La Borsa di Londra viene abbandonata al tasso più alto dalla Grande Recessione

La Borsa di Londra (LSE) sta guardando la sua reputazione sgretolarsi mentre le aziende la abbandonano più velocemente che in qualsiasi momento dalla crisi finanziaria del 2008, famosa come

I numeri sono scioccanti: 88 aziende hanno delistato o spostato la loro quotazione primaria lontano da Londra nel 2024, lasciando solo 18 nuovi arrivati per colmare il divario. Stanno correndo verso ciò che vedono come pascoli più verdi a New York.

Nonostante le promesse infinite, le riforme e le campagne di marketing del governo del Regno Unito, dei regolatori e della stessa LSE, nulla ha fermato la marea.

Le aziende FTSE 100 guidano la carica fuori da Londra

I grandi giocatori dell'indice FTSE 100, le gemme della corona di Londra, sono tra i disertori. Dal 2020, sei aziende pesanti hanno fatto il salto a New York, portando con sé le loro valutazioni di mercato combinate, valutate quasi £280 miliardi. Per metterlo in prospettiva, questo è circa il 14% della capitalizzazione di mercato totale del FTSE 100 andato via in soli quattro anni.

L'ultimo disertore? Ashtead, un gigante dell'affitto di attrezzature valutato £23 miliardi. Il suo consiglio ha avuto abbastanza dei mercati lenti di Londra e vede un futuro più luminoso a New York.

Si unisce a giganti come Flutter, valutato £39 miliardi, e al colosso dei materiali da costruzione CRH, che vanta una valutazione di £55 miliardi. Entrambi hanno saltato la nave negli ultimi 18 mesi, citando una migliore liquidità e una riserva più profonda di investitori negli Stati Uniti.

Le ragioni dietro questa fuga aziendale non sono esattamente un mistero. La liquidità è re, e i mercati statunitensi la offrono in abbondanza. Le aziende che spostano le loro quotazioni primarie a New York sono attratte da una riserva più ampia di investitori e volumi di scambio più elevati.

Goldman Sachs ha sottolineato l'anno scorso che il divario tra le valutazioni delle aziende quotate negli Stati Uniti e quelle del Regno Unito si sta allargando. Il FTSE 100, dominato da settori dell'economia vecchia come energia e mining, ha guadagnato un rispettabile 8% quest'anno.

Ma confrontalo con l'S&P 500 pesante di tecnologia negli Stati Uniti, che è schizzato di uno sbalorditivo 27%. Per le aziende in rapida crescita e i loro investitori, la scelta è chiara.

Le riforme di Londra: Troppo poco, troppo tardi

Il governo del Regno Unito ha provato a rattoppare la nave che affonda con una serie di riforme. I cambiamenti alle regole delle pensioni e alle normative di quotazione dovevano rendere la LSE più competitiva. David Schwimmer, l'amministratore delegato della LSE, una volta ha affermato che l'idea di valutazioni più elevate negli Stati Uniti era un

Sharon Bell, una stratega di Goldman Sachs, ha detto che le aziende che inseguono valutazioni più alte si sentono costate via da Londra dalla mancanza di interesse degli investitori domestici. Un CEO del FTSE 100 ha definito la decisione di Ashtead di trasferirsi

Il governo ama portare fuori esempi di

E poi c'è l'angolo politico. La retorica

Un mercato in crisi o un'opportunità per le criptovalute?

Nel frattempo, la LSE ha provato a reinventarsi come un hub per gli appassionati di criptovalute. A maggio 2024, ha introdotto le note scambiate in borsa cripto (ETN), offrendo agli investitori istituzionali l'esposizione a Bitcoin ed Ethereum senza detenere direttamente le attività. È una decisione audace, ma non ha fatto molto per compensare il declino più ampio del mercato.

Le ETN sono fisicamente garantite, il che significa che il Bitcoin e l'Ethereum sottostanti sono detenuti in modo sicuro, principalmente in storage freddo. Gli strumenti sono per investitori professionali, poiché i trader al dettaglio rimangono bloccati fuori sotto le regole della FCA.

Dalla loro introduzione, hanno avuto risultati misti. Bitcoin si sta mantenendo stabile intorno alle £60.000, mentre Ethereum scambia a circa £4.000. Ma le criptovalute non sono una pallottola magica per i mali della LSE. Anche mentre si rivolge verso nuove classi di attività, il mercato azionario tradizionale dello scambio continua a restringersi.