El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dice que está abierto a recortar las tasas de interés en septiembre

El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo el viernes que el banco central podría bajar las tasas de interés tan pronto como en septiembre, citando el aumento de los riesgos económicos y la incertidumbre persistente.

Hablando en la reunión anual de la Reserva Federal en Jackson Hole, Wyoming, Powell dio una señal cautelosa pero clara de que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) está considerando aliviar la política monetaria cuando se reúna el próximo mes.

«El equilibrio de los riesgos parece estar cambiando», dijo . Aunque señaló que el mercado laboral sigue siendo sólido y la economía ha mostrado fortaleza, también advirtió que las amenazas a ese panorama están aumentando. Una de esas amenazas es el aumento de la inflación debido a los aranceles, algo que, según dijo, podría colocar a EE. UU. en una situación en la que el crecimiento se ralentice mientras los precios aumentan.

Los mercados reaccionan mientras Powell considera cambiar su postura

Actualmente, las tasas de interés están un punto completo por debajo de lo que eran cuando Powell dio su último discurso en Jackson Hole en 2024. El rango objetivo actual es del 4,25 % al 4,5 %, donde se ha mantenido desde diciembre. A pesar de eso, el desempleo sigue siendo bajo, lo que da a la Reserva Federal margen para esperar. Pero el viernes, Powell dijo que las cosas se están volviendo más difíciles de predecir, y el banco central está sopesando si su política actual es demasiado restrictiva.

“Las condiciones nos permiten proceder con cuidado”, dijo. “No obstante, con la política en territorio restrictivo, el pronóstico base y el cambio en el equilibrio de los riesgos podrían justificar ajustar nuestra postura de política.”

Esa frase, “podrían justificar ajustar”, fue suficiente para que Wall Street creyera que vendría un recorte. El rendimiento del bono del Tesoro a 2 años, a menudo vinculado a las expectativas de tasas de interés, cayó 0,08 puntos porcentuales al 3,71 % después de que se publicara el discurso.

El tema de los recortes de tasas llega mientras el presidente Donald Trump continúa presionando públicamente a la Reserva Federal para que reduzca las tasas más rápido. Ha criticado repetidamente a Powell y al resto del FOMC, pidiendo acciones agresivas para apoyar la economía. El viernes, Powell no respondió directamente a las demandas de Trump, pero defendió la independencia de la Reserva Federal.

“Los miembros del FOMC tomarán estas decisiones basándose únicamente en su evaluación de los datos y sus implicaciones para el pronóstico económico y el equilibrio de riesgos. Nunca nos desviaremos de ese enfoque”, dijo.

Powell revisa la política de inflación y reflexiona sobre errores pasados

Powell también señaló la incertidumbre persistente en torno a los aranceles y las negociaciones comerciales globales. Dijo que los precios al consumidor están aumentando lentamente, pero los costos al por mayor están subiendo más rápidamente. La Casa Blanca cree que la inflación impulsada por los aranceles no durará y apoya los recortes de tasas. Powell no descartó eso, pero dejó claro que los resultados podrían variar.

“Los impactos de los aranceles serán de corta duración, un cambio único en el nivel de precios”, dijo, calificándolo de “un caso base razonable”. Pero añadió que esto no está garantizado. “Seguirá tomando tiempo para que los aumentos de aranceles se filtren a través de las cadenas de suministro y las redes de distribución”, dijo. “Además, las tasas arancelarias continúan evolucionando, lo que podría prolongar el proceso de ajuste.”

Además de comentar sobre los riesgos actuales, Powell también habló sobre la revisión quinquenal de la estrategia de la Reserva Federal. Esa revisión incluyó cambios en cómo la Reserva Federal maneja la inflación. En 2020, durante la crisis del Covid, la Reserva Federal cambió a una estrategia que permitía que la inflación superara temporalmente su objetivo del 2 %.

La idea era ayudar al mercado laboral a recuperarse más completamente antes de volver a ajustar. Pero poco después, la inflación se disparó, alcanzando máximos de cuatro décadas. En ese momento, la Reserva Federal minimizó el problema, calificando el aumento de “transitorio”. Resultó ser un error.

“No hubo nada intencional ni moderado en la inflación que llegó unos meses después de que anunciáramos nuestros cambios de 2020”, dijo Powell. “Los últimos cinco años han sido un recordatorio doloroso de las dificultades que impone la alta inflación, especialmente a aquellos menos capaces de hacer frente a los mayores costos de las necesidades básicas.”

La Reserva Federal ha vuelto a su firme compromiso con el objetivo de inflación del 2 %. Algunos críticos dicen que el número es demasiado alto y debilita el dólar. Otros argumentan que debería ser más flexible. Pero Powell defendió la posición.

“Creemos que nuestro compromiso con este objetivo es un factor clave que ayuda a mantener bien ancladas las expectativas de inflación a largo plazo”, dijo.