美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，他愿意在9月降息

美联储主席杰罗姆·鲍威尔周五表示，鉴于经济风险上升和持续的不确定性，央行可能会在9月降低利率。

鲍威尔在怀俄明州杰克逊霍尔举行的美联储年度会议上发表讲话，发出了谨慎但明确的信号，表明联邦公开市场委员会（FOMC）正在考虑在下个月 meeting 时放宽货币政策。

“风险的平衡似乎正在转移，”他说。虽然他注意到劳动力市场仍然稳固，经济显示出强劲势头，但他也警告说，对该前景的威胁正在增加。其中一个威胁是由于关税导致的通货膨胀再次上升，他说这可能会使美国陷入增长放缓而物价上涨的局面。

市场回应鲍威尔立场的转变

目前，利率比鲍威尔2024年上次在杰克逊霍尔演讲时低了整整一个百分点。当前的目标区间为4.25%至4.5%，自12月以来一直停滞不前。尽管如此，失业率仍然很低，给美联储留下了等待的空间。但周五，鲍威尔表示事情变得越来越难以预测，央行正在权衡其当前政策是否过于紧缩。

“条件允许我们谨慎行事，”他说。“尽管如此，由于政策处于限制性领域，基本前景和风险平衡的变化可能需要调整我们的政策立场。”

“可能需要调整”这句话足以让华尔街相信降息即将到来。通常与利率预期相关的2年期美国国债收益率在演讲发布后下跌了0.08个百分点至3.71%。

在唐纳德·特朗普总统继续公开施压美联储更快降息的同时，关于降息的讨论正在进行中。他多次批评鲍威尔和FOMC的其他成员，呼吁采取激进行动以支持经济。周五，鲍威尔没有直接回答特朗普的要求，但他捍卫了美联储的独立性。

“FOMC成员将仅根据他们对数据的评估及其对经济前景和风险平衡的影响来做出这些决定。我们绝不会偏离这种方法，”他说。

鲍威尔回顾通胀政策并反思过去的错误

鲍威尔还指出了围绕关税和全球贸易谈判的持续不确定性。他表示，消费者价格正在缓慢上升，但批发成本上升得更快。白宫认为关税驱动的通胀不会持续，并支持降息。鲍威尔没有排除这种可能性，但明确表示结果可能会有所不同。

“关税的影响将是短暂的，是一次性的价格水平转变，”他说，称其为“合理的基准情况”。但他补充说，这并不能保证。“关税上涨继续需要时间才能通过供应链和分销网络发挥作用，”他说。“此外，关税税率仍在演变，可能会延长调整过程。”

除了评论当前风险外，鲍威尔还谈到了美联储对其战略的五年期审查。该审查包括美联储处理通胀方式的改变。2020年，在新冠疫情危机期间，美联储转向了一种允许通胀暂时超过其2%目标的战略。

这一想法是为了帮助劳动力市场更充分地恢复，然后再收紧政策。但不久之后，通胀飙升，达到四十年来的最高水平。当时，美联储淡化了这一情况，称这一飙升是“暂时的”。事实证明这是一个错误。

“在我们宣布2020年变化后几个月出现的通胀既不是故意的，也不是温和的，”鲍威尔说。“过去五年痛苦地提醒我们，高通胀给那些最无力承担必需品更高成本的人带来的苦难。”

美联储现已恢复对2%通胀目标的坚定承诺。一些批评者认为这个数字太高，削弱了美元。另一些人则认为它应该更加灵活。但鲍威尔捍卫了这一立场。

“我们相信，我们对这一目标的承诺是帮助长期通胀预期保持良好锚定的关键因素，”他说。