أسواق التنبؤ تتعرض للنقد كنظام يخسر فيه غالبية المشاركين

الأرقام جاهزة، وهي ليست جيدة للمتداولين العاديين الذين يراهنون على أسواق التنبؤ.

على الرغم من التعامل مع عشرات المليارات من الدولارات في الصفقات، يبدو أن هذه المنصات تترك الغالبية العظمى من المستخدمين في وضع مالي أسوأ.

نمت أسواق التنبؤ بسرعة. بحلول عام 2025، كانت منصات مثل Polymarket وKalshi تعالج حجم تداول يبلغ 28 مليار دولار.

الفكرة وراءها بسيطة: يراهن الناس على الأحداث المستقبلية، ومن المفترض أن تعكس الاحتمالات المتشكلة ما يؤمن به الجمهور حقاً أنه سيحدث.

وصفها المؤيدون بأنها أدوات قوية للتنبؤ. لكن نظرة أعمق على من يحقق الأرباح فعلياً تروي قصة مختلفة تماماً.

نائبة الكونغرس ترفع نداء الاستغاثة

استهدفت ديمقراطية أريزونا ياسمين أنساري كل من Polymarket وKalshi مؤخراً، واصفة إياهما بـ " ,"الكازينوهات حيث يكون الأثرياء والأقوياء هم البيت (المنزل) والبقية هم الرقائق (الرهانات).""","25":"نشرت على منصة X أن 99.96% من المستخدمين يخسرون كل شيء بينما يبتعد 0.04% الأعلى مع مليارات الدولارات.

نشرت على X أن 99.96٪ من المستخدمين يخسرون كل شيء بينما يبتعد 0.04٪ الأعلى بمليارات الدولارات.

يأتي ادعاؤها من تحليل على سلسلة الكتل (on-chain) في ديسمبر 2025 أجرته باحثة في البلوك تشين تُعرف باسم DeFi Oasis.

وجدت تلك الدراسة أن أقل من 0.04% من عناوين محافظ Polymarket استحوذت على أكثر من 70% من جميع الأرباح المحققة، بإجمالي 3.7 مليار دولار.

ومع ذلك، أشار المحللون إلى أن صياغة أنساري تخلط بين رقمين منفصلين. يشير الرقم 0.04% إلى من استحوذ على معظم الأرباح، وليس ببساطة من حقق أي ربح على الإطلاق.

تعمل أنساري على رعاية مشروع قانون يُدعى BETS OFF Act alongside Sen. Chris Murphy of Connecticut and Reps. Greg Casar and Rashida Tlaib of Texas and Michigan, respectively. The مشروع القانون سيحظر الرهان على الأحداث مثل الحرب، والإرهاب، والاغتيال، وقرارات الحكومة.

بغض النظر عن التفسير الدقيق لرقم 0.04%، تضع البيانات الأكثر حداثة المشكلة في تركيز أكثر حدة.

بحث نُشر في أبريل 2026 من قبل المحلل Andrey Sergeenkov وجد أن 84.1% من متداولي Polymarket لم يحققوا ربحاً. هذا يعني أن أقل من واحد من كل ستة مستخدمين في الواقع في وضع إيجابي (أرباح). قبل عامين، كان حوالي 40% من المتداولين يحققون أرباحاً.

وفقاً لسيرجينكوف، يرتبط الانخفاض الحاد بغزو المستخدمين الجدد وغير المتمرسين الذين انجذبوا إلى الضجة المحيطة بالانتخابات الرئاسية الأمريكية في نوفمبر 2024. "يميل المستخدمون الأقل خبرة إلى التداول بنجاح أقل"، لاحظ.

رقم 84.1٪ أعلى أيضاً مما وجدته دراسة عام 2025 من الباحثين فيليكس رايشنباخ ومارتن فالتر.

وضعت ورقتهم نسبة الخسارة عند حوالي 70٪. الفرق، يشرح سيرجينكوف، يعود إلى كيفية إجراء الحسابات الرياضية.

طريقته تأخذ في الاعتبار تقسيمات ودمج المحافظ، والتي أغفلتها التحليلات السابقة. "عندما يتم إغفال التقسيمات، يبدو العنوان أكثر ربحية لأن فئة واحدة من المصاريف تكون ببساطة غير مرئية"، قال.

الأرقام وراء الخسائر

يُظهر تحليل أعمق للبيانات مدى ندرة الأرباح ذات المعنى على هذه المنصات. من بين 2.5 مليون محفظة تم دراستها، لم يكن لدى سوى 2% منها أي يوم حقق أرباحاً تزيد عن 1,000 دولار إجمالاً. ولم يتجاوز 0.32% فقط عتبة 10,000 دولار، بينما لم يتجاوز 840 محفظة، أي 0.033%، عتبة 100,000 دولار.

يبلغ متوسط الصفقة على منصة Polymarket 89 دولاراً، ولا يضع 80% من المتداولين رهناً يتجاوز 500 دولار في المتوسط أبداً.

يبدو حلم استبدال الراتب الشهري المعتاد من خلال التداول بعيد المنال. فمتوسط الراتب الشهري في الولايات المتحدة يبلغ حوالي 5,000 دولار. ولم يصل سوى 0.98% من المتداولين إلى هذا المستوى في شهر واحد.

أما عدد من تمكنوا من تحقيق ذلك لمدة 12 شهراً متتالية، فيبلغ 35 شخصاً فقط من بين 2.5 مليون شخص.

تكتسب هذه النتائج وزناً كبيراً في وقت تنتقل فيه المؤسسات المالية الكبرى إلى هذا المجال.

أكملت بورصة نيويورك (NYSE)، التي تمتلكها بورصة نيويورك الدولية (ICE)، صفقة بقيمة 2 مليار دولار مع Polymarket في مارس. جمعت Kalshi مؤخراً 1 مليار دولار، مما دفع تقييمها إلى 22 مليار دولار.

ال قانون BETS OFF وقانون منفصل دعا إلى قانون الرهانات القاتلة، الذي قدمه الممثل مايك ليفين، لا يتوقع على نطاق واسع أن يمر في الكونغرس الحالي. ومع ذلك، يقول المراقبون إن الدفع نحو حماية أقوى للمستخدمين العاديين لن يتوقف.