OKX 2025 DEXレポート： Solana Ethereumをリード、 DeFi デリバティブが優勢

1月28日、OKX取引プラットフォームは State of DEX 2025」 、分散型取引所（DEX）市場の昨年の状況を分析した「 Solana に対する Ethereum、仮想通貨におけるデリバティブ取引の優位性、そして仮想通貨分野におけるAI駆動型プロトコルの影響力の増大について詳しく解説している。  

レポートの第1章では、「予測市場における人々の力」と題された部分で、OKXは、 Polymarkets。

この取引プラットフォームは、2024年米国dent選挙において、ウォール・ストリート・ジャーナルのような従来のメディアと比較して、ポリマーケットの予測が「驚くほど正確」だったと述べている。主流メディアが投票締め切りから24時間以上経過するまで激戦州の勝敗予想をためらう中、ポリマーケットは11月5日の選挙日午後8時（東部標準時）までにドナルド・トランプ氏の勝利確率を97%と予測していたと報じられている。.  

「ポリマーケットを際立たせていたのは、そのスピードだけでなく、その正確性でした。選挙期間中、ポリマーケットは一貫して世論調査会社よりもきめ細やかなオッズを提供し、トランプ氏の勝利確率を62%と予測したのに対し、世論調査に基づくモデルは50/50の互角と予測していました」と報告書は述べています。.

Solana 2024年のDEX取引量で Ethereum をリード、 Ethereum 流動性は依然として優位

OKXのレポートによると、 Solana 現在、DEX全体の取引量の48%を占めており、そのシェアは2024年後半には50%以上に急上昇する見込みです。この傾向は2025年の最初の月も続いており、 Solanaの週間最高値は引き続きEtherの取引量を上回っています。.

先週、 Ethereum （ETH）の分散型取引所（DEX）の週間取引量が大幅に増加しました。DeFi Llama DeFiデータによると、イーサは247億ドルに達し、47.58%の増加を記録しました。.

対照的に、 Solanaの主要な分散型取引所（DEX）であるレイディウム（RAY）は、前週比236%の増加を記録し、先週の取引量は520億ドルに達しました。.

OKXは、昨年の Solanaのピーク取引量は主にミームコインのローンチパッドであるPump.funによるものであり、Pump.funだけで他の多くのブロックチェーンの合計取引量よりも多くのDEXトラフィックを Solana 上で生成したと指摘している。. 

しかし、OKXはXユーザーのjpn_memelordによる分析に言及し、2024年10月下旬に公開されたスレッドで、 Solanaの流動性プールの品質は依然として Ethereum に劣っていることを明らかにした。.

Ethereum 流動性プールランキングで優位を維持し、上位20位のうち半数を占めました。また、レイヤー2ソリューションはリストでさらに7位を獲得しました。.  

以下は、「新しさ」の加重平均による上位20位のランキングです。

まず目を引くのは、 EthereumSolanaSolana SolanaSolanaSolanaSolana SolanaSolana、Arbitrum、Baseがそれぞれ上位4つのプールにランクインしていることです。

これらは、USDCと引き換えにチェーンのネイティブトークンを取引する「プレミア」プールです。 pic.twitter.com/4P5oilIx6B

— jpn memelord🛡️ (@jpn_memelord) 2024年10月25日

取引プラットフォームのアナリストは、 Solanaの流動性は他のネットワークと比較して不安定であると指摘した。その理由は、Solanaのプールが「総ロック額（TVL）の数値を維持していない」ためである。 

彼らは、 Solana ネットワーク内でのミームコインの急速な立ち上げと流通により、ほとんどの流動性プールのランキングが下がったと説明した。.

DEXにおけるデリバティブ取引は2025年に急成長する可能性

このレポートは、暗号資産においてデリバティブ市場がスポット市場を上回っている点にも光を当てています。これは、伝統的金融（TradFi）における長年のトレンドです。2024年には、 Bitcoinのデリバティブ取引がスポット市場を上回り、スポット対デリバティブ比率は0.05から0.10の間で安定的に推移したと報告されています。.  

中央集権型取引所（CEX）はすでにこのトレンドを取り入れていますが、DEXは遅れをとっています。DEXでは、スポット取引量はデリバティブ取引量の約10倍に上ります。. 

この違いは、流動性の断片化、運用の複雑さ、高度なインフラストラクチャの必要性など、いくつかの要因から生じています。.  

さらに、デリバティブDEXは中央集権的な機関との激しい競争に直面しています。これらのCEXは、法定通貨のオン/オフランプ、収益商品、そしてスポット市場とデリバティブ市場の両方に同時にサービスを提供できる機能を提供しています。. 

これらの問題を克服するために、dYdXやHyperliquidなどのプラットフォームは独自のアプリチェーンを立ち上げ、パフォーマンスを向上させるために専用のモデルとコンセンサスメカニズムを採用しました。. 

例えば、Hyperliquidは 移行 デリバティブ市場における分散型上場プロセスへのtrac事実上あらゆる資産の  

報告書は、dYdXやHyperliquidなどの分散型取引プラットフォームに見られる技術的進歩によって流動性とスケーラビリティの問題が解決されれば、オンチェーンデリバティブの取引量は最終的にスポット取引量を上回ると予測している。.

OKXは「これらのチェーンは、CEXと同様の負荷に耐えられるよう高いパフォーマンスが求められ、特にコンプライアンス問題の発生を避けるために、最低限の集中化を維持する必要がある」と主張した。. 

暗号×AIプロトコルの登場

暗号通貨と人工知能（AI）の融合は、2024年の主要なテーマでした。Bittensorなどのプロトコルの成功とAIエージェントの急増により、投資家はわずか数週間で200%を超える利益を獲得しました。.

注目すべき例として、AIエージェント「Terminal of Truths」が立ち上げたミームコイン「GOAT」が挙げられます。Coingeckoの データ。  

Crypto X AIプロトコルは、分散型物理インフラ（DePIN）からゲームまで、幅広い用途に活用されています。Virtualsでは、11,500以上のAIエージェントベースのトークンが発行され、34万人以上のトークン保有者がいます。. 

これらのトークンは AI エージェントの共同所有権を表し、ユーザーがプラットフォーム上での活動を通じて収益を生み出すことを可能にします。.

しかし、OKXのアナリストは、誤った裁定取引戦略を実行したり、ハニーポット詐欺の被害に遭ったりするなど、AIエージェントによる不正行為は、AIトークン投資家に多大な経済的損失をもたらす可能性があると警告しています。. 

ブロックチェーン取引の不変性も問題を複雑にしています。たとえ損失を被ったとしても、誤った行動は取り消すことができません。.