La ballena de Bitcoin Strategy reporta una pérdida de 12.540 millones de dólares en el primer trimestre, mientras los ingresos aumentan a 124,3 millones de dólares

Strategy (MSTR) cerró el primer trimestre de 2026 con una pérdida neta de 12.540 millones de dólares, mientras que los ingresos aumentaron a 124,3 millones de dólares. La pérdida se situó en 38,25 dólares por acción diluida, un resultado mucho peor de lo que Wall Street había previsto.

Cuatro analistas seguidos por Yahoo Finance esperaban una pérdida media de GAAP de 18,98 dólares por acción. La estimación más bajista era de 36,89 dólares por acción, y Strategy aún quedó por debajo de esa cifra.

El trimestre fue feo porque Bitcoin tuvo un comienzo terrible para el año. BTC cayó más de un 23 % entre enero y marzo, lo que lo convierte en el peor primer trimestre para Bitcoin desde 2018.

La venta masiva se produjo mientras las acciones tecnológicas caían, Las salidas de los ETF de Bitcoin aumentaron, los aranceles globales del 15 % de Trump impactaron los mercados, la escalada militar entre EE. UU. e Irán generó temor y la Reserva Federal mantuvo los tipos en el 3,5 % al 3,75 %.

Las pérdidas de Bitcoin arrastran a Strategy más al rojo, aunque los ingresos siguen creciendo

Strategy reportó una pérdida operativa de 14.470 millones de dólares para el primer trimestre de 2026, en comparación con los 5.920 millones del mismo trimestre del año anterior. La contabilidad de Bitcoin de la empresa absorbió el golpe. Registró una pérdida no realizada de 14.460 millones de dólares en sus activos digitales, frente a las pérdidas no realizadas de 5.910 millones de dólares en el primer trimestre de 2025.

La pérdida neta también empeoró considerablemente. Strategy perdió 12.540 millones de dólares en el trimestre, en comparación con los 4.220 millones del año anterior. La pérdida atribuible a los accionistas de acciones ordinarias fue de 12.770 millones de dólares, frente a los 4.230 millones del primer trimestre de 2025.

Los ingresos fueron en la otra dirección. Strategy obtuvo 124,3 millones de dólares, un aumento del 11,9 % respecto a los 111,1 millones del año anterior. El beneficio bruto fue de 83,4 millones de dólares, en comparación con los 77,1 millones del trimestre del año anterior. Su margen bruto se situó en el 67,1 %, por debajo del 69,4 %.

El efectivo también disminuyó ligeramente. Strategy tenía 2.210 millones de dólares en efectivo y equivalentes de efectivo al 31 de marzo de 2026, frente a los 2.300 millones del 31 de diciembre de 2025.

La cartera de Bitcoin seguía siendo enorme. A fecha de 3 de mayo de 2026, Strategy poseía 818.334 BTC. La empresa pagó aproximadamente 61.810 millones de dólares por esa reserva, o alrededor de 75.537 dólares por moneda. Para el 1 de mayo, esas monedas valían unos 64.140 millones de dólares, basándose en un precio de 78.374 dólares por Bitcoin. Eso dejó a Strategy con una ganancia en papel de unos 2.300 millones de dólares sobre su base de coste de Bitcoin, incluso después de que el trimestre le diera un fuerte golpe.

Strategy también siguió comprando durante el trimestre. Añadió aproximadamente 89.600 BTC por 5.500 millones de dólares, lo que la convierte en la segunda compra trimestral de Bitcoin más grande de su historia. Luego, las compras se detuvieron durante más de una semana antes de los resultados. La última compra reportada se produjo el 27 de abril, cuando Strategy compró 3.273 BTC a 77.906 dólares por moneda.

Strategy utiliza las ventas de STRC y ATM para seguir financiando su plan de Bitcoin

El director ejecutivo Phong Le dijo a los inversores:

“La adopción de Bitcoin sigue creciendo en 2026. El Crédito Digital, destacado por STRC, ha sido un gran éxito. STRC ha mostrado una fuerte demanda, alta liquidez y baja volatilidad. Hemos recaudado 5.600 millones de dólares hasta la fecha de ingresos brutos de STRC, hemos aumentado el volumen de negociación diario a 375 millones de dólares, mientras reducíamos la volatilidad al 3 %, todo ello durante un mercado bajista de bitcoin.”

Según Phong, Strategy sigue viendo que las finanzas tradicionales y los grandes bancos, incluidos Morgan Stanley, Goldman Sachs y Citi, anuncian ETF de bitcoin, servicios de negociación, custodia y préstamos.

Phong nombró a Morgan Stanley (MS), Goldman Sachs (GS) y Citigroup (C) mientras hablaba sobre los bancos que construyen productos y servicios alrededor de Bitcoin.

El director financiero de Strategy, Andrew Kang, dijo: “Strategy es el emisor dominante de Crédito Digital en el mundo, con más de 13.500 millones de dólares en capital preferente en circulación, respaldado por un balance de fortaleza Bitcoin. La fuerte demanda por nuestro instrumento de Crédito Digital, STRC, ha impulsado un Rendimiento BTC del 9,4 % y una Ganancia en $ BTC de aproximadamente 5.000 millones de dólares a través de los primeros cuatro meses del año.”

Mientras tanto, el fundador de Strategy y presidente ejecutivo Michael Saylor dijo:

“STRC ha escalado hasta los 8.500 millones de dólares en solo 9 meses y ahora es la acción preferente más grande por capitalización de mercado en el mundo. Al extraer el rendimiento de bitcoin y diseñar estabilidad de precios, hemos producido un instrumento de crédito con un ratio de Sharpe de 2,53.”

Strategy indicó que su Rendimiento BTC fue del 9,4 % para el año 2026 hasta la fecha. Su Ganancia en BTC fue de 63.410 BTC, mientras que la ganancia en dólares BTC fue de 4.970 millones de dólares. La empresa también recaudó unos 7.370 millones de dólares en ingresos brutos a través de su programa de ofertas ATM durante el primer trimestre, y luego recaudó otros 4.320 millones de dólares desde el 1 de abril hasta el 3 de mayo.