OpenAI alcanza 1 billón de dólares en acuerdos de computación a medida que la demanda de IA supera sus ingresos

OpenAI ha firmado más de 1 billón de dólares en acuerdos de computación este año, persiguiendo la infraestructura que dice que necesita para impulsar servicios como ChatGPT.

Pero con solo 12.000 millones de dólares en ingresos, los números no cuadran, sin embargo, la empresa sigue firmando contratos como si tuviera dinero para quemar. El acuerdo del lunes con AMD se produjo después de otros similares con Nvidia, Oracle y CoreWeave, lo que da a OpenAI acceso a más de 20 gigavatios de capacidad de computación, suficiente para igualar la producción de 20 reactores nucleares, durante los próximos diez años.

El costo por gigavatio se sitúa en unos 50.000 millones de dólares, según las propias estimaciones de OpenAI, lo que eleva el precio total de esta carrera de computación a 1 billón de dólares. Estos compromisos a largo plazo ahora vinculan a algunas de las mayores empresas tecnológicas del mundo a si OpenAI puede realmente volverse rentable en el futuro.

Eso es un gran «si», considerando que se espera que la empresa pierda hasta 10.000 millones de dólares este año, según Gil Luria, analista de DA Davidson. «OpenAI no está en posición de hacer ninguno de estos compromisos», dijo . «Ahora muchas grandes empresas tienen mucho dinero en juego en OpenAI».

Los socios firman acuerdos de chips y nube por valor de un billón de dólares

El acuerdo de OpenAI con Nvidia podría alcanzar los 500.000 millones de dólares, y se espera que el de AMD alcance los 300.000 millones de dólares, aunque ambos incluyen incentivos destinados a ayudar a OpenAI a gestionar los costos.

El acuerdo de Oracle añade otros 300.000 millones de dólares, y CoreWeave ha revelado contratos de computación valorados en más de 22.000 millones de dólares. Los acuerdos también son complicados, con estructuras circulares y términos de financiación que aún se están resolviendo.

En enero, OpenAI inició un proyecto llamado Stargate con Oracle, SoftBank y otros. La iniciativa promete invertir 500.000 millones de dólares en la construcción de infraestructura de IA en EE. UU., aunque no está claro cómo encaja Stargate con los nuevos acuerdos de AMD y Nvidia.

Hasta ahora, OpenAI no ha dicho si comprará chips directamente o los alquilará a través de socios en la nube. Las fuentes dicen que es probable que alquile al menos algunos de los GPUs de Nvidia.

Para endulzar los acuerdos, OpenAI está obteniendo beneficios financieros. Nvidia planea invertir 100.000 millones de dólares en OpenAI durante la próxima década, dinero que OpenAI puede usar para comprar los propios chips de Nvidia.

AMD está ofreciendo warrants que permiten a OpenAI comprar hasta el 10 % del stock de AMD a un centavo por acción, dependiendo de si se cumplen ciertos objetivos, incluido el rendimiento de las acciones de AMD. Las acciones de AMD cerraron cerca de 204 dólares el lunes. Si los precios siguen subiendo, OpenAI podría convertir las acciones para pagar los chips de AMD.

La liquidez alimenta los acuerdos a medida que OpenAI recurre a deuda y capital

Estas estructuras están ayudando más que solo a OpenAI. El valor de mercado de Oracle saltó 244.000 millones de dólares después de que su acuerdo se hiciera público. Las acciones de AMD se dispararon un 24 % el lunes, añadiendo 63.000 millones de dólares a su capitalización bursátil.

Ayer, OpenAI confirmó que ahora tiene 800 millones de usuarios activos semanales, un aumento del 14 % mes a mes. Su API ahora está procesando 6.000 millones de tokens por minuto, con 4 millones de desarrolladores que han utilizado la API de OpenAI solo en 2025.

Para mantenerse a flote, OpenAI está acumulando efectivo desde todos los ángulos. Recaudó 4.000 millones de dólares en deuda bancaria el año pasado. Durante los últimos doce meses, ha atraído alrededor de 47.000 millones de dólares en capital de riesgo. Pero gran parte de esa financiación depende de una negociación en curso con Microsoft, el principal patrocinador de OpenAI. OpenAI fue valorada en 500.000 millones de dólares solo este mes, y los insiders dicen que está preparando recaudar «decenas de miles de millones» más en deuda para infraestructura.

Aún así, el riesgo crediticio de OpenAI está llamando la atención. Moody’s señaló recientemente cuán expuesto está el futuro negocio de centros de datos de Oracle al modelo de negocio incierto de OpenAI. Pero la participación de Nvidia está dando a los inversores cierta tranquilidad.

El fabricante de chips, ahora valorado en más de 4 billones de dólares, utiliza regularmente su balance para financiar socios y clientes. En este caso, Nvidia ha invertido en CoreWeave, que suministra y compra chips de Nvidia. CoreWeave también ha recaudado 12.000 millones de dólares en deuda, respaldada por el hardware de Nvidia.

Fuera de Nvidia, los inversores de OpenAI están apostando a que la empresa puede hacer crecer sus ingresos muy más allá de los actuales 12.000 millones de dólares. Esperan que pueda duplicar los suscriptores de ChatGPT y lanzar nuevos productos para generar más efectivo.

Pero Sam Altman, director ejecutivo de OpenAI, dijo el lunes: «Convertirse en rentable no está en mis 10 principales preocupaciones». Añadió: «Obviamente, algún día tenemos que ser muy rentables, y estamos seguros y pacientes de que llegaremos allí».

Aún así, esa paciencia puede no durar para siempre. Como dijo un inversor de Silicon Valley: «La empresa está en un negocio mucho más intensivo en capital del que Google o Microsoft ever fueron, y nació sin disciplina de costos».

Señaló que tanto Jeff Bezos como Larry Ellison solo comenzaron a recortar costos después de estar a punto de declararse en bancarrota. OpenAI, con un billón en obligaciones y solo miles de millones en el banco, ahora está corriendo a toda velocidad hacia ese mismo muro.