Биткоин-кит Strategy отчитывается об убытке в $12,54 млрд за первый квартал при росте выручки до $124,3 млн

Strategy (MSTR) закрыла первый квартал 2026 года с чистым убытком в $12,54 млрд, в то время как выручка выросла до $124,3 млн. Убыток составил $38,25 на разводненную акцию, что значительно хуже, чем ожидалось Уолл-стрит.

Четыре аналитика, отслеживаемые Yahoo Finance, ожидали среднего убытка по GAAP в размере $18,98 на акцию. Самое пессимистичное прогнозирование составляло $36,89 на акцию, и Strategy все равно оказалась ниже этого уровня.

Квартал был неудачным, потому что биткоин начал год ужасно. BTC упал более чем на 23% между январем и мартом, что сделало его худшим первым кварталом для биткоина с 2018 года.

Распродажа произошла на фоне падения технологических акций, оттока средств из ETF на биткоин роста, введения 15% глобальных тарифов Трампом, обострения американо-иранского военного противостояния, вызвавшего страх, и сохранения процентных ставок Федеральной резервной системой на уровне 3,5%–3,75%.

Убытки по биткоину затягивают Strategy глубже в красную зону, несмотря на рост выручки

Strategy отчиталась об операционном убытке в размере $14,47 млрд за первый квартал 2026 года по сравнению с $5,92 млрд в том же квартале прошлого года. Учет биткоинов компании понес удар. Она зафиксировала нереализованный убыток в размере $14,46 млрд по своим цифровым активам по сравнению с нереализованными убытками в размере $5,91 млрд в первом квартале 2025 года.

Чистый убыток также значительно ухудшился. Strategy потеряла $12,54 млрд в квартале по сравнению с $4,22 млрд годом ранее. Убыток, связанный с обыкновенными акционерами, составил $12,77 млрд, по сравнению с $4,23 млрд в первом квартале 2025 года.

Доходы пошли в другом направлении. Стратегия принесла 124,3 млн долларов, что на 11,9% больше, чем 111,1 млн долларов в прошлом году. Валовая прибыль составила 83,4 млн долларов по сравнению с 77,1 млн долларов в аналогичном квартале прошлого года. Ее маржа валовой прибыли составила 67,1%, снизившись с 69,4%.

Денежные средства также немного снизились. По состоянию на 31 марта 2026 года у Strategy было 2,21 млрд долларов в виде денежных средств и их эквивалентов, что меньше, чем 2,30 млрд долларов на 31 декабря 2025 года.

Портфель биткоинов по-прежнему был огромным. По состоянию на 3 мая 2026 года Strategy владела 818 334 BTC. Компания потратила около 61,81 млрд долларов на эту коллекцию, или примерно 75 537 долларов за монету. По состоянию на 1 мая эти монеты стоили около 64,14 млрд долларов, исходя из цены 78 374 доллара за биткоин. Это оставило Strategy с примерно 2,3 млрд долларов бумажной прибыли на основе стоимости биткоинов, даже после того, как квартал сильно ударил по ней.

Strategy также продолжала покупать в течение квартала. Она добавила около 89 600 BTC на сумму 5,5 млрд долларов, что сделало эту покупку второй по величине квартальной покупкой биткоинов в ее истории. Затем покупки прекратились более чем на неделю до публикации отчетности. Последняя зафиксированная покупка произошла 27 апреля, когда Strategy купила 3 273 BTC по цене 77 906 долларов за монету.

Strategy использует продажи STRC и ATM для финансирования своего плана по биткоину

Генеральный директор Фэн Ле сказал инвесторам:

«В 2026 году внедрение биткоина продолжает расти. Цифровой кредит, ключевым элементом которого является STRC, стал большим успехом. STRC продемонстрировал сильный спрос, высокую ликвидность и низкую волатильность. Мы привлекли 5,6 млрд долларов валовых поступлений от STRC с начала года, увеличили ежедневный объем торгов до 375 млн долларов, одновременно снизив волатильность до 3%, все это произошло на фоне медвежьего рынка биткоинов.»

По словам Фэна, Strategy продолжает взаимодействовать с традиционными финансовыми институтами и крупными банками, включая Morgan Stanley, Goldman Sachs и Citi, которые анонсировали биткоин-ETF, услуги торговли, хранения и кредитования.

Фэн назвал Morgan Stanley (MS), Goldman Sachs (GS) и Citigroup (C), говоря о банках, строящих продукты и услуги вокруг биткоина.

Финансовый директор Strategy Эндрю Канг сказал: «Strategy является доминирующим эмитентом цифрового кредита в мире, с объемом выпущенных привилегированных акций более 13,5 млрд долларов, поддерживаемым крепким балансом биткоинов. Сильный спрос на наш инструмент цифрового кредита, STRC, обеспечил доходность BTC на уровне 9,4% и долларовую прибыль BTC примерно в 5 млрд долларов за первые четыре месяца года.»

Тем временем основатель Strategy и исполнительный председатель Майкл Сэйлор заявил:

«STRC достиг объема в 8,5 млрд долларов всего за 9 месяцев и теперь является крупнейшей привилегированной акцией по рыночной капитализации в мире. Извлекая производительность биткоина и обеспечивая стабильность цены, мы создали кредитный инструмент с коэффициентом Шарпа 2,53.»

Strategy заявила, что ее доходность BTC составила 9,4% с начала 2026 года. Ее прирост BTC составил 63 410 BTC, а долларовая прибыль BTC — 4,97 млрд долларов. Компания также привлекла около 7,37 млрд долларов валовых поступлений через свою программу предложений ATM в первом квартале, а затем еще 4,32 млрд долларов с 1 апреля по 3 мая.