予測市場は、参加者の大多数が損失を被るシステムであることが露呈した。

数字が出揃ったが、予測市場に賭ける一般トレーダーにとっては決して良い結果とは言えない。.

数十億ドル規模の取引を扱っているにもかかわらず、これらのプラットフォームは圧倒的多数の利用者の経済状況を悪化させているように見える。.

予測市場は急速に成長している。2025年までに、PolymarketやKalshiといったプラットフォームは280億ドルの取引量を処理するようになった。.

その根底にある考え方は単純だ。人々は将来の出来事に賭け、形成されるオッズは、一般の人々が実際に何が起こると信じているかを反映しているはずだ。.

支持者たちはこれらを強力な予測ツールだと称賛している。しかし、 実際に誰が利益を得ているのかを詳しく見てみると、 全く異なる実態が見えてくる。

ある女性議員が警鐘を鳴らす

アリゾナ州選出の民主党議員ヤサミン・アンサリ氏は最近、ポリマーケットとカルシの両社を標的にし、「金持ちや権力者が胴元で、その他大勢はチップに過ぎないカジノだ」と非難した。

彼女はXに、ユーザーの99.96%がすべてを失う一方で、上位0.04%が数十億ドルを手にすると投稿した。.

彼女の主張は、 DeFi Oasisとして知られるブロックチェーン研究者による2025年12月のオンチェーン分析に基づいている。.

その調査によると、Polymarketのウォレットアドレスのうち、わずか0.04%未満が、実現した利益全体の70%以上（総額37億ドル）を占めていたことが判明した。.

しかし、アナリストたちは、アンサリ氏の表現は2つの異なる数字を混同していると指摘した。0.04%というのは、賞金の大部分を獲得した人の割合を指しており、単に賞金を獲得した人の割合ではない。.

アンサリ氏は、コネチカット州選出のクリス・マーフィー上院議員、テキサス州選出のグレッグ・カサール下院議員、ミシガン州選出のラシダ・トレイブ下院議員とともに、「賭け禁止法案（BETS OFF Act）」を共同提案している。この 法案は、戦争、テロ、暗殺、政府の決定といった出来事への賭けを禁止するものである 。

0.04%という数字の正確な解釈がどうであれ、より最近のデータはこの問題をより明確に浮き彫りにしている。.

アナリストのアンドレイ・セルゲエンコフ氏が2026年4月に発表した調査に よると、Polymarketのトレーダーの84.1%が利益を上げていないことが判明した。つまり、実際に利益を出しているユーザーは6人に1人にも満たないということだ。2年前は、トレーダーの約40%が利益を上げていた。

セルゲエンコフ氏によると、この急激な減少は、2024年11月の米国dent選挙をめぐる話題に引き寄せられた、新規かつ経験の浅いユーザーの流入が原因だという。「経験の浅いユーザーは、取引で成功する確率が低い傾向にある」と彼は指摘した。.

84.1%という数字は、研究者のフェリックス・ライヒェンバッハとマーティン・ヴァルターによる2025年の研究結果よりも高い。.

彼らの論文では、損失率は約70％とされている。セルギエンコフ氏によれば、その差は計算方法の違いによるものだという。.

彼の手法は、従来の分析では考慮されていなかったウォレットの分割と統合を考慮に入れている。「分割を考慮しない場合、支出の1つのカテゴリーが単純に見えなくなるため、アドレスがより収益性が高いように見えてしまう」と彼は述べた。.

損失の背景にある数字

データを詳しく見てみると、これらのプラットフォームでまとまった収益を得ることがいかに稀であるかがわかる。調査対象となった250万のウォレットのうち、合計で1,000ドル以上稼いだことがあるのはわずか2%だった。10,000ドルを超えたのは0.32%に過ぎず、100,000ドル以上稼いだのはわずか840のウォレット、つまり0.033%だった。.

Polymarketでの平均取引額は89ドルで、トレーダーの80%は平均して500ドルを超える賭け金を投じることはない。.

トレーディングで通常の給料を賄うという考えは、ほとんど実現不可能に思える。アメリカの平均月収は約5,000ドルだが、1ヶ月でその額に達するトレーダーはわずか0.98%に過ぎない。.

12ヶ月連続でそれを達成できた人は、250万人中わずか35人だった。.

大手金融機関が進出してきたこの時期において、今回の調査結果は大きな意味を持つ。.

ニューヨーク証券取引所を所有するインターコンチネンタル取引所は、3月にポリマーケットと20億ドルの取引を完了した。 カルシは最近10億ドルを調達し、企業価値は220億ドルに達した。

ベッツ ・オフ法案と、マイク・レヴィン下院議員が提出したデス・ベッツ法案と呼ばれる別の法案は 強化を求める動きはtron消えることはないだろうと、識者たちは述べている。