OKX 2025 DEX 报告：Solana 领先以太坊，DeFi 衍生品占据主导地位

1 月 28，OKX 交易平台发布了其 DEX 现状 2025 报告，对去年去中心化交易所（DEX）市场进行了分析。报告深入探讨了 Solana 对以太坊的崛起、加密货币中衍生品交易的主导地位，以及 AI 驱动协议在虚拟货币领域日益增长的影响力。  

在第一部分中，该报告称之为“预测市场中人民的力量”，OKX描述了 Polymarkets的兴起，这是一个去中心化的预测平台，投资者在加密货币上对未来的现实事件进行投注。

该交易平台描述了 Polymarket 在 2024 年美国大选中相比《华尔街日报》等传统媒体“异常准确”。当主流新闻在投票结束 24 小时后才犹豫是否预测摇摆州结果时，据报道，在 11 月 5 日选举日东部时间晚上 8 点，Polymarket 已将唐纳德·特朗普获胜的概率定价为 97%。  

“将 Polymarket 与其他平台区分开来的不仅仅是速度，还有其准确性。在整个选举期间，Polymarket 始终提供比民调机构更细致的赔率，将特朗普获胜的概率定价为 62%，而基于民调的模型则宣布这场选举是势均力敌的 50/50。”报告指出。

Solana 在 2024 年 DEX 交易量上领先以太坊，但以太坊的流动性仍占优势

根据 OKX 的报告，Solana 目前占总 DEX 交易量的 48%，其份额在 2024 年底飙升至 50% 以上。这一趋势在 2025 年第一个月仍在继续，Solana 的周交易量高点持续超越以太坊。

上周，以太坊（ETH）的去中心化交易所（DEX）周交易量出现显著激增。据 DeFiLlama 数据显示，以太坊交易量达到 247 亿美元，环比增长 47.58%。

相比之下，Solana 领先的去中心化交易所（DEX）Raydium (RAY) 周交易量激增 236%，上周处理了 520 亿美元的交易量。

OKX 指出，Solana 去年的峰值交易量主要归功于模因币启动平台 Pump.fun，该平台仅在 Solana 上产生的 DEX 流量就超过了其他许多区块链的总交易量。 

然而，OKX 提到了 X 用户 jpn_memelord 的一项分析，他在 2024 年 10 月底发布的一条帖子中指出，Solana 的流动性池在质量上仍落后于以太坊。

以太坊在流动性池排名中保持了主导地位，占据了前 20 名中的一半席位。此外，Layer 2 解决方案在榜单中又占据了七个席位。  

以下是根据“新发现”权重排名的前 20 名。

最引人注目的是，以太坊、Solana、Arbitrum 和 Base 在前 4 个流动性池中均有代表！

每个都是该链原生代币与 USDC 交易的“首选”流动性池。 pic.twitter.com/4P5oilIx6B

—— jpn memelord🛡️ (@jpn_memelord) 2024年25月

交易平台的分析师指出，与其他网络相比，Solana的流动性不稳定，因为其池“不维持总锁定价值(TVL)数字。”

他们解释说，由于 Solana 网络内模因币的快速发行和流通，大多数流动性池的排名下降。

DEX 中的衍生品交易可能在 2025 领先

报告还揭示了衍生品市场在加密货币中超越现货市场的情况，这在传统金融（TradFi）中是一个长期趋势。据报道，2024 年比特币的衍生品交易量超过了其现货交易量，现货与衍生品比率始终在 0.05 到 0.10 之间徘徊。  

虽然中心化交易所（CEXs）已经接受了这一趋势，但 DEXs 却落后了。在 DEXs 上，现货交易量仍然是衍生品交易量的约十倍。 

这种差异源于几个因素，包括流动性碎片化、运营复杂性以及对先进基础设施的需求。  

此外，衍生品 DEXs 面临着来自中心化机构的激烈竞争。这些 CEXs 提供法币出入金通道、收益产品，并能够同时服务于现货和衍生品市场。 

为了克服这些问题，dYdX 和 Hyperliquid 等平台推出了自己的应用链。它们采用了专门的模型和共识机制来提高性能。 

例如，Hyperliquid 计划过渡到去中心化衍生品市场上市流程。它将使用其即将推出的“Hyperps”功能，为 virtually 任何资产创建永续合约。

报告预测，如果 dYdX 和 Hyperliquid 等去中心化交易平台的技术进步解决了流动性和可扩展性问题，链上衍生品交易量最终将超过现货交易量。

“这些链必须具有高性能，以维持与 CEXs 相当的负载，并且需要保持最低程度的中心化，特别是为了避免由此产生的合规问题，”OKX 断言。 

加密 X AI 协议涌现

加密货币与人工智能（AI）的交叉点是 2024 年的主要主题。Bittensor 等协议的成功以及 AI 代理的普及，使投资者在短短几周内获得了超过 200% 的回报。

一个显著的例子是 GOAT，这是由 AI 代理 Truths 终端推出的模因币。据 Coingecko数据显示，该币市值曾突破 13 亿美元。

加密 X AI 协议具有广泛的应用范围，从去中心化物理基础设施（DePIN）到游戏。Virtuals 已看到超过 11,500 个基于 AI 代理的代币发行，拥有超过 340,000 名代币持有者。 

这些代币代表了对 AI 代理的共同所有权，使用户能够通过他们在平台上的活动产生收入。

然而，OKX 分析师警告称，AI 代理的不良行为，例如：执行错误的套利策略或成为蜜罐诈骗的受害者，可能导致 AI 代币投资者遭受巨大财务损失。 

区块链交易的不可变性也使问题复杂化。错误的行为，即使以损失为代价，也无法逆转。