OpenAI alcanza un billón de dólares en acuerdos de computación mientras la demanda de IA supera sus ingresos

OpenAI ha firmado acuerdos de computación por valor de más de un billón de dólares este año, buscando la infraestructura que dice necesitar para impulsar servicios como ChatGPT.

Pero con unos ingresos de tan solo 12.000 millones de dólares, las cifras no cuadran, y aun así la empresa sigue firmando acuerdos como si tuviera cash de sobra. El acuerdo del lunes con AMD se produjo tras otros similares con Nvidia, Oracle y CoreWeave, que otorgan a OpenAI acceso a más de 20 gigavatios de capacidad de computación, suficiente para igualar la producción de 20 reactores nucleares, durante los próximos diez años.

El coste por gigavatio ronda los 50 000 millones de dólares, según las propias estimaciones de OpenAI, lo que eleva el coste total de esta carrera informática a un billón de dólares. Estos compromisos a largo plazo condicionan ahora a algunas de las empresas tecnológicas más grandes del mundo a la posibilidad de que OpenAI sea realmente rentable en el futuro.

Eso es una gran incógnita, considerando que se espera que la compañía pierda hasta 10 mil millones de dólares este año, según Gil Luria, analista de DA Davidson. "OpenAI no está en condiciones de asumir ninguno de estos compromisos", afirmó ."Ahora muchas grandes empresas tienen mucho en juego con OpenAI".

Los socios firman acuerdos de chips y nube por un billón de dólares

El acuerdo de OpenAI con Nvidia podría alcanzar los 500 mil millones de dólares, y se espera que el de AMD alcance los 300 mil millones, aunque ambos incluyen incentivos destinados a ayudar a OpenAI a gestionar los costos.

El acuerdo de Oracle añade otros 300 000 millones de dólares, y CoreWeave ha reveladotracinformáticos valorados en más de 22 000 millones de dólares. Los acuerdos también son complejos, ya que las configuraciones circulares y las condiciones de financiación aún se están negociando.

En enero, OpenAI inició un proyecto llamado Stargate con Oracle, SoftBank y otras empresas. La iniciativa promete destinar 500 000 millones de dólares a la construcción de infraestructura de IA en EE. UU., aunque no está claro cómo encaja Stargate con los nuevos acuerdos con AMD y Nvidia.

Hasta el momento, OpenAI no ha confirmado si comprará chips directamente o los alquilará a través de socios en la nube. Fuentes indican que es probable que alquile al menos algunas GPU de Nvidia.

Para endulzar los acuerdos, OpenAI obtendrá beneficios financieros. Nvidia planea invertir 100 000 millones de dólares en OpenAI durante la próxima década, dinero que OpenAI podrá utilizar para comprar sus propios chips.

AMD ofrece warrants que permiten a OpenAI comprar hasta el 10% de las acciones de AMD a un centavo por acción, dependiendo del cumplimiento de ciertos objetivos, incluyendo el rendimiento de las acciones de AMD. Las acciones de AMD cerraron cerca de los 204 dólares el lunes. Si los precios siguen subiendo, OpenAI podría revender las acciones para financiar la compra de chips AMD.

La liquidez impulsa las transacciones a medida que OpenAI aprovecha la deuda y el capital

Estas configuraciones están ayudando a más que solo a OpenAI. El valor de mercado de Oracle se disparó en 244 000 millones de dólares tras la salida a bolsa de su acuerdo. Las acciones de AMD se dispararon un 24 % el lunes, sumando 63 000 millones de dólares a su capitalización bursátil.

Ayer, OpenAI confirmó que ya cuenta con 800 millones de usuarios activos semanales, un aumento intermensual del 14 %. Su API procesa actualmente 6000 millones de tokens por minuto, y solo en 2025, 4 millones de desarrolladores utilizaron la API de OpenAI.

Para mantenerse a flote, OpenAI está acumulando cash por todos lados. El año pasado, captó 4 mil millones de dólares en deuda bancaria. En los últimos doce meses, ha captado alrededor de 47 mil millones de dólares en capital riesgo. Pero gran parte de esa financiación depende de una negociación en curso con Microsoft, su principal inversor. OpenAI fue valorada en 500 mil millones de dólares este mismo mes, y fuentes internas afirman que se prepara para captar "decenas de miles de millones" más en deuda para infraestructura.

Aun así, el riesgo crediticio de OpenAI está llamando la atención. Moody's señaló recientemente la exposición del futuro negocio de centros de datos de Oracle al incierto modelo de negocio de OpenAI. Sin embargo, la participación de Nvidia tranquiliza a los inversores.

El fabricante de chips, con un valor actual de más de 4 billones de dólares, utiliza regularmente su balance para financiar a socios y clientes. En este caso, Nvidia ha invertido en CoreWeave, que suministra y compra chips de Nvidia. CoreWeave también ha recaudado 12 000 millones de dólares en deuda, respaldada por el hardware de Nvidia.

Fuera de Nvidia, los inversores de OpenAI apuestan a que la compañía puede aumentar sus ingresos mucho más allá de los 12 000 millones de dólares actuales. Esperan que pueda duplicar el número de suscriptores de ChatGPT y lanzar nuevos productos para generar más cash.

Pero Sam Altman, director ejecutivo de OpenAI, declaró el lunes: «Ser rentable no está entre mis diez principales preocupaciones». Añadió: «Obviamente, algún día tendremos que ser muy rentables, ydent y tenemos paciencia para lograrlo»

Aun así, esa paciencia podría no durar para siempre. Como lo expresó un inversor de Silicon Valley: «La empresa se dedica a un negocio con un uso mucho más intensivo de capital que el de Google o Microsoft, y nació sin disciplina de costos»

Señaló que tanto Jeff Bezos como Larry Ellison solo comenzaron a recortar costos después de estar al borde de la bancarrota. OpenAI, con un billón en obligaciones y solo miles de millones en el banco, ahora se estrella a toda velocidad contra ese mismo muro.