيد. 

لماذا لا تتمتع أسواق التنبؤ بالترخيص في أوروبا؟ 

هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية (ESMA) قال أن “تسويق وبيع عقود الأحداث في الاتحاد الأوروبي يتطلب عادةً ترخيصاً اتحادياً أوروبياً” والذي لا تحمله حالياً أكبر منصات أسواق التنبؤ، بما في ذلك Kalshi وPolymarket.  

قالت ESMA إنه من غير الواضح لماذا لم يتم حظر جميع دول الاتحاد الأوروبي الأعضاء، وذهبت إلى أبعد من ذلك لتشكك في ما إذا كان بإمكان المواقع إيقاف المستخدمين عن إخفاء مواقعهم باستخدام VPN بشكل واقعي.

عقود التنبؤ، اعتماداً على ما تشير إليه، يمكن أن تنتمي إلى أحد الأنظمة الثلاثة.

على سبيل المثال، في حالة اعتماد دفع عقد على متغير مالي، تعامله ESMA على أنه اقتصادياً قريباً من خيار ثنائي (binary option)، وهو منتج الكل أو لا شيء الذي حظره الاتحاد الأوروبي من المستثمرين الأفراد قبل سنوات بعد خسائر استهلاكية كبيرة. تمنع التدابير التدخلية الوطنية بالفعل تسويق وتوزيع وبيع تلك للمستثمرين الأفراد. 

إذا استخدم عقد تقنية البلوكشين لكنه ليس أداة مالية، فقد يخضع لقواعد Markets in Crypto-Assets (MiCA)، وإذا لم ينطبق عليه أي من الفئتين السابقتين، فإنه يخضع لقوانين القمار الوطنية، والتي تختلف من دولة أوروبية إلى أخرى.

في يوليو، قالت ESMA بالفعل إن قواعد الخيارات الثنائية الحالية تغطي عقود الأحداث التي تُعتبر أدوات مالية. مكتب المحاماة تتبع Norton Rose Fulbright هذا المنطق نفسه إلى MiFID II، كتاب القواعد الذي يحدد ما هي الأداة المالية. يعتقد المحللون الذين استشهدت بهم الشركة أن أحجام أسواق التنبؤ قد تصل إلى 1 تريليون دولار بحلول عام 2030.

هل تنطبق قواعد أوروبا ضد التداول من الداخل على أسواق التنبؤ؟ 

قواعد أوروبا ضد التداول من الداخل تنطبق فقط عندما يُعتبر العقد أداة مالية. 

أبلغت Cryptopolitan أن تسعة منظمي قمار أوروبيين تحركوا ضد المنصات غير المرخصة خلال كأس العالم FIFA. وتشمل أسباب مدير الهيئة السويسرية Gespa، مانويل ريتشارد، للتصرف ضد المنصات التداول من الداخل، والتلاعب وغسيل الأموال، بين المخاطر الأخرى التي تحملها هذه المواقع دون ضوابط مطلوبة.

أمرت فرنسا مزودي الإنترنت بقطع الوصول إلى Polymarket في يوليو، مما يضاف إلى الحظر من سويسرا وبولندا وبلجيكا والبرتغال وإسبانيا وسنغافورة والبرازيل. 

استخدمت وزارة الحقوق الاستهلاكية في إسبانيا حجب DNS ومستوى الشبكة على مستوى مزودي الإنترنت لـ حظر مؤقت كل من Kalshi وPolymarket في مايو بسبب تراخيص القمار المفقودة.