AI需要が収益を上回り、OpenAIのコンピューティング取引は1兆ドルに達する

OpenAIは今年、1兆ドル相当のコンピューティング契約を締結し、ChatGPTなどのサービスに必要なインフラの整備を進めている。.

しかし、売上高がわずか120億ドルであることを考えると、数字は辻褄が合わない。にもかかわらず、同社は cash 。月曜日に締結されたAMDとの契約は、 Nvidia、Oracle、CoreWeaveとの同様の契約に続くもので、OpenAIは今後10年間で20ギガワットを超える計算能力、つまり20基の原子炉の出力に相当する能力を利用できるようになる。

OpenAI自身の推計によると、1ギガワットあたりのコストは約500億ドルで、このコンピューティング競争の総費用は1兆ドルに達する。こうした長期的なコミットメントは、OpenAIが将来的に実際に収益を上げられるかどうかという点に、世界最大級のテクノロジー企業数社を縛り付けている。.

DA Davidsonのアナリスト、ギル・ルリア氏によると、同社は今年100億ドルもの損失を出すと予想されているため、それは大きな疑問符が付く。「OpenAIはこれらの約束をできる立場にはない」とルリア氏は 述べ、「現在、多くの大企業がOpenAIに多額の投資を行っている」と付け加えた。

パートナー各社が1兆ドル規模のチップおよびクラウド契約を締結

OpenAIとNvidiaとの契約は5000億ドルに達する可能性があり、AMDとの契約は3000億ドルに達すると予想されているが、どちらの契約にもOpenAIのコスト管理を支援するためのインセンティブが含まれている。.

オラクルとの契約により、さらに3,000億ドルが追加され、コアウィーブは220億ドルを超えるコンピューテtrac契約を明らかにしました。これらの契約は複雑で、循環的な仕組みや資金調達条件はまだ調整中です。.

1月にOpenAIは、オラクル、ソフトバンクなどと共同で「Stargate」と呼ばれるプロジェクトを開始しました。この取り組みは、米国におけるAIインフラ構築に5,000億ドルを投入することを約束していますが、StargateがAMDとNVIDIAの新たな提携とどのように位置付けられるかは不明です。.

今のところ、OpenAIはチップを直接購入するのか、クラウドパートナーを通じてリースするのかについては明らかにしていない。情報筋によると、少なくとも一部のNvidia製GPUはリースする可能性が高いという。.

契約を有利に進めるため、OpenAIは金銭的な特典を得ている。Nvidiaは今後10年間でOpenAIに1000億ドルを投資する計画で、OpenAIはこの資金をNvidia独自のチップ購入に充てることができる。.

AMDは、OpenAIがAMD株の最大10%を1株あたり1セントで購入できるワラントを発行しています。これは、AMDの株価パフォーマンスを含む特定の目標が達成されるかどうかによって異なります。AMDの株価は月曜日に204ドル付近で取引を終えました。株価が上昇し続ければ、OpenAIはAMDのチップ購入資金としてAMD株を売却する可能性があります。.

OpenAIが負債と株式を活用し、流動性が取引を促進

これらの取り組みはOpenAIだけに役立っているわけではありません。オラクルの時価総額は、この取引が上場された後、2,440億ドル上昇しました。AMDの株価は月曜日に24%急騰し、時価総額は630億ドル増加しました。.

OpenAIは昨日、週当たりのアクティブユーザー数が8億人に達し、前月比14%増加したと発表しました。OpenAIのAPIは現在、毎分60億トークンを処理しており、2025年だけで400万人の開発者がOpenAI APIを利用しています。.

OpenAIは事業継続のため、あらゆる角度から cash 調達している。昨年は銀行借入で40億ドルを調達した。過去12ヶ月間では、ベンチャーキャピタルから約470億ドルを調達した。しかし、その資金の多くは、OpenAIの最大の支援者であるマイクロソフトとの継続的な交渉にかかっている。OpenAIの企業価値は今月だけで5000億ドルに達し、関係者によると、インフラ整備のためにさらに「数百億ドル」の借入を準備しているという。.

それでも、OpenAIの信用リスクは注目を集めている。ムーディーズは最近、Oracleの将来のデータセンター事業がOpenAIの不確実なビジネスモデルにどれほど影響を受けているかを指摘した。しかし、NVIDIAの関与は投資家に一定の安心感を与えている。.

現在4兆ドルを超える時価総額を誇るこのチップメーカーは、バランスシートを定期的にパートナー企業や顧客への資金提供に活用しています。今回のケースでは、NVIDIAはNVIDIAのチップを供給・購入するCoreWeaveに投資しました。CoreWeaveはまた、NVIDIAのハードウェアを担保に120億ドルの負債を調達しました。.

Nvidia以外では、OpenAIの投資家たちは、同社の売上高が現在の120億ドルをはるかに超える成長を遂げられると確信している。彼らは、ChatGPTの加入者数を倍増させ、新製品をリリースしてより多くの cashを獲得できることを期待している。.

しかし、OpenAIのCEO、サム・アルトマン氏は月曜日、「収益化は私の10大懸念事項には入っていません」と述べた。さらに、「もちろん、いつかは大きな収益を上げなければなりません。そして、私たちはそこに到達できると確信し、忍耐dent 待っています」と付け加えた。

しかし、その忍耐は永遠に続くわけではないかもしれない。シリコンバレーのある投資家はこう言った。「同社はグーグルやマイクロソフトよりもはるかに資本集約的な事業を展開しており、コスト管理の徹底を欠いた状態で誕生したのだ。」

彼は、ジェフ・ベゾス氏とラリー・エリソン氏の両氏が、破産寸前まで追い込まれた後にようやくコスト削減に着手したことを指摘した。1兆ドルの負債を抱えながら、銀行預金はわずか数十億ドルしかないOpenAIは、今まさに同じ壁に全速力でぶつかっている。.