比特币鲸鱼Strategy报告第一季度亏损125.4亿美元，收入增至1.243亿美元

Strategy（MSTR）在2026年第一季度以125.4亿美元的净亏损收盘，而收入增至1.243亿美元。每股摊薄亏损为38.25美元，比华尔街预期的结果糟糕得多。

Yahoo Finance跟踪的四位分析师预计平均GAAP亏损为每股18.98美元。最悲观的估计是每股36.89美元，而Strategy的结果仍低于该水平。

第一季度表现糟糕，因为比特币年初表现极差。BTC在1月至3月期间下跌超过23%，成为自2018年以来比特币最糟糕的第一季度。

抛售发生时，科技股下跌， 比特币ETF资金外流 增长，特朗普的15%全球关税冲击市场，美伊军事升级引发恐惧，美联储将利率维持在3.5%至3.75%。

比特币亏损使Strategy陷入更深的赤字，尽管收入仍在增长

Strategy报告2026年第一季度运营亏损为144.7亿美元，而去年同期为59.2亿美元。公司的比特币会计遭受打击。它记录了144.6亿美元的数字资产未实现亏损，而2025年第一季度未实现亏损为59.1亿美元。

净亏损也恶化了很多。Strategy在该季度亏损125.4亿美元，而去年同期为42.2亿美元。普通股股东的亏损为127.7亿美元，高于2025年第一季度的42.3亿美元。

收入则走向相反方向。Strategy收入为1.243亿美元，高于去年的1.111亿美元，增长11.9%。毛利润为8340万美元，而去年同期为7710万美元。其毛利率为67.1%，低于69.4%。

现金也略有下滑。Strategy在2026年3月31日拥有22.1亿美元现金及现金等价物，低于2025年12月31日的23亿美元。

比特币持仓依然巨大。截至2026年5月3日，Strategy持有818,334枚BTC。该公司为这批存货支付了约618.1亿美元，即每枚约75,537美元。到5月1日，基于每枚比特币78,374美元的价格，这些硬币价值约641.4亿美元。即使在第一季度遭受重创后，Strategy在其比特币成本基础上仍有约23亿美元的账面收益。

Strategy在该季度继续购买。它增加了约89,600枚BTC，花费55亿美元，使其成为其历史上第二大季度比特币购买。然后在盈利报告前，购买停止了一周多。最后报告的购买发生在4月27日，当时Strategy以每枚77,906美元的价格购买了3,273枚BTC。

Strategy使用STRC和ATM销售来继续为其比特币计划提供资金

首席执行官Phong Le告诉投资者：

“2026年比特币的采用率持续增长。以STRC为代表的数字信贷取得了巨大成功。STRC显示出强劲的需求、高流动性和低波动性。我们在比特币熊市期间，截至目前的STRC总收益为56亿美元，将每日交易量增加至3.75亿美元，同时将波动率降至3%。”

据Phong称，Strategy继续看到传统金融和主要银行，包括摩根士丹利、高盛和花旗银行，宣布推出比特币ETF、交易、托管和贷款服务。

Phong在谈论围绕比特币产品和服务构建的银行时，提到了摩根士丹利（MS）、高盛（GS）和花旗集团（C）。

Strategy首席财务官Andrew Kang表示：“Strategy是全球数字信贷的主导发行商，拥有超过135亿美元的优先股流通股，由坚固的比特币资产负债表支持。对我们数字信贷工具STRC的强劲需求推动了9.4%的BTC收益率和今年前四个月约50亿美元的BTC美元收益。”

与此同时，Strategy创始人兼执行董事长Michael Saylor 表示:

“STRC在短短9个月内扩展到85亿美元，现在是全球市值最大的优先股。通过提取比特币的表现并工程化价格稳定性，我们创造了一种夏普比率为2.53的信贷工具。”

Strategy表示，其2026年至今的BTC收益率为9.4%。其BTC收益为63,410枚BTC，BTC美元收益为49.7亿美元。该公司还在第一季度通过其ATM发行计划筹集了约73.7亿美元的总收益，然后在4月1日至5月3日期间又筹集了43.2亿美元。