Les marchés de prédiction attirent l'attention de l'ESMA sur le trading d'initiés et les questions d'autorisation
Source : site web de l'AMF.
- Dans un rapport sur les risques publié jeudi, l'AEMF a mis en garde contre le fait que Polymarket, Kalshi et d'autres marchés de prévision ne disposent pas de l'autorisation nécessaire pour servir les utilisateurs de l'UE.
- Les autorités ont indiqué que leurs contrats pourraient déjà enfreindre les interdictions relatives aux options binaires, le règlement MiCA ou les règles nationales sur les jeux d'argent.
- L'application des règles contre l'usage d'informations privilégiées ne s'applique que si un contrat est qualifié d'instrument financier, créant ainsi une faille que le régulateur vient désormais de signaler.
L'Autorité européenne des marchés financiers (ESMA) a déclaré que Polymarket et Kalshi ne détiennent pas l'autorisation requise pour vendre des contrats d'événements aux utilisateurs dans toute l'Union.
Plusieurs pays prennent des mesures pour soit réglementer, soit interdire purement et simplement les plateformes de marchés de prédiction en raison de préoccupations liées à délit d'initié, la manipulation et bien plus encore.
Pourquoi les marchés de prédiction ne sont-ils pas autorisés en Europe ?
L'Autorité européenne des marchés financiers (ESMA) a déclaré que « la commercialisation et la vente de contrats d'événements dans l'UE nécessitent généralement une autorisation de l'UE », ce que ne détiennent apparemment pas les plus grandes plateformes de marchés de prédiction, y compris Kalshi et Polymarket.
L'ESMA a déclaré qu'il n'était pas clair pourquoi tous les États membres de l'UE n'étaient pas bloqués et a même remis en question la capacité réelle des sites à empêcher les utilisateurs de masquer leur localisation avec un VPN.
Les contrats de prédiction, selon ce à quoi ils se réfèrent, peuvent relever de l'un des trois régimes.
Par exemple, dans une situation où le paiement d'un contrat dépend d'une variable financière, l'ESMA le traite comme économiquement proche d'une option binaire, le produit tout ou rien que l'UE a interdit aux investisseurs de détail il y a plusieurs années après de lourdes pertes des consommateurs. Des mesures d'intervention nationales interdisent déjà la commercialisation, la distribution et la vente de ces produits aux clients de détail.
Si un contrat utilise la technologie blockchain mais n'est pas un instrument financier, il peut relever des règles sur les actifs cryptographiques (MiCA), et s'il ne correspond à aucune des deux catégories précédentes, il relève des lois nationales sur les jeux de hasard, qui diffèrent d'un pays de l'UE à l'autre.
Déjà en juillet, l'ESMA avait déclaré que les règles existantes sur les options binaires couvrent les contrats d'événements qui sont considérés comme des instruments financiers. Le cabinet d’avocats Norton Rose Fulbright a retracé cette même logique jusqu'à MiFID II, le code de règles définissant ce qu'est un instrument financier. Les analystes cités par l'estiment que les volumes des marchés de prédiction pourraient atteindre 1 000 milliards de dollars d'ici 2030.
Les règles européennes sur le trading d'initiés s'appliquent-elles aux marchés de prédiction ?
Les règles européennes contre le trading d'initiés ne s'appliquent que lorsqu'un contrat est considéré comme un instrument financier.
Cryptopolitan l'a rapporté que neuf régulateurs européens des jeux de hasard ont agi contre des plateformes non licenciées pendant la Coupe du Monde de la FIFA. Les raisons de la direction de Gespa, l'autorité suisse, Manuel Richard, pour agir contre les plateformes incluent le trading d'initiés, la manipulation et le blanchiment d'argent, parmi d'autres risques que ces sites comportent sans les garanties requises.
La France a ordonné aux fournisseurs d'accès Internet de couper l'accès à Polymarket en juillet, s'ajoutant aux blocages de la Suisse, de la Pologne, de la Belgique, du Portugal, de l'Espagne, de Singapour et du Brésil.
Le ministère espagnol des Droits des consommateurs a utilisé des blocages DNS et réseau au niveau des FAI pour interdire temporairement à la fois Kalshi et Polymarket en mai en raison de leurs licences de jeu manquantes.
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FAQ
Pourquoi l'AEMF affirme-t-elle que Polymarket et Kalshi ne sont pas autorisés dans l'UE ?
L'AEMF a déclaré que la vente de contrats sur événements dans l'UE nécessite généralement une autorisation européenne que les plus grandes plateformes de marchés de prévision ne détiennent pas actuellement, et elle a interrogé sur le fait que ces sites restreignent certains États membres mais pas tous.
Comment un contrat de marché de prévision peut-il être régulé dans l'UE ?
Selon ce à quoi il se réfère, un contrat peut être traité comme une option binaire selon les règles financières existantes, relever du cadre MiCA s'il repose sur une technologie de registre distribué et n'est pas un instrument financier, ou être considéré comme un jeu d'argent sous la législation nationale.
Quels pays européens ont déjà bloqué les marchés de prévision ?
La France a ordonné aux fournisseurs de bloquer Polymarket en juillet et l'Espagne a imposé une interdiction temporaire en mai, s'ajoutant aux restrictions déjà en vigueur en Suisse, en Pologne, en Belgique, au Portugal, à Singapour et au Brésil.
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Hannah Collymore
Hannah est rédactrice et éditrice avec près de dix ans d'expérience dans la rédaction de blogs et le reporting d'événements dans l'espace crypto. Chez Cryptopolitan, Hannah contribue à la page actualités, en rapportant et en analysant les derniers développements dans les secteurs de la DeFi, des RWA, de la régulation des crypto-monnaies, de l'IA et des technologies de pointe. Elle est diplômée de l'Université Arcadia avec un diplôme en administration des affaires.
