OpenAI的计算交易额突破1万亿美元，人工智能需求增长速度超过其收入增长速度。

OpenAI 今年已签署价值超过 1 万亿美元的计算协议，以获取其声称支持 ChatGPT 等服务所需的必要基础设施。.

但该公司年收入仅为120亿美元，这些数字显然不符，然而它却像 cash 。周一与AMD达成的协议，是在与 英伟达、甲骨文和CoreWeave达成类似协议之后进行的。这些协议将使OpenAI在未来十年内获得超过20吉瓦的计算能力，足以相当于20座核反应堆的发电量。

根据OpenAI自身的估算，每吉瓦的成本约为500亿美元，这使得这场计算竞赛的总成本高达1万亿美元。这些长期承诺如今将一些全球最大的科技公司与OpenAI未来能否盈利紧密联系在一起。.

考虑到据DA Davidson分析师吉尔·卢里亚(Gil Luria)预测，OpenAI今年预计将亏损高达100亿美元，这确实是一个很大的未知数。“OpenAI目前根本无法做出任何此类承诺，”他 说道。“现在很多大公司都在OpenAI身上投入了大量资金。”

合作伙伴签署价值万亿美元的芯片和云服务协议

OpenAI 与英伟达的交易金额可能达到 5000 亿美元，与 AMD 的交易金额预计达到 3000 亿美元，尽管这两项交易都包含旨在帮助 OpenAI 控制成本的激励措施。.

Oracle 的交易又增加了 3000 亿美元，而 CoreWeave 也披露了价值超过 220 亿美元的计算trac。这些交易也相当复杂，涉及循环架构和融资条款，目前仍在商讨中。.

今年1月，OpenAI联合甲骨文、软银等公司启动了名为“星际之门”（Stargate）的项目。该项目承诺投入5000亿美元用于在美国建设人工智能基础设施，但目前尚不清楚“星际之门”与AMD和英伟达近期达成的协议有何关联。.

目前，OpenAI尚未透露是直接购买芯片还是通过云合作伙伴租赁。消息人士称，该公司很可能会租赁至少一部分英伟达的GPU。.

为了促成这笔交易，OpenAI获得了额外的财务奖励。英伟达计划在未来十年向OpenAI投资1000亿美元，OpenAI可以用这笔钱购买英伟达的芯片。.

AMD正在发行认股权证，允许OpenAI以每股1美分的价格购买至多10%的AMD股票，具体购买比例取决于是否达到某些目标，包括AMD的股价表现。AMD股价周一收于204美元附近。如果股价持续上涨，OpenAI可以出售这些股票来支付购买AMD芯片的费用。.

OpenAI 利用债务和股权融资，流动性充裕，推动交易达成。

这些举措带来的益处远不止于OpenAI。甲骨文公司上市后，其市值飙升了2440亿美元。AMD股价周一也上涨了24%，市值增加了630亿美元。.

昨天，OpenAI 确认其周活跃用户已达 8 亿，环比增长 14%。其 API 目前每分钟可处理 60 亿个令牌，仅 2025 年就有 400 万开发者使用过 OpenAI API。.

为了维持运营，OpenAI正从各个方面筹集 cash 。去年，该公司通过银行贷款筹集了40亿美元。过去12个月里，它又获得了约470亿美元的风险投资。但这些资金的很大一部分取决于与OpenAI最大支持者微软的持续谈判。就在本月，OpenAI的估值达到了5000亿美元，内部人士透露，该公司正准备再筹集“数百亿美元”的债务用于基础设施建设。.

尽管如此，OpenAI的信用风险仍然备受关注。穆迪近期指出，甲骨文未来的数据中心业务极易受到OpenAI不确定商业模式的影响。但英伟达的参与让投资者稍感安心。.

这家市值超过4万亿美元的芯片制造商经常利用其资产负债表为合作伙伴和客户提供资金。例如，英伟达投资了CoreWeave，后者是英伟达芯片的供应商和采购商。CoreWeave还以英伟达的硬件作为抵押，筹集了120亿美元的债务。.

除了英伟达之外，OpenAI 的投资者们都押注该公司营收能够远超目前的 120 亿美元。他们希望 ChatGPT 的订阅用户数量能够翻一番，并推出新产品以带来更多 cash。.

但OpenAI首席执行官萨姆·奥特曼周一表示：“盈利并非我最关心的十大问题之一。”他补充道：“显然，我们终有一天会实现高盈利，我们对此dent ，也保持耐心，相信我们终将实现这一目标。”

然而，这种耐心可能不会永远持续下去。正如一位硅谷投资者所说：“这家公司所处的行业比谷歌或微软以往的行业资本密集度要高得多，而且从一开始就没有任何成本控制。”

他指出，杰夫·贝佐斯和拉里·埃里森都是在濒临破产后才开始削减成本的。而如今，OpenAI 负债万亿美元，银行存款却只有数十亿美元，正全速撞向同样的困境。.