Michael Saylor现在将Strategy的比特币堆放在与其他公司资产相同的类别中：有用、有价值，并且在公司需要现金时可以出售。

这就是Strategy (MSTR) 连续第三次盈利不及预期后的真正故事，因为Saylor本人表示，如果这有助于业务，公司可以出售比特币。

这一评论是在5月5日Strategy的第一季度财报电话会议上做出的。Saylor表示，他不会排除出售比特币的可能性，如果这符合Strategy的利益。他还表示，公司可能会使用部分持仓来支付股息，并将在这样做之前告知市场。

他的原话是：

Saylor告诉投资者，Strategy可以利用比特币销售来处理股息账单

“我们可能会出售一些比特币来支付股息，只是为了让市场安心，并传达我们确实这么做的信息。房地产开发公司的存在就是为了低价买地、高价卖出。我们就像一家比特币开发公司。

Strategy (MSTR) 仍然持有世界上最大的公司比特币头寸之一。该公司披露持有818,334枚BTC，平均成本为每枚75,537美元。这是一个巨大的赌注，但也意味着比特币价格的每一次剧烈下跌都会对公司的账目造成沉重打击。

第四季度净亏损125.4亿美元。它还有约15亿美元的股息义务。该数字包括年度优先股股息和与资产负债表上已有债务相关的利息。

该公司 在 6 月报道 根据其美元储备，Strategy大约有18个月的支付覆盖期。这就是为什么Saylor的评论很重要。他并没有将可能的比特币销售描述为恐慌性抛售。他将其描述为公司重信贷战略的一部分。

他这样总结计划：“你用信贷购买比特币，让它增值，然后出售比特币来支付股息。”

市场并没有平静地接受这一评论。Strategy (MSTR) 在盘后交易中下跌超过4%。比特币也跌至81,000美元以下，而就在几个小时前，它还在该水平之上交易。对于加密货币交易者来说，这是迅速产生影响的部分。一家围绕持有BTC建立的公司刚刚告诉市场，出售是被允许的。

Strategy的2022年销售和2026年会计打击使Saylor的评论面临压力

该公司在其历史上已经进行过一次真正的比特币销售。2022年12月22日，当时的MicroStrategy以约1,180万美元的价格出售了704枚BTC。这是该公司首次出售任何硬币。

那次销售发生在市场艰难的一年之后。在2022年5月3日的财报电话会议上，MicroStrategy首席财务官Phong Le表示，如果比特币跌至21,000美元附近，公司可能面临追加保证金通知。如果发生这种情况，公司将需要出售硬币或增加更多抵押品。

当比特币后来在2022年6月跌至约20,800美元时，MicroStrategy表示它没有收到追加保证金通知。该公司还表示，它有足够的资本来应对更多的价格波动。

压力在2025年11月底再次出现。《福布斯》报道，Strategy (MSTR) 的股价较前一年下跌了60%。其市值已降至490亿美元，而其比特币持仓在同一时间价值约560亿美元。在Strategy首席执行官Phong Le讨论可能的比特币销售后，市场观察人士将这种言论与2025年12月初比特币跌至86,000美元以下联系起来。

压力在2025年11月下旬再次出现。《福布斯》报道，Strategy（MSTR）的股价较前一年下跌了60%。其市值已降至490亿美元，而同期其比特币持仓价值约为560亿美元。在Strategy首席执行官Phong Le讨论可能出售比特币后，市场观察人士将这一言论与2025年12月初比特币跌破86,000美元联系起来。

今天，Phong 表示:

“我们考虑在未来采取的行动包括：出售比特币以换取美元，或者在出售比特币购买债务能增加每股比特币价值时，出售比特币购买债务。我们将在对公司有利时出售比特币。我们不会坐视不管，也不会说‘我们永远不会出售比特币’。我们希望成为比特币的净聚合者——增加我们的比特币总量，但更重要的是，增加我们的每股比特币持有量，因为我们认为这将对MSTR产生最大的长期增值效应。”

Strategy因第一季度未实现比特币亏损相关的递延所得税资产预计无法实现，记录了22亿美元的估值备抵。该季度它还购买了89,599枚BTC，但由于比特币下跌23%，其数字资产仍减少了72亿美元。报告还指出，STRC的发行导致第一季度增加了21亿美元。