Bitcoin whale Strategy公布第一季度亏损125.4亿美元，营收增至1.243亿美元。

Strategy (MSTR) 2026 年第一季度净亏损 125.4 亿美元，而营收则增长至 1.243 亿美元。每股摊薄亏损 38.25 美元，远逊于华尔街的预期。.

雅虎财经 trac的四位分析师预计，Strategy公司按美国通用会计准则（GAAP）计算的平均每股亏损为18.98美元。最悲观的预测是每股亏损36.89美元，而Strategy的实际亏损额仍低于这一预测。.

由于 Bitcoin 年初开局糟糕，本季度表现惨淡。比特币在1月至3月期间下跌超过23%，创下自2018年以来 Bitcoin 最糟糕的第一季度纪录。.

抛售潮的出现，是因为科技股下跌、 Bitcoin ETF 资金流出 增加、特朗普对全球征收 15% 的关税打击了市场、美伊军事冲突升级引发了恐慌，以及美联储将利率维持在 3.5% 至 3.75% 的水平。

尽管营收仍在增长，但Bitcoin 亏损仍拖累策略公司进一步陷入亏损。

Strategy公司公布2026年第一季度运营亏损144.7亿美元，而去年同期亏损为59.2亿美元。该公司 Bitcoin 业务的会计处理受到严重影响。其数字资产未实现亏损达144.6亿美元，而2025年第一季度未实现亏损为59.1亿美元。.

净亏损也大幅扩大。战略业务本季度亏损125.4亿美元，而去年同期为42.2亿美元。归属于普通股股东的亏损为127.7亿美元，高于2025年第一季度的42.3亿美元。.

营收则呈现相反的趋势。战略业务营收达1.243亿美元，较去年同期的1.111亿美元增长11.9%。毛利润为8340万美元，而去年同期为7710万美元。毛利率为67.1%，低于去年同期的69.4%。.

Cash 也略有下降。截至2026年3月31日，Strategy持有 cash 及 cash 22.1亿美元，低于2025年12月31日的23亿美元。.

Bitcoin 储备依然庞大。截至2026年5月3日，Strategy持有818,334枚比特币。该公司为此支付了约618.1亿美元，即每枚约75,537美元。到5月1日，这些比特币的价值约为641.4亿美元，按 Bitcoin78,374美元的价格计算。即使经历了本季度的市场冲击，Strategy的账面 Bitcoin 收益仍约为23亿美元。.

Strategy在本季度也持续买入比特币。该公司增持了约89,600枚比特币，价值55亿美元，创下其历史上第二大季度 Bitcoin 购买纪录。之后，在财报发布前一周多时间里，该公司停止了购买。据报道，最后一次购买发生在4月27日，当时Strategy以每枚77,906美元的价格买入了3,273枚比特币。.

该策略利用STRC和ATM销售来为其 Bitcoin 计划提供资金。

首席执行官 Phong Le 向投资者表示：

“2026年， Bitcoin 的普及率将持续增长。以STRC为代表的数字信贷取得了巨大成功。STRC展现出tron的需求、高流动性和低波动性。今年迄今为止，我们通过STRC筹集了56亿美元的总收益，日交易量增至3.75亿美元，同时将波动性降至3%，而这一切都是在 bitcoin 熊市期间实现的。”

据 Phong 称，Strategy 继续看到传统金融机构和主要银行，包括摩根士丹利、高盛和花旗银行，宣布推出 bitcoin ETF、交易、托管和贷款服务。.

Phong 在谈到围绕 Bitcoin 产品和服务构建业务的银行时，提到了摩根士丹利 (MS)、高盛 (GS) 和花旗集团 (C)。.

Strategy首席财务官Andrew Kang表示：“Strategy是全球领先的数字信贷发行商，拥有超过135亿美元的未偿优先股，并由强大的 Bitcoin 负债表支撑。市场对我们数字信贷工具STRC的tron需求，推动了今年前四个月比特币收益率达到9.4%，比特币市值增长约50亿美元。”

与此同时，Strategy创始人兼执行主席迈克尔·塞勒 表示：

“STRC在短短9个月内市值就增长至85亿美元，目前是全球市值最大的优先股。通过tracbitcoin的性能并构建价格稳定性，我们打造了一种夏普比率高达2.53的信用工具。”

Strategy公司表示，其2026年至今的比特币收益率为9.4%。其比特币收益为63,410枚，比特币美元收益为49.7亿美元。该公司还在第一季度通过ATM发行计划筹集了约73.7亿美元的总收益，并在4月1日至5月3日期间又筹集了43.2亿美元。.