Michael Saylor anuncia que venderá suas participações em Bitcoin da Strategy após o terceiro resultado financeiro abaixo do esperado consecutivo

Michael Saylor agora colocou a reserva Bitcoin da Strategy na mesma categoria que todos os outros ativos da empresa: úteis, valiosos e passíveis de venda quando a empresa precisar cash.

Essa é a verdadeira história da Strategy (MSTR) após seu terceiro resultado financeiro abaixo do esperado consecutivo, porque o próprio Saylor disse que a empresa poderia vender Bitcoin se isso ajudasse os negócios.

O comentário foi feito durante a teleconferência de resultados do primeiro trimestre da Strategy, em 5 de maio. Saylor afirmou que não descartaria a venda Bitcoin caso isso fosse do interesse da Strategy. Ele também disse que a empresa poderia usar parte de suas reservas para pagar dividendos e que comunicaria o mercado antes de fazê-lo.

Suas palavras exatas foram:

"Provavelmente venderemos alguns bitcoin para pagar dividendos, apenas para imunizar o mercado e transmitir a mensagem de que conseguimos. As empresas de desenvolvimento imobiliário existem literalmente para comprar terrenos baratos e vendê-los caros. Somos como uma bitcoin empresa de desenvolvimento

Saylor diz aos investidores que a Strategy pode usar as vendas Bitcoin para pagar dividendos

A Strategy (MSTR) ainda detém uma das maiores posições corporativas Bitcoin do mundo. A empresa divulgou 818.334 BTC a um custo médio de US$ 75.537 por moeda. Trata-se de uma aposta enorme, mas também significa que cada queda acentuada no preço Bitcoin impacta fortemente os balanços da empresa.

A empresa reportou um prejuízo líquido de US$ 12,54 bilhões no quarto trimestre. Ela também possui cerca de US$ 1,5 bilhão em obrigações com dividendos. Esse valor inclui dividendos anuais de ações preferenciais e juros vinculados à dívida já existente no balanço patrimonial.

Com base em suas reservas em dólares, a Strategy tem cobertura para esses pagamentos por cerca de 18 meses. É por isso que o comentário de Saylor é importante. Ele não classificou uma possível venda Bitcoin como uma venda por pânico, mas sim como parte da estratégia da empresa, que prioriza o crédito.

Ele resumiu o plano desta forma: "Você compra bitcoin a crédito, deixa que ele se valorize e depois vende bitcoin para pagar os dividendos."

O mercado não reagiu bem ao comentário. As ações da Strategy (MSTR) caíram mais de 4% no pregão estendido. Bitcoin também caiu abaixo de US$ 81.000, depois de ter sido negociado acima desse patamar poucas horas antes. Para os investidores em criptomoedas, essa foi a parte que mais impactou. Uma empresa criada para investir em BTC acabou de anunciar ao mercado que a venda está liberada.

A venda da Strategy em 2022 e o impacto contábil de 2026 colocaram os comentários de Saylor sob pressão

A empresa já realizou uma venda real Bitcoin em sua história. Em 22 de dezembro de 2022, a então MicroStrategy vendeu 704 BTC por cerca de US$ 11,8 milhões. Essa foi a primeira vez que a empresa vendeu qualquer uma de suas moedas.

Essa venda ocorreu após um ano difícil para o mercado. Na teleconferência de resultados de 3 de maio de 2022, o diretor financeiro da MicroStrategy, Phong Le, afirmou que a empresa poderia enfrentar uma chamada de margem caso Bitcoin caísse para perto de US$ 21.000. Se isso acontecesse, a empresa precisaria vender moedas ou adicionar mais garantias.

Quando Bitcoin caiu para cerca de US$ 20.800 em junho de 2022, a MicroStrategy afirmou não ter recebido nenhuma chamada de margem. A empresa também disse ter capital suficiente para lidar com novas oscilações de preço.

A pressão voltou no final de novembro de 2025. A Forbes noticiou que as ações da Strategy (MSTR) haviam caído 60% em relação ao ano anterior. Seu valor de mercado havia despencado para US$ 49 bilhões, enquanto suas reservas Bitcoin valiam cerca de US$ 56 bilhões no mesmo período. Após o CEO da Strategy, Phong Le, mencionar uma possível venda Bitcoin , analistas de mercado associaram essa declaração à queda Bitcoin abaixo de US$ 86.000 no início de dezembro de 2025.

Hoje, Phong disse:

“Nossa capacidade de vender bitcoin seja para comprar dólares americanos ou para financiar dívidas bitcoin caso isso aumente o valor do bitcoin por ação, é algo que consideraríamos fazer no futuro. Venderemos bitcoin quando for vantajoso para a empresa. Não vamos ficar de braços cruzados e simplesmente dizer: 'Nunca venderemos bitcoin'. Queremos ser agregadores líquidos de bitcoin – aumentando nosso total de bitcoin, mas, mais importante, aumentando nosso bitcoin por ação, porque acreditamos que isso será mais benéfico a longo prazo para a MSTR.”

A Strategy registrou uma provisão para desvalorização de US$ 2,2 bilhões porque, no primeiro trimestre, não se esperava que os ativos fiscais diferidos vinculados a perdas não realizadas com Bitcoin fossem concretizados. A empresa também comprou 89.599 BTC durante o trimestre, mas seus ativos digitais ainda caíram US$ 7,2 bilhões devido à queda de 23% no preço Bitcoin . O relatório também afirmou que a emissão de STRC impulsionou um aumento de US$ 2,1 bilhões no primeiro trimestre.