伦敦证券交易所（LSE）正目睹其声誉瓦解，企业逃离它的速度超过了2008年金融危机——即著名的“大衰退”——以来的任何时期。
数据令人震惊：2024年，已有88家公司要么退市，要么将主要上市地迁离伦敦，仅有18家新公司填补了这一空缺。它们正奔向它们眼中纽约更广阔的天地。
尽管英国政府、监管机构和LSE自身做出了无数承诺、改革和营销活动，但都无法阻止这股潮流。
FTSE 100公司带头离开伦敦
来自FTSE 100指数（伦敦的皇冠明珠）的大型企业也是逃离者之一。自2020年以来，六家重量级公司已跃迁至纽约，带走了它们近2800亿英镑的合并市值。为了让你有个概念，这意味着在短短四年内，FTSE 100的总市值中约有14%消失了。
最新的叛逃者是谁？设备租赁巨头Ashtead，市值230亿英镑。其董事会已受够了伦敦低迷的市场，并在纽约看到了更光明的未来。
加入它们的还有博彩巨头Flutter（估值390亿英镑）和建筑材料巨头CRH（估值550亿英镑）。这两家公司都在过去18个月内跳船，理由是美国的流动性和更深的投资者池更好。
这种企业外逃背后的原因并不神秘。流动性为王，而美国市场提供了充足的流动性。将主要上市地迁至纽约的企业被更大的投资者池和更高的交易量所吸引。
高盛 指出 去年，美国上市公司和英国上市公司的估值差距正在扩大。FTSE 100指数以能源和采矿等旧经济部门为主，今年已上涨了8%。
但将其与美国以科技股为主的标普500指数相比，后者飙升了惊人的27%。对于快速增长的公司及其投资者来说，选择是明确的。
伦敦的改革：太少，太迟
英国政府试图通过一系列改革来修补这艘沉船。养老金规则和上市规定的变化本应使LSE更具竞争力。LSE首席执行官David Schwimmer曾声称，美国估值更高的说法是一种“神话”。
高盛策略师Sharon Bell表示，追逐更高估值的企业因缺乏国内投资者兴趣而被迫离开伦敦。一位FTSE 100首席执行官称Ashtead的迁出决定“非常令人遗憾”。
政府喜欢列举对英国资本市场的“信心”例子，比如即将在伦敦上市的法国付费电视运营商Canal+，其估值预计超过60亿欧元。但一次上市无法解决系统性问题。即使是中型FTSE 250公司的高管也持怀疑态度。
还有政治角度。“美国优先”的言论只给企业迁移增添了更多动力。
市场危机还是加密货币的机会？
与此同时，LSE试图将自己重塑为加密爱好者的中心。2024年5月，它推出了加密交易所交易票据（ETN），为机构投资者提供比特币和以太坊的敞口，而无需直接持有这些资产。这是一个大胆的决定，但并没有多大程度抵消更广泛的市场下跌。
这些ETN是实物支持的，意味着底层的比特币和以太坊被安全持有，主要是在冷存储中。这些工具面向专业投资者，因为零售交易员在FCA规则下仍被排除在外。
自推出以来，它们的表现好坏参半。比特币稳定在约60,000英镑，而以太坊交易价格约为4,000英镑。但加密货币并不是LSE困境的灵丹妙药。即使它转向新的资产类别，其传统股票市场仍在萎缩。
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Jai Hamid
Jai Hamid在过去6年中一直报道加密货币、股票市场、科技、全球经济以及影响市场的地缘政治事件。她曾在专注于区块链的出版物工作，包括AMB Crypto、Coin Edition和CryptoTale，从事市场分析、大型公司、监管和宏观经济趋势的报道。她毕业于伦敦新闻学院，并三次在非洲顶级电视网络之一分享加密货币市场见解。
