Fed-Chef Jerome Powell ist offen für eine Zinssenkung im September

Der Vorsitzende der Federal Reserve, Jerome Powell, sagte am Freitag, die Zentralbank könnte die Zinssätze bereits im September senken, da steigende wirtschaftliche Risiken und anhaltende Unsicherheit vorliegen.

Powell sprach auf der jährlichen Versammlung der Fed in Jackson Hole, Wyoming, und gab ein vorsichtiges, aber klares Signal, dass das Federal Open Market Committee (FOMC) bei seiner nächsten Sitzung im kommenden Monat eine Lockerung der Geldpolitik in Betracht zieht.

„Das Gleichgewicht der Risiken scheint sich zu verschieben“, sagte er . Während er bemerkte, dass der Arbeitsmarkt noch solide aussieht und die Wirtschaft Stärke gezeigt hat, warnte er auch, dass die Bedrohungen für diese Aussichten zunehmen. Eine dieser Bedrohungen ist die wieder steigende Inflation aufgrund von Zöllen, was, wie er sagte, die USA in eine Situation bringen könnte, in der das Wachstum verlangsamt, während die Preise steigen.

Reaktionen der Märkte, da Powell eine Kursänderung in Betracht zieht

Derzeit sind die Zinssätze einen vollen Punkt niedriger als bei Powells letzter Jackson-Hole-Rede im Jahr 2024. Der aktuelle Zielbereich liegt bei 4,25 % bis 4,5 %, wo er seit Dezember feststeckt. Trotz dessen bleibt die Arbeitslosigkeit niedrig, was der Fed Spielraum zum Warten gibt. Aber am Freitag sagte Powell, dass die Dinge schwerer vorhersehbar werden und die Zentralbank abwägt, ob ihre aktuelle Politik zu restriktiv ist.

„Die Bedingungen erlauben uns, vorsichtig vorzugehen.“ „Dennoch könnten der Basisszenario-Ausblick und das sich verschiebende Gleichgewicht der Risiken eine Anpassung unserer Politikposition erforderlich machen, wenn die Politik in restriktivem Terrain liegt.“

Diese Zeile, „könnte eine Anpassung erforderlich machen“, reichte aus, damit Wall Street an eine Zinssenkung glaubt. Die Rendite der 2-jährigen US-Staatsanleihe, die oft mit Zinserwartungen verknüpft ist, fiel nach Veröffentlichung der Rede um 0,08 Prozentpunkte auf 3,71 %.

Die Diskussion über Zinssenkungen kommt, während Präsident Donald Trump weiterhin öffentlich Druck auf die Fed ausübt, die Zinssätze schneller zu senken. Er hat Powell und den Rest des FOMC wiederholt kritisiert und aggressive Maßnahmen zur Unterstützung der Wirtschaft gefordert. Am Freitag ging Powell nicht direkt auf Trumps Forderungen ein, verteidigte aber die Unabhängigkeit der Fed.

„Die Mitglieder des FOMC werden diese Entscheidungen ausschließlich auf der Grundlage ihrer Bewertung der Daten und ihrer Auswirkungen auf die wirtschaftliche Aussichten und das Gleichgewicht der Risiken treffen. Wir werden niemals von diesem Ansatz abweichen“, sagte er.

Powell überprüft die Inflationspolitik und reflektiert über vergangene Fehler

Powell verwies zudem auf die anhaltende Unsicherheit bezüglich Zöllen und globaler Handelsverhandlungen. Er sagte, die Verbraucherpreise steigen langsam, während die Großhandelskosten schneller ansteigen. Das Weiße Haus ist der Ansicht, dass die durch Zölle verursachte Inflation nicht von Dauer sein wird, und unterstützt Zinssenkungen. Powell schloss dies nicht aus, machte jedoch klar, dass die Ergebnisse variieren könnten.

„Die Auswirkungen der Zölle werden kurzfristig sein, eine einmalige Verschiebung des Preisniveaus“, sagte er und bezeichnete dies als „vernünftigen Basisfall“. Aber er fügte hinzu, dass dies nicht garantiert ist. „Es wird weiterhin Zeit dauern, bis die Zollerhöhungen durch Lieferketten und Distributionsnetze wirken“, sagte er. „Darüber hinaus entwickeln sich die Zollsätze weiter, was den Anpassungsprozess potenziell verlängern kann.“

Neben den Kommentaren zu aktuellen Risiken sprach Powell auch über die fünfjährige Überprüfung der Strategie der Fed. Diese Überprüfung umfasste Änderungen in der Art und Weise, wie die Fed mit Inflation umgeht. Im Jahr 2020, während der Covid-Krise, hatte die Fed zu einer Strategie gewechselt, die es der Inflation erlaubte, ihr 2%-Ziel vorübergehend zu überschreiten.

Die Idee war, dem Arbeitsmarkt zu helfen, sich vollständiger zu erholen, bevor wieder verschärft wird. Doch bald darauf schoss die Inflation in die Höhe und erreichte Höchststände in vier Jahrzehnten. Damals bagatellisierte die Fed dies und nannte den Anstieg „vorübergehend“. Das stellte sich als Fehler heraus.

„Es gab nichts Absichtliches oder Mäßiges an der Inflation, die einige Monate nach unserer Ankündigung der Änderungen im Jahr 2020 eintraf“, sagte Powell. „Die vergangenen fünf Jahre waren eine schmerzhafte Erinnerung an die Härten, die hohe Inflation mit sich bringt, insbesondere für diejenigen, die am wenigsten in der Lage sind, die höheren Kosten für Grundbedürfnisse zu decken.“

Die Fed hat nun zu ihrem festen Bekenntnis zum 2%-Inflationsziel zurückgekehrt. Einige Kritiker sagen, die Zahl sei zu hoch und schwäche den Dollar. Andere argumentieren, sie sollte flexibler sein. Powell verteidigte jedoch diese Position.

„Wir glauben, dass unser Bekenntnis zu diesem Ziel ein Schlüsselfaktor ist, der dazu beiträgt, die langfristigen Inflationserwartungen gut verankert zu halten“, sagte er.